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散户股票池_国内电池级氟化锂主要供应商,业绩迎来持续爆发

由杨老师发表于2021-07-29 18:30:00

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导读:公司是全球铯盐化工龙头,同时是国内电池级氟化锂主要供应商,在锂电池材料价格强势+公司新建产能投产背景下,业绩正迎来快速爆发,这也是近期股价大涨修复的根本驱动所在。


结合市场热点参与短线,性价比较高。


1、全球铯盐化工龙头,同时是国内电池级氟化锂主要供应商


中矿资源,全称中矿资源集团股份有限公司,成立于1999年,2014年上市,定位于“轻稀金属全球供应商”,主要业务涵盖稀有轻金属(锂、铯、铷)资源开发与利用业务、固体矿产勘查技术服务和矿权开发等,主要产品包括:铯铷盐、锂盐等。


根据公司2020年报披露,目前稀有轻金属业务(包括铯铷盐、锂盐)收入占比超一半,同时由于这块业务毛利率高(2020年约57%),远高于贸易、矿产勘查以及工程业务(略高于20%),对公司毛利润的实际贡献超7成,是核心利润来源。


2020年中矿资源收入构成


铯铷盐精细化工龙头,凭借优质资源掌握全球定价权。公司是全球铯产业链最完善的制造商,凭借拥有的世界主要高品质铯资源(加拿大Tanco矿山)、全球两大生产基地(加拿大温尼伯、中国江西省新余市)和甲酸铯回收基地(英国阿伯丁和挪威卑尔根)的优势,掌握了全球80%以上铯榴石矿产资源、80%铯盐生产与供应能力以及100%甲酸铯生产与供应能力,从而掌握全球铯铷盐市场定价权。


国内锂电池上游材料——氟化锂的主要供应商。在锂电池的生产过程中,需要利用电池级氟化锂制备六氟磷酸锂,进而生产锂电池电解液,最终用于锂电池。公司是国内第一批生产电池级氟化锂及高纯碳酸锂的企业,也是国内主要的三家电池级氟化锂供应商之一,下游客户包括杉杉股份、天际股份、冀中能源、必康制药等A股上市公司,机构估计其国内市占率超过40%。


2、受益于新能源车火爆,业绩迎来持续爆发


新能源车销售火爆,拉动公司业绩高增长。自2020年三、四季度以来,国内新能源车市快速回暖,带动六氟磷酸锂产量提升,公司的电池级氟化锂产品也呈现供不应求的状态,拉动公司业绩释放——2020年度公司收入12.76亿,同期归母净利润1.74亿,同比分别增长9.51%、24.44%;进入2021年业绩高增长态势持续,据公司2021年半年度业绩预告,上半年实现归母净利润1.65-1.85亿元,同比增长119.94%-146.60%。


氟化锂生产线改造、氢氧化锂/碳酸锂产能投产,新产能将助力中期业绩大增:(1)2020年公司电池级氟化锂产能大约是年产3000吨,并通过日本森田化工进入特斯拉供应链,是特斯拉的间接供应商,而目前正在推进氟化锂生产线技改工程的实施,产能将由3000吨/年扩至6000吨/年,实现翻番;(2)公司有在建2.5万吨电池级氢氧化锂/碳酸锂产能,预计将于2021年下半年正式投产,按7月23日S&PGlobalPlatts发布的电池级碳酸锂估价8.95万元/吨算,对应可贡献收入增量约22.4亿。


3、价值测算与行情分析


从合理市值的测算看,机构针对2021年氟化锂产品价格大涨、未来两年氢氧化锂/碳酸锂产能的逐步兑现,给出了比较乐观的业绩预测。


券商最新财务预测表


考虑到中短期公司高速成长的确定性,同时也要考虑到氟化锂等产品价格的周期波动风险,我们这里保守起见,以2021年预期利润为基数,按1倍PEG给予估值测算,对应合理市值为:1(PEG假设值)*41(未来两年预期增长率)*4.13亿=169.3亿。


考虑到当前公司市值在179亿附近,略高于预测值,但尚未明显高估,可见市场情绪略微乐观,短线仍有参与价值,但中期或有波动风险,缺乏足够的安全边际,长线布局尚需等待。


行情方面,可以看到当前主力资金仍深度参与,前期游资活跃,股价也正处于两点回调买入价位附近,是不错的短线参与机会。


中矿资源行情图


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作者:杨老师

公众号:散户股票池

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0MTkyMTQ3Ng==&mid=2247502022&idx=2&sn=40aec8ab24a5a121d3e338f5eb1fab58&chksm=e906b46dde713d7b2a22980262700483ee8759c99380e07ac17a48727bc7feb830c6b21d8a4d&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-29 18:30:00

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