/ 弘业期货_【期市早参】焦煤夜盘涨超4%,再创新高!第二批储备铜铝锌顺利投放!2021-07-30周五

弘业期货_【期市早参】焦煤夜盘涨超4%,再创新高!第二批储备铜铝锌顺利投放!2021-07-30周五

由研究院发表于2021-07-30 08:39:03


文:金融研究院分析师


郑重声明:本资讯内容仅供参考,据此入市,风险自担


今日关注

20:30 美国6月核心PCE物价指数年率

22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值


7月30日(周五)15:30

锡市场走势分析

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隔夜市场

隔夜要闻

本轮疫情或已形成南京张家界传播双中心
据“掌上张家界”微信公众号消息,7月29日0-17时,湖南省张家界市确诊1例本土新冠肺炎病例,常德市报告新增新冠肺炎无症状感染者1例;28日0时至7月29日12时,北京新增2例京外疫情关联新冠肺炎确诊病例,均为湖南张家界返京人员。张家界所有景区景点将于周五上午关闭。


美国二季度GDP远低于市场预期

美国二季度GDP环比增长6.5%,远低于市场预期的8.5%。美国至7月24日当周初请失业金人数录得40万人,前值为41.9万人,预测值为38万人。美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值录得6.1%,创1983年第三季度以来新高。


美国众议院通过资金法案以避免潜在的政府关门

美国众议院周四通过了一项拨款法案,以在10月1日开始的新财政年度为大多数联邦政府机构提供资金,从而避免政府关门。众议院以219票对208票的投票结果通过了该方案。该方案将为政府机构提供大约6170亿美元的资金。


拜登宣布一系列新举措以提高美国疫苗接种率

美国总统拜登将于周四要求联邦雇员要么证明自己已接种新冠肺炎疫苗,要么戴口罩并频繁接受新冠检测。他还呼吁各州、地方和地区政府为每一个新接种疫苗的美国人提供100美元;此前提供给各州和当地政府的共计3500亿美元将可以被用于提供疫苗接种津贴。


欧元区7月工业景气指数、经济景气指数终值创纪录新高

欧元区7月工业景气指数录得14.6,7月经济景气指数录得119,均创纪录新高。有分析称,欧元区7月经济信心触及纪录高位,但消费者乐观情绪下降,且增长速度放缓,可能暗示经济发展正迅速接近峰值。


世界黄金协会:全球黄金需求上半年同比下降10%

世界黄金协会指出,第二季度全球黄金需求(不含场外交易)约合955.1吨,同比基本持平,仅有1%的微幅下滑。今年上半年的总需求为1833.1吨,同比下降10%。第二季度全球黄金ETF吸引了40.7吨的净流入,仅部分抵消了第一季度的大量流出。因此,全球黄金ETF自2014年以来首次在上半年出现了净流出,达129.3吨。


国家粮食和物资储备局顺利投放第二批储备铜铝锌

国家粮食和物资储备局顺利投放第二批储备铜铝锌,近期国家粮食和物资储备局将根据市场供需和价格走势,继续开展后续投放工作。


国家发改委:下达7.95亿元投资支持河南等地灾后重建

国家发改委下达7.95亿元投资支持河南、四川、山西、浙江省暴雨台风洪涝灾害受灾严重地区灾后恢复重建。国家减灾委、应急管理部将救灾Ⅲ级应急响应提升至Ⅱ级,进一步支持帮助河南做好救灾救助工作。


隔夜市场数据


黑色板块


螺纹&热卷

出口退税不及预期,盘面维持强势
数据显示,在产量收缩消费量下降的同时,钢材库存仍保持去库状态。收盘后,财政部、税务总局发布关于提高铬铁、高纯生铁的出口关税,取消钢铁产品出口退税的公告,该公告力度低于市场预期。整体来看对出口影响有限,预计出口回流量1000万吨左右,限产如此严格的背景下,回流量不足以弥补缺口。成交数据显示,建材终端需求明显转弱,投机需求减少。


【铁矿石】

需求预期承压,盘面偏弱震荡

供应方面,上期Mysteel澳大利亚巴西铁矿发运总量2487.1万吨,环比增加159.6万吨;澳大利亚发货总量1739.8万吨,环比增加142.0万吨;其中澳大利亚发往中国量1485.9万吨,环比增加96.7万吨;巴西发货总量747.3万吨,环比增加17.6万吨。北方六港到港总量为973.1万吨,环比减少175.8万吨。需求方面,23日钢厂日均铁水产量为234.35万吨,环比减少1.35万吨,低于去年同期水平,本周钢材产量回落,且去产能政策持续压制矿石需求预期。库存方面,23日Mysteel45港口进口铁矿库存为12847.76万吨,环比增296.38万吨;日均疏港量284.24万吨增7.15万吨。在港船舶数152降3条。盘面上看,主力09合约昨日小幅回落,夜盘继续承压,短期内偏弱震荡走势。


【焦煤&焦炭】

双焦供应紧张 盘面强势运行

山西地区安全环保检查进一步加严,致使煤矿复产情况不及预期,且近期各地受暴雨影响,部分煤矿产量偏低,叠加内蒙地区因环境治理等因素影响,乌达地区所有煤矿进行关停,其余煤矿因月底管票限制,煤矿产能释放有限,部分优质煤种甚是出现有价无市局面,带动部分地方煤矿价格上调,其中,乌海地区个别煤矿原煤竞拍成交价上调230元/吨。下游方面,受原料端价格上调影响,部分焦企对焦价进行提涨,且优质资源煤种供应紧张,焦钢企业采购仍较为积极。主要港口多以非澳煤到港为主,且市场供需矛盾仍存,支撑部分煤种价格略有上调。

山西地区部分焦企对焦炭价格提涨120元/吨。山西地区部分焦企受环保因素限产20-70%,孝义地区部分焦炉已进入保温焖炉状态;山东地区因“以煤定焦”等原因,部分焦企限产预期增强,焦炭供应呈现趋紧态势。其余地区焦企目前多维持正常生产水平,出货较好,厂内库存暂时维持低位水平,现山西地区主流准一级湿熄焦报2450-2520元/吨。近期钢厂对焦炭多按需采购,部分钢厂受政策影响对焦炭需求仍有下降预期,而主产地焦企因限产预期较强,焦炭供应收紧,叠加原料煤价格过高,焦企利润不断收缩,部分焦企对焦价提涨120元/吨。


【动力煤】

需求旺季,盘面较强支撑

产地方面,内蒙古地区,临近月底部分煤矿煤管票已用完,整体销售较好,供应偏紧;陕西地区煤价维持高位,整体拉运较好,基本无库存;山西晋北地区煤源紧张,由于保供稳价政策,长协价格基本稳定。近日,发改委发布关于做好2021年能源保障迎峰度夏工作的通知,要确保煤电油气运供需形势平稳有序。港口方面,近日铁路发运量有所恢复,受台风影响,华东地区电厂日耗有所减少,而随着台风的离去,日耗仍将走高,目前北港以保供及长协为主,库存累积较慢,现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1100元/吨。下游方面,当前部分电厂库存偏低,后期日耗走升,消费需求有一定支撑。进口方面,目前进口煤国际需求良好,整体偏紧,现印尼Q3800FOB价报70美元/吨。盘面上看,主力09合约昨日继续反弹,成交量未见放大,但下方仍存明显支撑。


能源化工

【原油】

原油价格延续反弹态势

隔夜,原油价格维持反弹态势,美布两油收盘涨超1%,阿曼原油10合约新加坡收盘来到73.21美元,月差方面,WTI反弹,布伦特、阿曼原油下跌。原油价格回调风险仍存,警惕追高风险。


【PTA】

偏强震荡

隔夜油价继续大幅走强,PTA成本处于高位,装置方面,台化、福海创检修,PTA供给阶段性偏紧,下游市场聚酯工厂负荷在91%附近,PTA供货恢复,需求正常,短线延续偏强震荡,近月支撑更加明显。


【乙二醇】

近强远弱延续

近日乙二醇港口库存在50万吨附近。当前煤化工装置开工负荷在37%附近。7-8月还有多套新产能待释放,乙二醇未来供需矛盾较大,近期油制、煤制成本依然较强,MEG高位震荡思路,近强远弱延续,正套持有。


【短纤】

偏强震荡

目前新产能增加缓慢,因利润收窄,三房巷、华宏检修,厂家库存压力偏大,目前聚合成本偏强,昨夜华东几大厂家连连涨价,三房巷、华宏、华西化纤等上调200-300元,带动短纤期货价格提升,短期将保持强势局面。


【聚烯烃】

原料高位成本支撑,两油去库节奏转好,聚烯烃偏强震荡

油价探底回升,煤炭高位运行,成本支撑聚烯烃价格。供给端,本周聚乙烯企业开工率在 85.46%,较上周上升1.54%。聚乙烯上半年新投装置已陆续投产,后续新增投产压力预计在8月显现,对09合约影响不大。近期有久泰集团,中煤蒙大,蒲城清洁能源及北方华锦等装置集中季节性检修,低价聚乙烯供应量有所降低,但在盘面已有所表现,后期影响力减弱。库存方面,两油去库节奏转好。进口方面,国内价格洼地,进口端难有超预期增长。需求端,下游需求平淡,生产企业以刚需采购为主,包装膜开工率小幅下降,农膜开工率继续小幅上涨,后市有望继续转好。期货方面,L2109震荡向上,收于8335,或偏强震荡,建议逢低做多。供给端,本周聚丙烯平均开工率在 89.08%,较上周上涨2.23%。本月有久泰集团,中煤蒙大,蒲城清洁能源及辽通化工等装置集中季节性检修,拉丝PP供应量降低。金能科技装置已进入投产准备阶段,古雷炼化已完成试车,预计下月初可出产品,8月起产能压力有所凸显。进出口方面,出口量较上月下降幅度较大,供应压力有所放大。需求端,下游需求淡季,塑编企业开工率稳在47%,BOPP市场需求维持正常节奏。现货市场有补库现象,PP库存压力有所缓解。期货方面,PP2109震荡上行,收于8629,或偏强震荡。


【液化石油气】

大局持稳,高位运行

上个交易日,LPG2109收盘价格5002元/吨,较上一交易日收盘价上涨82元/吨。国际油价持续回调,国际外盘坚挺支撑国内价格走势。现货市场稳中有涨,受台风影响,华南市场现货价格偏弱,山东民用气价格稳步上涨。从供应端来看,本周检修装置较多,开工率有所下滑,局部供应不足,上游厂家暂无明显库存压力,后期或将以消化库存为主;从下游需求端来看,由于进入传统需求淡季加之安全检查等原因,下游需求疲软,但刚需有一定的支撑,使得下游需求稳定,短期难有提升,市场购销氛围平淡。另南京疫情,部分下游采购意向减弱。短期来看,由于原油增产协议达成,进口高成本支撑上游心态,但需求弱势难以改善,预计短线市场将大局持稳,保持高位运行。


【沥青】

大局持稳,小幅震荡

上个交易日,石油沥青主力合约2109结算3270元/吨,较前一工作日价格环比上调52元/吨,成交431624手,持仓302583手。国际油价持续反弹,带动业者情绪有所好转,但沥青基本面较弱,沥青期货市场略显低迷。现货方面由于成本支撑价格仍表现坚挺,局部有回调,华南地区上行明显。从供应端来看,华东、华南以及东北地区由于装置检修,开工率有所下降,但随着扬子石化等炼厂恢复生产,未来开工率将会提升。山东、华北等地炼厂开工率平稳,供应稳定。从需求端来看,收到降雨和台风影响,对需求有一定的阻碍,加之疫情的扩散,下游拿货积极性不高,刚需为主,市场交投氛围一般。短期来看,成本端原油价格反弹带动沥青上涨,且市场需求不强,沥青市场短期或维持大局持稳,小幅震荡走势为主。


【甲醇】

能化氛围遭遇挑战,郑醇暂时维持反弹

郑醇6月下旬反弹以来,目前已经创出反弹新高,正逼近前期高点,态势偏强,主要还是归因于煤炭成本的走强,7月18日OPEC+终于达成了原油增产协议,8月开始日均产量至多提高40万桶/日,同时上调了部分供给国的减产基线,油价短期难免进入一段弱势运行期,或将打压国内能化品的反弹氛围,甲醇方面,受益于煤炭价格强势而维持区间反弹的醇价已经来到区间上沿压力位附近,短时上冲动能尤在,但上涨空间或将有限,创高概率不大,而基本面方面却并不乐观,供给面此后的一月前期检修设备有望逐步复产,而需求端则走弱明显,无论新兴及多数传统下游产品开工均出现弱化,随着基本面弱化影响显现,行情或将在2800关口遭遇阻力,提醒产业客户择时积极做好套保,谨防油价下跌带跌能化品。


【苯乙烯】

油价跌后反弹,苯乙烯压力位运行

随着7月18日OPEC+达成原油增产协议,8月开始日均产量至多提高40万桶/日,且上调了部分供给国的减产基线,油价经历了短暂的下跌,目前已经小幅反弹,油价续跌意愿仍有待观察,国内能化品经过短时压制之后,目前走势小幅分化,苯乙烯并未大幅回跌,目前依然维持反弹压力位震荡运行,基本面来看,苯乙烯原料乙烯及纯苯价格走势或将分化,油弱而煤强或将导致纯苯价格相对偏强,或将继续为国产苯乙烯价格提供了不错的成本支撑,尽管三大下游出现不同程度的弱化,但国内库存依然维持低位运行背景下,苯乙烯大幅下挫概率也不大,期价或将继续维持大区间运行,只不过对于目前油价形势而言,苯乙烯或将更多的维持在区域下限附近运行,目前处在区间中位的期价总体依然处于反弹节奏,只不过反弹已经开始受阻暂时关注能化氛围情况。


工业品板块

【橡胶】

东南亚多国疫情加重,沪胶区间下沿运行

橡胶期货3月以来总体维持涨后大区间性下跌态势,跌幅较大,虽然4月呈现技术反弹,但力度有限,5月上中旬开始再次转跌,6月一度下破13000关口以上运行,目前再次在12500附近企稳回升,维持在13000整数关口运行,总体弱势主要还是市场对基本面方面的担忧。基本面来看,一方面是由于时间处在东南亚产量恢复期,且主要产胶国产量相比去年开局明显好转,主要出口国近月出口态势良好,橡胶供给相对不紧,另一方面,国内4、5、6连续三个月国内汽车产销数据大幅转弱,最新的6月商用车产销数据下滑严重,而轮胎下游开工明显弱化,市场对橡胶需求产生悲观情绪,但青岛地区库存依然维持去库后低位运行。对于后期,技术上沪胶仍处区间下沿支撑附近,在东南亚疫情,尤其是泰国、印尼,均出现加重背景下,大幅下破支撑的概率不大,且国内天胶库存总体维持低位,下跌的胶价后期依然会受到高位运行大区间制约,期价有可能继续以13000(文华橡胶指数)为整数支撑构筑中期企稳区间。


【玻璃】

观点:震荡

国内浮法玻璃区域小幅调整当前均价3021元/吨。部分地区受到降雨等因素的影响,生产企业和加工企业的公路运输及室外安装等减缓,也影响了下游再次采购的速度,预计天气转好之后,将会恢复到正常的水平。近期玻璃行业总体产能没有明显的变化,点火生产线比较少,也没有计划停产的生产线。盘面换月后短期震荡,仍积极向好。纯碱 



【纯碱】

观点:震荡 

国内纯碱市场总体运行平稳,货源供应趋紧,价格坚挺。本月底或下月初,企业仍有涨价意愿。周内碱整体开工率77.04%,环比上调5.48%。厂家总库存32.97万吨,上周37.56万吨,环比减少4.59万吨,轻重同步下降。企业检修结束,纯碱装置负荷提升,产量增加。需求端,下游表现比较稳定,刚需备货为主,对高价有抵触心态。基本面支撑,盘面整体向好。


【尿素】

行情延续高位整理

行情回顾:郑商所尿素主力UR2109昨日高开低走。早市开盘上涨逾2%,后快速回落。开盘2591元/吨,最高2616元/吨,最低2546元/吨,收盘2561元/吨,结算2581元/吨,涨幅0.04%,成交113030手,成交量较前几日有所回温,持仓量83533手。

现货市场:受部分企业装置检修,限产的影响,现货供应相对紧张,外加有出口条件的厂商纷纷将货源发至港口,厂家代发订单充裕,业者挺价心态明显,致使近期现货市场价格居高不下。需求方面,农业需求进入尾声,少部分地区有追肥需求;工业需求方面,复合肥、三聚氰胺、胶板厂企业需求相对稳定,按需采购。

国内需求对于尿素的支撑相对偏弱。需关注政策层面对于尿素市场的影响,如无出口限制,势必会造成大量厂家货物集港,致使国内供应偏紧,对价格有所支撑。尿素09合约临近交割,预计近期以偏强震荡修复基差为主。


【纸浆】

市场略有回温,盘面偏强震荡

行情回顾:上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2109昨日偏强震荡。开盘价6170元/吨,最低跌至6148元/吨,最高涨至6270元/吨,最终收至6240元/吨,日涨幅1.5%。日成交量224426手。日持仓量124826手。

现货方面:截至7月29日,针叶浆山东地区价格方面,银星6300元/吨,凯利普6380元/吨,南方松6000元/吨,马牌6300元/吨。价格随期货盘面小幅上涨。

据不完全统计,本周常熟港纸浆总库存55.5万吨,环比减少2.5万吨,跌幅4.31%。本周青岛港纸浆总库存107.5万吨,环比增加2万吨,涨幅1.90%。青岛港和常熟港总库存163万吨,较前几周略有下降,对于价格起到一定支撑作用。

受疫情及雨水天气的影响,物流局部受阻,无形之中增加了现货成本。下游市场方面,生活用纸处于淡季,虽然部分纸厂发布涨价函,但市场成交氛围清淡;文化纸市场变化不大,运行稳定;白卡纸市场价格局部有下滑趋势;所以,总体来看,整个下游市场需求疲软,业内以观望为主。近期,供给与需求均处于弱势状态,预计短期内以震荡整理为主。



金属板块

【黄金&白银】

偏强

COMEX黄金期货收涨1.56%报1827.8美元/盎司,连涨两日,创两周新高;COMEX白银期货收涨2.85%报25.585美元/盎司。此前,美联储主席鲍威尔暗示不太可能在短期内加息,美元下挫提振金价。美国1.2万亿美元基建计划通过参议院程序性投票。但同时,参议院民主党人也在极力推动另外一项规模达3.5万亿美元的支出议案。众议院议长佩洛西则指出,除非参议院通过3.5万亿美元的新支出议案,否则她不会让众议院对1.2万亿美元的基建议案进行投票。


【沪镍】

震荡上涨

市场焦点:肆虐全球的新冠病毒新变体德尔塔多地爆发,始终会给经济复苏蒙上了阴影;美联储鸽派观点延续,对通胀的忍耐和失业率的关注会使紧缩政策大大延迟;中国统计局公布的半年数据,表明经济运行良好,GDP同比增幅达到12.7%.

行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注,全球资金大放水造成的通胀预期以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力;新能源车市场持续升温后,印尼又传出将限制镍生铁及镍铁的冶炼出口,以期在在下游产业链上寻求更高收益;不锈钢产销两旺价格频创新高对镍价上涨支撑明显,沪镍成交持仓温和放大。自6月中旬以来,以发改委牵头的多个职能部门召开会议对大宗商品的价格预警,违规上涨提出了明确要求。近期大宗商品又呈现上攻势态,昨日相关部门抛售部分基础类商品,增加市场的有效供给,短期需考虑政策性风险,市场偏情绪化交易特征非常明显。镍价站上140000的整数关后震荡偏强运行,在不锈钢和能源镍的强劲需求双重利好作用下,上涨格局得到维持,在保持多头思路之时,亦要关注高冰镍量产后的相关数据对镍价估值带来的影响,目前基本面上交易所库存维持低位,终端需求旺盛,逢低买入还是首选。技术上看,短期涨幅过大,盈利盘巨大,谨防日内巨幅震荡。参考的波动区间在140000—149000,在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。


【沪铜&国际铜】

震荡

隔夜伦铜大涨收中阳,今日小幅低开于9832美元。沪铜夜盘在5日均线上方小涨,收于71910。沪铜成交下降持仓上升,市场情绪乐观。沪铜短线可能延续反弹,中期宏观形势不明朗,上方空间存疑。沪铜上方压力75000,下方支撑68000。今日国际铜升水小幅下降至591点仍在高位,外盘市场情绪强势。


【沪铝】

河南水灾影响铝生产,市场较强。隔夜伦铝大涨收长阳接近新高,今日小幅低开于2593美元。沪铝夜盘高开高走大涨收中阳,收于19945。沪铝成交持仓均上升,市场情绪乐观。全球铝需求较好,外盘带动下,沪铝可能继续震荡上行。上方压力20500,下方支撑19000。


【沪锌】

震荡

隔夜伦锌小幅高开后继续反弹收阳线。沪锌晚间继续反弹收阳线。下游需求淡季回落。镀锌终端需求维持弱势。锌价位于高位,锌合金市场消费一般,企业按需采购。氧化锌市场未有明显起色,需求维持刚性。供应端扰动下,国内锌继续过库存化,短期供应偏紧下,锌价震荡偏强。但供应端恢复趋势不变,而消费淡季下需求支撑有限,锌价上行空间有限,短期震荡后有望下行。


【沪铅】

震荡企稳

隔夜伦铅继续反弹收小阳线。沪铅高开后反弹收小阳线。国内铅锭继续累库,近期河南限电对于铅供应影响有限,铅供应压力仍较大。下游需求好转,电动车蓄电池旺季消费日益回暖,经销商接货积极性好转,企业成品库存下降明显。广东、福建地区部分生产企业封底接货补库。电解铅成交有限,下游偏向于再生铅,再生铅成交贴水收窄。预计下游需求逐渐好转下,铅价跌幅有限,或逐渐企稳反弹。


农产品板块


【油脂】

震荡

天气预报显示美国美豆种植区气温下降,降水增多,美豆震荡偏弱。棕榈油方面,MPOB数据显示,马来西亚2021年6月棕榈油产量环比增2.21%至160.6万吨,库存环比增2.82%至161.4万吨。产量不及市场预期支撑马棕偏强,但马来和印尼争夺出口份额致使马棕回调。国内方面,多头获利了结,内盘油脂震荡回调。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置,豆油库存也处于同期低水平,支撑油脂价格。南美大豆到港量巨大,近期进入油脂消费淡季,豆油累库加快。美豆种植区天气对油脂的走势起主导作用,持续关注美豆走势情况。马棕产量低于市场预期提振油脂偏强,临近交割月份,多头纷纷获利了结,油脂短期震荡。


【油料】

美豆收涨,豆粕反弹

隔夜美豆大幅收涨,受周边小麦市场涨势激励,不过2020/21年度大豆出口销售净减7.93万吨,旧作销售缓慢;指标11月开盘1361,最高1379.5,最低1357,收盘1378.5,涨1.29%;

国内夜盘豆粕高开震荡,空头继续减仓,反弹动力料在于市场对后期进口大豆到港下滑的预期,及对美豆天气风险恶化的期望;主力9月开盘3632,最高3646,最低3615,最新3630,涨1.06%;

菜粕延续反弹,受豆粕大幅上涨带动,近日豆菜粕价差快速走阔,略有利于菜粕替代使用;主力9月开盘2970,最高2992,最低2955,最新2979,涨1.46%;

菜油夜盘延续跌势,国产菜籽上市带来的压力继续;另现货需求疲弱,昨日南通进口四级菜油大跌260元每吨;主力9月开盘10296,最高10305,最低10117,最新10219,跌0.86%;

操作建议: 两粕多头思路,菜油关注。


【花生】

期现货震荡反弹

昨日花生期价震荡反弹,持仓继续增加,远月涨幅较大。上周在河南河北花生主产区持续强降雨影响花生生长的利多消息刺激下,多头增仓拉抬期价,但随着天气的好转以及产业空头的持续增仓打压下,2110合约期价重回9200元/吨附近震荡。近期相关油脂价格持续反弹,且近期东北、华北花生主产区降雨较多,局部存在涝灾现象,对花生生长不利。花生现货价格稳中偏强,进口米市场询价次数增多,局部商品米价格上涨,现货市场博弈程度加剧。供应方面,由于夏季高温,进口米和国产米余量大部分均已进入冷库,且进口花生成本和国产花生成本和售价倒挂,存货方惜售心理明显,导致市场实际供应的减少,现货供应压力有所减轻;需求方面,油厂收购进入尾声,大部分油厂已经停收,食品加工厂和贸易商维持淡季按需采购。在天气威胁下,市场购销主体对后市价格信心可能好转,关注现货价格能否持续走强?油厂榨利方面,相关食用植物油价格继续攀升,花生油消费疲软但价格稳定,花生粕价格跟随豆粕上涨,油厂压榨利润回升,但花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%,近期过量降雨导致单产预期下滑,今年花生产量和质量可能同比下降。经过期价的大幅拉升后,2110合约期价和花生旧作生成仓单成本基本持平,后期影响期价的主要因素在于近期天气对新作花生产质量的影响,短线2110合约多空将围绕9200元/吨一线进行博弈,本周台风带来的新一轮降雨主要影响山东、安徽及河南东部、河北东部花生主产区,关注强降雨对花生产量、质量的影响,建议投资者暂时观望或等待期价跌至9200元/吨下方后逢低买入。


【玉米&淀粉】

偏弱

近期河南地区玉米受灾提振玉米价格;不过因种植面积增加,全国总产仍有增加预期。国内上半年进口玉米再创记录;CBOT美玉米震荡偏弱,免税政策进一步拉低进口成本。进口玉米持续拍卖投入市场,及替代补缺。饲料需求转弱,猪、禽饲料产能环比下滑。深加工需求偏弱,开机率持续低迷,淀粉库存持续增加。玉米偏弱,淀粉走弱。


【棉花&棉纱】

棉花偏强,棉纱偏强

美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示,截至2021年7月25日当周,美国棉花生长优良率为61%,之前一周为60%,去年同期为49%。国内郑棉主力09合约开盘拉升后高位震荡,全天呈缩量上涨走势,日K线呈十字红线。棉花现货整体交投一般,一口价成交较昨日有所走淡,点价依旧冷清,部分棉商转战进口棉。疆内地区棉花价格持稳,市场高品质棉花稀缺,贸易商销售积极,纺织企业观望,刚需采购为主,市场交易氛围较淡。棉花目前供应充足,短期价格急剧飙升后有回落压力。

纯棉纱市场成交一般,价格较昨日有所上提不过幅度收窄;纺企多以交付前期订单为主,新单跟进略有放缓,下游织厂因棉纱价格高位采购谨慎,织造厂接单利润不佳。当前纺企库存低位,挺价意愿较强,预计短期纯棉纱价格仍将偏强主导。


【生猪】

震荡

期货端:9月合约收盘18600,涨170;11月合约收盘18000,涨110;1月合约收盘19185,涨80。现货端:全国22省市生猪均价15.2元/kg,涨0.07元/kg,其中辽宁14.56元/kg,河南15.76元/kg,四川14.76元/kg,广东16.12元/kg。基差方面,9月合约对河南地区升水2840。    

市场猪价整体稳定,局部地区轻微反弹,河南、山东地区低价成交量减少,散户挺价意愿较强,屠企压价难度增加,目前下游市场疲软依旧,且市场对后期猪市预期悲观,补栏积极性不高,母猪群体迭代更新继续,短期调整为主。


【鸡蛋】

偏强

期货端:8月合约收盘4860,昨日4848,涨12;9月合约收盘4587,昨日4571,涨16;10月合约收盘4402,昨日4397,涨5。现货端:7月29日全国现货鸡蛋整体上涨,其中主产区现货均价4.88元/斤,昨日4.80元/斤,涨0.08元/斤;销区均价5.02元/斤,昨日4.95元/斤,涨0.07元/斤。基差方面,主力9月合约对湖北地区升水523元/500kg。现货蛋价强势上涨,多地区蛋价突破5元/斤,期货端表现则相对疲软,期现走势背离,基差大幅走强,9月及10月合约由升水转为贴水结构,南方出梅,中秋备货陆续启动,需求向好,天气助推蔬菜蛋价上行,盘面仍有上升空间。


【白糖】

震荡

夜盘郑糖期价走低,外糖期价高位震荡。昨日白糖期价大幅反弹,持仓大幅下降,09合约重新回到5600元/吨上方。近期郑糖期价持续反弹,2109合约期价在5500元/吨一线获得支撑后震荡反弹。近期国内产区白糖现货成交持续好转,现货价格走势较强,现货量价齐升,加之外盘上涨,带动郑糖期价持续反弹。今年巴西干旱影响白糖产量,甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛,外糖价格高位震荡。近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货,基差持续走升,且现货成交放量,说明现货商对当前价格较为认可,现货价格对期价产生支撑。白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加,显示国内现货压力仍然较大。郑糖2109合约期价技术面上升趋势良好,期价上涨也获得了现货基本面的支持,投资者可继续逢低轻仓做多。


【苹果】

反弹

昨日苹果期价继续小幅反弹,2110期价围绕6000元/吨低位震荡。近期苹果套袋数据落定,印证局部减产现象,今年全国苹果产量同比持平或略增,较前期市场预期的大幅增产预期差距较大,期价重心上移。但短期内现货压力仍然较大,夏季大量替代水果将会上市,短期苹果现货在去库存压力下价格难有起色。6月苹果产区不同等级苹果走势分化,好货价格已经出现小幅上涨势头,而差货价格继续下行,价格分化抑制整体市场信心。苹果坐果率低造成局部减产,苹果新作供应压力或不及市场预期,随着全球疫情得到控制,下半年苹果市场需求或好于去年同期,中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来,前期苹果2110合约期价已经在6100-6400元/吨区间宽幅震荡运行了一段时间,随着新作套袋和旧作去库情况的逐渐明朗,2110合约期价再次跌破6100元/吨的区间下沿并在6000元/吨附近盘整,建议投资者暂时观望,也可在5900元/吨附近逢低买入。


【红枣】

供给充足,走货稳

上个交易日,红枣主力合约呈现震荡走低的趋势。最终收于13010元/吨。较上个交易日-1.66%,成交量22.29万,持仓8.69万。目前,销区市场前来询价客商增多,走货较前期相比略有加快,但价格仍旧稳定。产区行情变化不大,刚需客商小批量成交,整体购销一般。


【粳米】

供需偏松,价格稳定

上个交易日,粳米主力合约呈现震荡走高的趋势。最终收于3521元/吨,较上一交易日+0.28%,成交量6209,持仓1.04万。2020/2021年国内大米产量依旧比较稳定,国内大米供给偏松基调持续,虽然今年大米品质有所提高,但整体行情仍处于弱势。同时大米走货速度不快,大米需求量并没有出现大幅提升,因此大米市场供需整体偏松,预计未来米价仍以震荡偏弱为主。


宏观方面

【外汇】

美元指数短期震荡偏强,长期仍处于下行趋势

周四纽约尾盘,美元指数跌0.41%报91.9077。欧元兑美元涨0.37%报1.1887,英镑兑美元涨0.41%报1.3962,澳元兑美元涨0.3%报0.7396,美元兑日元跌0.39%报109.485。离岸人民币兑美元涨0.44%,USDCNH报6.4572。

美联储7月议息会议基调温和,美国经济复苏、美联储紧缩预期临近,短期内美元震荡偏强;长期(一年以上)来看仍有下行趋势。

新华社发文稳定预期,短期内人民币贬值压力有所消退;中长期仍然震荡偏升


【国债】

又到周五,关注变化和选择
周四公开市场依然有100亿元逆回购到期,但是为了维护月末流动性的平稳,央行开展300亿元7D逆回购操作。美联储7月利率决议,维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变,维持超额准备金利率(IOER)在0.15%不变,维持贴现利率在0.25%不变。美联储主席鲍威尔表示,美国经济改善但尚未全面复苏,美联储还没到收紧政策、特别是加息的时候。周四市场氛围继续所好转,期债高开震荡全线小幅收涨。隔夜美国公布的二季度GDP折合年率仅增长6.5%,远不及市场预期值8.4%,第一季度数据则被小幅下修至6.3%。尽管昨日市场情绪进一步转好,而今日月末又逢周五,债券市场总会在周五有一些期待。建议继续保持一定的谨慎,关注央行操作动态、资金的波动、国内外疫情情况和中美关系发展。此外,关注7月政治局会议传递的下半年政策定调。


【股指】

股指在反弹后将震荡

隔夜消息:

住建部约谈银川、徐州、金华、泉州、惠州等5个城市,并将5市纳入房地产市场监测重点城市名单。美国商务部初步数据显示,因政府支出、住宅投资和库存拖累经济增长,美国二季度GDP折合年率仅增长6.5%,远不及市场预期值8.4%,第一季度数据则被小幅下修至6.3%。表明美国经济虽已一定程度摆脱新冠疫情束缚,但距离完全复苏仍有距离。

隔夜市场:                              

周四欧美股市集体上涨,美国三大股指全线上涨,道指和标普500指数盘中创历史新高。道指涨0.44%,标普500指数涨0.42%,纳指涨0.11%。英特尔、旅行者集团、雪佛龙涨超1%,领涨道指。美国在线券商Robinhood上市首日收跌逾8%。中概股滴滴出行涨超11%。欧股全线收涨,德国DAX指数涨0.45%。

行情研判:    

昨日A股三大股指跳空高开,随后沪指呈现横盘态势,创业板指则一路高歌猛进,大涨逾5%收复3450点,收盘点位首次超越沪指。题材股多点开花,锂电池、半导体、光伏产业链最为出色。近期市场反弹涨幅居前的是国家十四五规划中的重点发展方向,当前市场的回落并不是宏观基本面或者货币层面发生转向引发,股指下行空间有限,在反弹后将震荡。

分析师

分析师

从业资格证号

投资咨询证号

张永鸽

F0282934

Z0011351

张天骜

F3002734

Z0012680

吴    海

F3022020

Z0014414

王晓蓓

F0272777

Z0010085

蔡    丽

F0236769

Z0000716

吴    勇

F3022014

Z0013711

陈春雷

F3032143

Z0014352

王来富

F3023634

Z0013705

陶朝晖

F0230158

Z0010210

张惠乾

F3036196

Z0014677

陈永明

F0307050

Z0013753

史    珂

F3007722

Z0015049

唐凌甄

F3025407

Z0015048

周    競

F0263039

Z0015088

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作者:研究院

公众号:弘业期货

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发布时间:2021-07-30 08:39:03

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