/ 华泰期货_行情开讲警惕英国疫情所揭示的风险

华泰期货_行情开讲警惕英国疫情所揭示的风险

由蔡劭立发表于2021-07-09 08:55:11

蔡劭立

 香港岭南大学硕士|从事宏观策略研究四年|运用美林投资时钟和周期理论为各线条提供宏观趋势和品种间横向对比及策略支持

 从业资格号:F3063489 | 投资咨询从业号:Z0014617


数据及市场消息点评

1、7月7日英国政府发布的数据显示,该国当天新增新冠确诊病例32548例,自今年1月下旬以来这一数字首次超过3.2万,与此同时英国每百人的疫苗接种剂量已经高达116.8%,Delta变异毒株突破疫苗保护屏障风险正持续上升。

点评:近一个月在英国疫苗接种率和新增确诊病例呈同步攀升之势,因此Delta变异毒株突破疫苗保护屏障风险正持续上升。

2、欧洲央行宣布2003年来首次战略评估结果,将其中期通胀目标设为2%。这是欧洲央行20年来首次调整通胀目标,此前该行通胀目标为“接近但低于2%”。欧洲央行承认,通胀可能会暂时超过目标,拉加德也表示,2%并非上限,暂时、温和的偏离目标是允许的,担心的是通胀会持续显著偏离目标。另外,欧洲央行将把气候变化纳入货币政策,同时住房成本未来有可能会纳入通胀考量。新战略下第一次货币政策会议将于7月22日举行。

点评:欧央行整体表态均在预期之内,该机构并未在政策框架上做出实际性改变,后续确实调整通胀指标后,使其波动幅度上升,那么欧盟持续良久的PEPP,乃至定向长期再融资操作(TITRO),都有可能出现调整的契机。


▌数据预告

中国6月通胀数据、6月金融数据;G20会议召开至7月10日。


▌市场观点

随着美联储官宣Taper时间的持续临近,需要警惕新兴市场股指的“抢跑”风险——根据我们对历史上的Taper分析来看,当美联储官宣Taper后是风险资产调整最快的阶段。对于政策路径,我们预计美联储可能会在8月杰克森霍尔央行会议上公布Taper信息,并且在年底正式公布Taper的时间表。

商品仍是内外分化的基本面。中国政府持续调控大宗商品价格,防控输入型通胀的意愿较为强烈,整体内需型商品在专项债加速发行前我们都维持高位宽幅震荡的判断,预计难以出现趋势性行情。海外则利多线索仍明显,欧美6月制造业PMI终值显示经济仍在改善,并且美债利率维持低位,而美国市场流动性仍相对宽裕。短期外需型全球化商品有望维持上行大趋势,后续随着国内外经济和政策的逐渐分化,我们倾向认为商品板块也会走向分化,外需型全球化商品表现或强于内需型商品。


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作者:蔡劭立

公众号:华泰期货

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发布时间:2021-07-09 08:55:11

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