/ 华泰期货_行情开讲美国二季度GDP不及预期

华泰期货_行情开讲美国二季度GDP不及预期

由蔡劭立发表于2021-07-30 09:00:19

蔡劭立

 香港岭南大学硕士|从事宏观策略研究四年|运用美林投资时钟和周期理论为各线条提供宏观趋势和品种间横向对比及策略支持

 从业资格号:F3063489 | 投资咨询从业号:Z0014617


数据及市场消息点评

1、美国第二季度实际GDP年化季环比初值升6.5%,预期升8.4%,前值升6.4%。美国第二季度核心PCE物价指数初值年化环比升6.1%,创1983年第三季度以来新高,预期升5.9%,前值升2.5%;同比升3.4%,前值升1.6%。美国第二季度PCE物价指数初值年化环比升6.4%,前值升3.7%;同比升3.8%,前值升1.8%。

点评:整体来讲,目前美国有通胀上升较经济更强劲的预期,10Y美债实际利率正持续刷新历史低位,美债利率也尚未有回升的态势。

 

▌数据预告

欧盟二季度GDP初值。

 

▌市场观点

周四,美国二季度GDP年化季环比初值升6.5%,预期升8.4%,美国第二季度核心PCE物价指数初值年化环比升6.1%,创1983年第三季度以来新高,目前利率和政策的焦点之一在于通胀是否是暂时性的。在经济数据告一段之后,美债利率仍保持低位,后续美国政府债务上限问题将再度考验市场:7月31日是美国政府取消债务上限到期的时间,目前高达28万亿美元的政府负债远超原定22万亿的上限,届时两党博弈,政府停摆,甚至评级公司下调美债评级等风险均有可能出现,将给美股乃至全球股指造成冲击。

美联储7月议息会议继续按兵不动,但正式公布就Taper进行讨论,声明提到“美国经济已经朝着缩减量化宽松所需的目标取得了进展,未来几次会议上将继续评估进展”,同时鲍威尔也表示“美联储尚未就缩债时间做出任何决定”,“这是第一次深入地讨论缩债的时间、节奏和构成”,根据我们对历史的回溯来看,当美联储官宣Taper后是风险资产调整最快的阶段,需要警惕新兴市场股指“抢跑”的风险,需要警惕短期美债利率可能的拉升。后续我们预计美联储可能会在年底正式公布Taper的时间表。

商品仍是内外分化的格局。国内面临诸多压力,政府第二轮抛储以及调控地产市场均凸显政府防控输入型通胀意愿,此外河南京疫情反复也将影响经济预期和终端需求。海外则利多线索仍明显,原油基本消化完欧佩克增产预期,再度开启企稳回升的趋势。整体来讲,新兴市场股指保持谨慎,商品中的能化和有色板块延续看好观点。


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作者:蔡劭立

公众号:华泰期货

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发布时间:2021-07-30 09:00:19

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