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美尔雅期货研究院_产业早报黄金创两个多月最大涨幅,今日期市走势如何0730

由美尔雅研究院发表于2021-07-30 08:41:50

作者:美尔雅期货产研团队


早上好~

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1

宏观股指


观点:海外不确定性因素落地,国内市场企稳修复


7月29日,随着美联储利率决议落地,期货贴水幅度收窄,市场情绪逐渐企稳,A股三大指数集体反攻,创业板指表现最强势。盘面上,两市成交额达到1.25万亿元,行业板块多数收涨,半导体、新能源等热门赛道股纷纷大涨,酿酒、保险、银行板块逆市下跌。北向资金净流入42.28亿元。


隔夜外盘,美国二季度GDP和当周初请失业金人数表现表现均不及市场预期,但也在一定程度上缓解了通胀和美联储调整货币政策立场的预期,三大指数在一系列行业龙头公布利好财报的影响下继续走高,道指和标普500指数创出盘中新高,但尾盘阶段出现回落。美元指数在美联储鸽派言论和不及预期的经济数据影响下走弱,对商品价格形成支撑,短期海外市场或延续风偏。


随着海外不确定性因素落地,国内市场逐渐消化前期政策风险,市场情绪逐渐企稳,短期暂无系统性风险因素爆发,但仍然需要注意的是目前热门赛道资金拥挤度增加,叠加中性的货币政策下增量资金入场有限,板块表现或有所分化,市场存在反复整固的可能性,建议日内高开震荡运行思路应对。




2

贵金属


观点:美元跌破92关口,黄金创两个多月最大涨幅


昨天美元指数跌至近一个月低位,此前一天美联储表示,美国就业市场仍需“取得一些进展”,才是撤走经济支持措施的时候,令美元持续一个月的涨势失去动能;COMEX黄金尾盘涨超20美元,因在美联储表示希望减码刺激措施前看到经济朝着其目标取得更多进展后,美债实际收益率跌至创纪录低点,同时美元下跌。国内方面,昨天沪金主力2112合约低开反弹,收上涨中阳线,隔夜跳空高开反弹,收小阳线。


策略方面,目前COMEX金反弹,后市短线逢低做多为主。下方支撑暂看1790美元/盎司,建议背靠支撑逢低做多为主,破位止损离场。


国内方面来看,沪金操作上建议短线逢低做多为主,AU2112合约下方支撑暂看377元/克,建议背靠支撑逢低做多为主,破位止损离场。




3

黑色品种


钢材

观点:利多因素驱动,成材尾盘拉涨


近期钢铁行业再提改革,市场情绪火热。基本面,螺、卷产量继续大幅下降。表需双双下降,其中螺纹表需下降幅度较大。螺纹总酷讯微微上涨,热卷库存积累。短期震荡偏强概率大,但上方空间有限。


铁矿石

观点:成材退税取消,钢厂利润增长


目前钢厂限产叠加出口退税政策,提振成材盘面情绪,期货盘面表观钢厂利润走阔。注意钢厂利润实际增长后,对中高品味矿石的需求或将提升。注意各地限产的落地情况。


焦煤焦炭

观点:一轮提涨普遍落地,主流煤价普遍上涨


目前山西吕梁地区进驻督查组,临汾、晋中地区5米以上焦炉也进行限产,显著提振当地企业心态,二轮提降较难进行。同时下游原煤短缺情况持续,严禁超采政策及降雨仍持续影响煤矿复产情况。近期黑色原料均需高度关注政策变化,短期内看空焦化利润及正套逻辑仍将持续。


玻璃

华北沙河企业产销一般;库存低位下零星企业价格上调,幅度在2-4元/重箱;华中市场部分企业因货源紧控制出货;华南市场商投尚可,下游接货积极,企业出货较好。预计短期国内浮法市场现货或稳中有涨。操作上,维持多头思路不变。




4

有色金属


观点:美国二季度GDP低于预期,铜价高位震荡


昨日铜价震荡走势,日内价格主要围绕71500元/吨窄幅震荡,夜盘价格重心略有上移。从宏观层面来看,美国二季度GDP环比增长6.5%,低于市场预期,当周初请失业金人数高于预期,经济增速边际放缓,美元指数失守92关口,对铜价有所提振。产业基本面看,中国地区社库继续下滑,升水居高不下,交易所库存降至历史同期最低水平;海外方面现货贴水幅度收窄至20美元/吨以内,关注注销仓单占比是否低位回升和LME铜库存是否开始去化模式。铜价进入高位压力区间,建议暂时观望为主。


隔夜美元指数下探,有色金属强势上涨,沪铝逼近两万大关。近日云南地区因电力供应干扰导致降负荷比例从25%提高至30%,干扰幅度扩大。抛储地对铝价仍具有上行空间的压制,但库存的连续去化在基本面给予强支撑,铝价表现仍强。建议按需备货。


铅蓄电池企业综合开工率周环比持稳,市场普遍预计8月初消费或将迎来好转,消费方面后期或存在一定改善空间。国内铅锭库存延续增势,海外铅供应紧张情绪有所缓和。目前国内原生铅供应以平稳为主,再生铅产量预计仍有增长空间。精废价差小幅收窄,但仍在高位。国内短期供应压力仍然偏大。预计沪铅维持震荡运行。


国内外周度TC继续持稳,原料供需或将延续改善趋势。7月国内检修复产增多,限电对冶炼产量影响较小,预计7月精炼锌产量环比仍有提升空间。随着国储货源补充,后期供给端弹性将明显增大。当前国内消费存有韧性但环比没有明显增量。社库仍未看到有效累库,预计短期锌价跟随板块高位震荡运行为主。




5

化工品种


原油

7月29日“2021全国石油和化工行业经贸发展大会”在青岛举行。中石油华东化工销售公司信息部经理许彦表示,以目前的情况看,下半年原油需求,恢复到疫情前的水平概率很低,而OPEC+仍有800万桶/日以上的闲置产能,完全可以抑制油价的大幅上涨,过高的油价并不是所有产油国想看到的。70美元/桶左右是大多数产油国和用油国都能接受的价格,没有新的突发事件,预计下半年布伦特原油价格在65-75美元/桶间波动是大概率事件。EIA数据延续去库形势,对需求旺季逻辑形成支撑;美国原油产量不增反降,令人担忧供应的恢复速度。不过总体来看,美国原油需求继续提升空间有限,难以再有推动油价大幅上涨的逻辑。近期TGA账户可能降至4500亿,关注债务上限的进程。 


EIA去库延续叠加美联储Taper意向不明确有利于价格继续修复,疫情与经济形势对涨幅有压制作用,短期预计震荡为主(短期上涨空间仍有,但风险太大)。中长期维持中美欧需求将不及市场预期的判断,等待修复行情预期打满后的转变。


PTA

PTA物流改善,货少情况暂时缓解,但仍处于去库存状态。PTA现货市场交投偏少,有工厂销售现货,局部地区货源依然偏紧,台风影响缓解,船期集中到货,现货基差走弱,绝对价格收涨。8月上局部主港成交09升水15、20附近,8月中主港成交09升水10附近,8月下、月底主港成交09升水5、平水附近,本周仓单成交贴水5附近,日均现货基差2109升水17。PTA装置方面:三房巷1#120万吨装置6月5日停车检修,预计检修三个月;逸盛新材料360万吨装置7月27日降负至5成;福海创450万吨装置7月27日进入检修;虹港石化150万吨装置7月27日降负5成;宁波台化120万吨装置7月28日晚间重启;四川能投100万吨PTA装置7月21日降负7成;新疆中泰120万吨装置预计8月3日检修。江浙地区聚酯市场偏稳,需求一般。其中,涤纶长丝产销19.9%,涤纶短纤产销95.08%、聚酯切片产销67.05%。PTA供应方面现货偏紧局面尚未缓解,聚酯需求维持高位,供需良好支撑,叠加厂家减量预期仍存。成本暂稳,但加工费扩大至800元/吨附近,加工费或压制PTA上涨空间。


成本端暂无明显利空,PTA供需仍延续去库预期,主流工厂继续减少8月合约供应量,现货市场仍以偏紧为主,PTA或延续高位调整。关注原油走势以及终端订单。




6

农产品


棉花

观点:美陆地棉出口大幅下降,郑棉高位震荡


国际方面,USDA 7月预测新年度全球棉花期初库存调减,产量、消费量调增,期末库存下降,整体利多棉价。美棉种植面积下降,生长进度落后,但优良率好于往年。7.29日ICE期棉震荡微跌。国内方面,经济复苏持续,棉价长期看多,但受大宗商品宏观调控以及外部扰动影响,多空交织。供需方面,全国植棉面积下降,长势总体差于去年。储备棉成交较好,市场拍储热情高涨。现货方面,因价格上调成交清淡。下游棉纱市场高开机、低库存,部分纺企接单情况良好,针织纱走货紧俏。7.29日郑棉高位震荡,收十字星。棉价有储备棉成交较好、现货价高企、新棉抢收预期支撑,目前已上涨至高位,预计将会盘整。策略方面,多单继续持有。


油脂

观点:棕油成本端支撑仍在,油脂走势略有分化


美豆出口符合预期,优良率降低,压榨利润下滑;巴西大豆排船量下降,短期天气炒作难起,美豆类震荡等待方向指引。7月前25日马棕出口环比降幅缩窄,同期减产幅度扩大,印尼生柴生产形式较好,马盘棕油延续偏强运行。油厂大豆周度压榨量略有回升,豆油延续累库,棕油库存暂时止跌,高价下油脂现货成交清淡。棕油产地利多及国内低库存仍有支撑,加天气缓和打压菜油期价,油脂走势略有分化,棕油高位偏强运行。


豆粕

观点:美豆出口符合预期,豆粕震荡偏强


7月29日受外盘油脂强势带动,豆粕震荡偏强。大豆供给方面,美国大豆优良率下降,期末库存偏紧;巴西大豆7月出口继续回落;我国9月进口大豆到港预计明显下降;豆粕供给方面,大豆压榨量上升超预期;豆粕库存下降。需求方面,生猪6月饲料环比略降,但同比仍较好,下游饲料养殖企业继续逢低补库。豆粕基本面矛盾不明显,建议持宽幅震荡思维。套利方面建议观望为主。


生猪

观点:现货持续反弹,盘面跟随小涨


7月29日,主力LH2109合约收盘价18600元/吨,结算价18620元/吨,涨幅0.92%;次主力合约LH2201合约,收盘价为19185元/吨,结算价为19175元/吨,跌幅0.37%。


当前空多双方分歧较大,上下均无明显驱动。收到年初对母猪和仔猪的影响,短期内现货上可能出现有限反弹,盘面也多追随现货态势运动。但上方压力较大,反弹的幅度和程度笔者相对悲观。策略方面短期内建议观望,可适当关注远月合约。后期重点关注极端天气影响以及猪肉需求方面稳定恢复状况。



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作者:美尔雅研究院

公众号:美尔雅期货研究院

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发布时间:2021-07-30 08:41:50

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