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船长理财_谁断了你投资赚钱的“财路”?

由船长理财 花腿发表于2021-07-09 17:40:00

大家无论是在银行还是在支付宝等平台上买理财、基金,第一个想法是什么呢?


是想着这个产品收益多少?我投这个产品能赚多少钱?


还是这个产品风险多高?是不是在我的承受范围内?

 

这些想法都没错——但这些,也都不是我们需要最优先考虑的问题。


01

你一理财,财就“离”你?


投资亏钱、跑不赢通胀、你一理财财就“离”你——到底是谁的问题?


 

虽然我们之前的文章里也说过,大家在持有基金的过程中存在一些问题,比如频繁买卖、追涨杀跌之类的。如何避免被基金割韭菜?……


但究其根本,亏钱真的不能怪投资者。

 

至少大部分的锅,我们是不能要求投资者本人去背的。

 

因为人没法赚到超出自己认知以外的钱。

 

假如,我是一个对金融对基金一窍不通的人。


在保持工作和正常生活的同时,要额外付出时间和精力去学习比较高深的金融投资知识;


再把这些知识应用到实际中,更是需要长期的实战演练,才能在这方面赚钱……

 

普通人根本没有这个闲心去做。

 

那么我在投资理财上,能信任的是谁呢?只能是专业人士。

 

那么谁是专业人士呢?我第一个能想到的,绝对是银行的理财经理。




8年前,我在银行工作,每个进来买理财买基金的客户第一句话绝对是:“今天有没有什么好的产品?”

 

而银行的理财经理跟每一位客户说的也是:“咱这儿现在有一个挺好的产品,您要不要看看?”

 

这句话说错了么?


倒也没错。毕竟谁都想要一个“好产品”。

 

但这句话说对了么?


到底什么叫“好产品”?它“好”的标准到底是什么?

 

理财经理拿着一个最近一年收益20%的基金过来跟你说,买这个吧收益特别高,好多客户都觉着这个——

 

但是……


有人听见保本就觉着好;有人看年化能达到5%以上就觉着好;有人买基金看见是基建方向的就觉着好;有人觉着酱香型科技、浓香型科技才是真的好……

 

这个年化20%的“好产品”,是适合别人的产品。这个别人有可能是老张,有可能是老王。

 

但这个基金到底适不适合你呢?


如果这个基金确实也很适合你,那你该买多少呢?


如果你买了这个基金,该拿多久,该什么时候赎回挣钱呢?

 

没有人会告诉你这些。

 

因为银行也好机构也好,甚至像支付宝这种平台也好,大家走的都是金融超市的模式。

 

02

何为金融超市?


我去超市买东西,同样一桶食用油,金X鱼的卖50,福X门的卖60,我就对比一下福临门的为什么贵,贵在哪儿。

 

可能一会儿还有个导购过来跟你说:“您买这个吧,这个油很好,现在还买大赠小。”

 

这就是超市,把所有产品都列在货架上,你自己看着挑。即使有导购,导购也就是告诉你一下现在的优惠活动,没了。

 

 

金融超市的概念也一样。

 

银行最近发行了10个理财产品,10支基金,理财经理拿个宣传单,把它们都打印出来——也是一样,你自己看着挑吧。


当然“导购”也会告诉你:这个基金不错,好在哪儿,现在认购费还打折——

 

这跟超市卖东西,没区别吧?

 

平台卖产品也一样。你要买理财,我就上架理财;你要买基金,我也能卖基金;你要买保险,保险我还有。

 

你一打开app会发现琳琅满目的产品,产品很丰富,能挑花了眼。

 

 

但是你该买哪个?该买多少?该持有多久?

 

依然没有人帮你解决这个问题,完全是你自己说了算。

 

甚至平台首页的那些热门产品广告,多数时候不但没有帮助,反而会起到误导用户的作用。

 

我们的金融服务仍然停留在这种很初级的阶段——或者说,这根本不能叫服务,本质上这还是推销产品。




大家有没有想过一个问题:为什么银行总是大力销售新发行的基金呢?


 

很简单的道理, 因为卖新基金银行挣得多。

 

投资者购买新基金的时候,会收1.0%-1.2%的认购费,这个费用基金公司通常会100%返还给销售渠道,你认为叫做吃回扣也没什么大问题。


老基金虽然也有类似的费用,叫做申购费,但由于销售竞争因素,这个费用通常要打4折,甚至有的只打1折返还给销售渠道。

 

 

另外,我们持有基金的过程中,基金公司还会收取1.5%/年的固定管理费。

 

但这些年基金公司竞争也越来越激烈,光靠自己卖不出去产品,就更别提收益了……


因此基金公司把管理费也让出了一部分给银行,我们叫做尾随佣金。

 

 

像四大行这种销售规模比较大的渠道,基金公司能给到50%-60%的尾随佣金;比四大行还NB的就是招行,估摸着这尾随佣金得给到70%,人家招行才能勉强同意上架。

 

老基金同样,这个尾随佣金也要打折,通常是只给到10%-20%

 

那么问题来了。

 

新基金:70%尾随佣金+1.2%认购费。


老基金:20%尾随佣金+0.1%申购费。

 

同样卖100万,新基金能赚1万多甚至2万,老基金只能拿四五千甚至一两千——

你要是银行的基金经理,卖哪个产品还用我说吗?

 

但是,从投资逻辑上来讲呢?

 

老基金仓位大多已建立完毕,大概率会在牛市中跟大盘以相同的涨幅上涨;


但新基金呢?


基金经理在建仓初期会更谨慎地展开操作,实际建仓会从0开始慢慢加到80%-90%的股票仓位,平均来看大概需要2-4个月完成操作。

 

这就导致在牛市期间,新基金的仓位会远远低于老基金。


即使市场大涨,新基金的净值涨幅也会受限。


从历史实际经验来看,老基金三个月上涨20%,同期的新基金能涨10%都算不错了。

 

(图中新老基金选取风格、持仓、主题相近的两支基金,新基金成立于2020年12月)

 

当然,如果是熊市,新基金确实也会比老基金跌得少。

 

但既然都已经熊市了,为什么还要做基金投资呢?



03

为什么心甘情愿当韭菜?

?

我们再来想象一个非常普遍的场景。

 

你身体不舒服,去医院看病,你得告诉大夫说你哪儿不舒服,头疼还是肚子疼。大夫给你检查完了之后,说你这是什么什么毛病,给你开几副药,一天几次一次几粒儿总共吃多少天,中途如果病情好转就不用吃了,如果吃完了还没好再来复查,咱们再看看是别的什么原因。

 

这叫对症下药

 

但如果你说,你身体不舒服,觉着头疼,我把你领一个大药店里,跟你说:这里药特别全!你想买什么都有!随便买!哎要不你买这个药吧,这个最近打折呢!特便宜!

 

你拿过来一看,一盒开塞露。

 

这叫治病么?这叫医疗服务么?很明显这就是单纯的卖药。

 

普通感冒我还可以买个经常吃的药对付过去了,但是一旦遇上超出自己常识范围的病了,你就必须得去医院,你肯定不敢随便百度一下就瞎吃药。

 

话说回来,理财也是一样的,盲目投资、瞎买产品的最终下场大多数都是当了韭菜

 

放在医疗服务上大家都能很轻松就理解的事实,为什么放在金融服务上大家内心就毫无波动、心甘情愿地被割呢?

 

究其根本原因,在于金融超市的经营模式限制了金融服务的发展。


而我们一路接受这种模式走过来,没有其他模式的冲击,自然而然地形成了固化思维。

 

就像超市把所有产品都给你摆在货架上,卖出去一分货就拿一分利。


银行、机构、平台的经营目标,都是增加产品销售规模,卖得越多,我赚得越多。

 

至于投资者利益嘛……你赚多少或者亏多少,跟我是没有关系的。

 

 

04

谁能真正理解你的理财需求?

?

在面对琳琅满目的金融产品时,我们需要搞清楚的重点问题很多。


比如说:


什么样的家庭财务适合什么样的风险结构?

适合什么样的收益目标?

不同的金融产品该怎么使用?

怎么买?买多少?

什么时候买?

市场环境未来会如何?

什么时候卖?

卖完了的钱怎么调整?

 

99%的家庭投资者在面对这些问题的时候根本闹不明白,各类机构和平台也不会花费大量时间进行跟踪和调整反馈。

 

像银行那样把客户关注重点放在“你即将买到的是最好的基金产品!”“本款产品仅发行三天,机会有限先到先得!”


这种方式,是无法帮助客户做好财富管理的。

 

而在具有成熟金融体系的欧美发达国家里,买方投顾的存在及其普遍。

 

什么叫买方投顾呢?就是站在客户,也就是买方的角度上,进行投资分析的顾问。像银行这些我们就可以叫做卖方投顾。

 

和银行的经营目标不同,买方投顾是直接向投资者收取少量固定服务费和收益分成,经营目标是管理好客户的投资收益。

 

简单来说,客户投资赚得越多,买方投顾就赚得越多,在赚钱这方面,买方投顾和客户的利益关系是一致的。所谓的大家好才是真的好。

 

买方投顾每天研究的问题,说得专业一点,是“如何帮助客户在财富管理过程中执行每一次合理的决策”,说简单点就跟你看病的过程一样。


你的家庭财务健康哪里出了问题?需要怎么调整?如何才能让你保持身心健康?需要买什么产品?每个产品买多少?等等。

 

家庭投资者的最终目的根本不是什么“我要守护世界最好的基金经理”、“我持有的是最好的基金产品”

 

我们投基金就为三件事儿:赚钱、赚钱,还是TMD赚钱!

 

 

当然,这个赚钱也需要结合自己的长期收益预期,以及在投资过程中匹配合适的风险程度。


金融超市单独依赖于“提供优质的产品”是无法解决这个问题的,因为绝大多数人根本不懂如何正确地使用这些产品。

 

这不仅仅是收费利益冲突的问题,更是关注环节重点错位的问题。

 

支付宝其实已经在慢慢往买方投顾的方向发展了,它和美国顶级的领航基金公司合作开发的“帮你投”,这个功能方向是贴近买方投顾的,不过还在产品开发的初期,有很多不成熟的地方。


比如我和我妈分别做了风险测评,她一个平常只买银行理财的人,风险偏好居然比我还高……


期待未来能做的更好吧!

 

其他还有一些在实践买方投顾业务,比如盈米基金、交银施罗德基金等等。

 

虽然严格意义上讲,各家做买方投顾业务的公司是竞争关系。


但是国内需要有一个良好的买方投顾发展的土壤,能让大家从销售导向的固定模式中跳出来,真正获得理财该有的收益。

 

其实产品本身没有绝对的好坏之分,但东一榔头西一棒子式的销售行为,会导致投资者的投资组合是极为凌乱且不平衡的。

 

金融超市的模式,在销售时就从未考虑过客户的长期目标以及现有组合对新基金的匹配互补性,只要你买了我的产品就完事儿了。


而销售后绝大多数也不再跟踪反馈了,造成投资组合的风格倾向结构和策略搭配结构,与投资者长期目标的匹配程度相差甚远,遗留产品客户自己也不知道该买该卖。


通常客户的资金量越大,这个问题就越明显。

 

05

我们本应获得更优质的服务

? 

作为买方投顾,在和金融超市同样认为未来市场上涨的时候,为客户投资组合中选择使用老基金而非新基金是个再容易不过的决。

 

当然,对于仍在银行系统里的基金经理们而言,推荐客户买新基金,同样是不用过脑子的简单决策。

 

诚然,目前国内金融体系尚未十分健全,买方投顾的服务也需要在金融体系的基础上逐步完善。


但我们也相信,随着时间流转,买方投顾终会为大多数人所接受,使广大普通家庭投资者获得投资应有的收益,而不是傻傻地任人收割。




我是金融系船长,一名基金主理人。我们团队从2009年开始协助家庭做资产配置,在2012-13年,2018-19年A股估值中枢以下的位置都成功帮助很多家庭将足够比例的资金配置到股票型基金中,在2015年泡沫前后进行了大幅减仓,保留了收益,并在2016、17年暂别A股,进行港股配置,收获了港股周期的收益。
 
2020年开始,我设立家庭理财账户【超越哥伦布】和【陪伴哥伦布】,帮助更多投资者更简单地资产配置。如需了解或跟投,请阅读原文

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作者:船长理财 花腿

公众号:船长理财

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIwMDI4MDYyNg==&mid=2648171147&idx=1&sn=c9aee312634dd6f3b20ad6ef0e9bf6e2&chksm=8edcddd6b9ab54c01152f00999a5711245c6a56b95f7b6c0aa93ffdf0eb43d7c97a62573c6ca&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-09 17:40:00

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