/ 弘业期货_【期市早参】国常会:确保生猪供应和价格稳定!美联储再“放水”!EIA原油库存降至一年半低位!2021-07-29周四

弘业期货_【期市早参】国常会:确保生猪供应和价格稳定!美联储再“放水”!EIA原油库存降至一年半低位!2021-07-29周四

由研究院发表于2021-07-29 08:30:22


文:金融研究院分析师


郑重声明:本资讯内容仅供参考,据此入市,风险自担


今日关注

20:30 美国至7月24日当周初请失业金人数(万人)


隔夜市场

隔夜要闻

李克强主持召开国务院常务会议,确保生猪供应和价格稳定

为促进猪肉保供稳价,7月28日召开的国务院常务会议从三方面进行部署,确定稳定生猪产能的措施,增强猪肉安全供应保障能力。会议提出了三方面举措:一要稳定财政、金融、用地等长效性支持政策,保护生猪养殖场(户)积极性;二要建立生猪生产逆周期调控机制;三要抓好重大疫病防控,加强猪肉储备应急调节。


河南省发布最新洪涝灾害受灾情况,直接经济损失达885.34亿元

截至28日12时,据国家自然灾害灾情管理系统统计,因灾遇难73人,直接经济损失达885.34亿元。截至27日16时,全省银行业已准备防汛救灾专项资金1185.8亿元,已发放265.05亿元。上交所和深交所均表示,暂免收取注册地在河南的上市公司2021年上市初费、年费等,减轻河南上市公司负担。


美联储决议:经济已朝缩减QE取得进展

美联储周四凌晨公布利率决议,维持基准利率和购债指引不变,强调经济已朝缩减QE的目标取得进展,但鲍威尔称,离取得实质性进展还有一段距离,高通胀是暂时的,未就缩债做出任何决定,未到考虑加息之时。


美国参议院投票决定推进5500亿美元的跨党派基建协议

美国参议院星期三投票决定开始就两党基础设施协议展开辩论。数小时前,两党参议员小组和美国总统拜登就一项5500亿美元的计划达成一致。参议院67票赞成、32票反对的程序性投票结果并不能保证该协议能在参议院最终获得通过。基建法案资金来源方面,美国欲对加密货币征税,筹集约280亿美元。


美国至7月23日当周EIA原油库存降幅超预期

EIA报告显示,美国至7月23日当周除却战略储备的商业原油库存为2020年1月31日当周以来最低,录得减少408.9万桶至4.356亿桶,减少0.9%,预期值为减少292.8万桶。美国库欣地区原油库存连续第7周录得下降,美国中西部每周原油库存降至2018年以来的最低水平。


美国6月份商品贸易逆差扩大至历史第二高水平

美国商务部周三的数据显示,6月份商品贸易逆差912亿美元,高于5月份的882亿美元,扩大至有史以来第二大,反映了石油等商品进口增加。经济学家预期中值为逆差880亿美元。


隔夜市场数据




黑色板块


螺纹&热卷

需求弱势依旧,盘面冲高回落
公布的数据显示,限产检修导致7月份产量下降明显,但预计8月份产量高于7月份。河北发布通知要求严禁重污染天气管控“一刀切” ,进一步降低了供给端过度收缩的预期。随着各个省份出台政策,后市也会出现错峰限产的现象。华东等沿海地区受台风及暴雨影响,建材终端需求明显转弱,投机需求亦受到影响,板材内需整体表现疲弱。


【铁矿石】

外矿发运回升,盘面维持震荡
供应方面,上期Mysteel澳大利亚巴西铁矿发运总量2487.1万吨,环比增加159.6万吨;澳大利亚发货总量1739.8万吨,环比增加142.0万吨;其中澳大利亚发往中国量1485.9万吨,环比增加96.7万吨;巴西发货总量747.3万吨,环比增加17.6万吨。北方六港到港总量为973.1万吨,环比减少175.8万吨。需求方面,23日钢厂日均铁水产量为234.35万吨,环比减少1.35万吨,低于去年同期水平,当前多个产钢大省严控下半年粗钢产量,部分地区已向钢企下达任务指标,对铁矿需求形成一定压制。库存方面,23日Mysteel45港口进口铁矿库存为12847.76万吨,环比增296.38万吨;日均疏港量284.24万吨增7.15万吨。在港船舶数152降3条。盘面上看,主力09合约昨日小幅反弹,夜盘窄幅波动,短期内维持震荡。


【焦煤&焦炭】

现货供应偏紧 盘面强势运行
山西地区出台严禁超产开采政策,部分煤矿开工有所受限,且乌海及棋盘井地区因能耗双控影响,煤矿产量整体较低,焦煤市场供应依旧趋紧,叠加焦钢企业对优质资源需求尚可,煤矿厂内多处低库存或无库存状态,支撑焦煤价格高位运行,部分煤种更是出现有价无市的局面。下游方面,主产地焦企有20%-50%的限产,然部分焦钢企业厂内原料煤库存有所下滑,对原料煤需求不减,尤其优质资源煤种采购积极性依旧较高。
近期产地环保检查频繁,其中吕梁地区部分焦企因手续核查问题已推空焦炉,部分焦企延长出焦,且后期停、限产预期较强,加之部分贸易商、钢厂采购心态有所转变,焦企厂内焦炭库存下滑,焦炭供应有所收紧。此外,因煤价过高导致焦企成本压力较大,盈利普遍偏低,部分焦企心态有所转变。焦企当前多正常生产,积极出货,部分焦企因成本压力大及库存低有捂货惜售现象,钢厂对焦炭以按需采购为主。


【动力煤】

旺季需求,盘面下方有支撑
产地方面,内蒙古地区,临近月底部分煤矿煤管票已用完,整体销售较好,车辆滞留明显,基本无存煤累积;陕西地区自7月26日起榆林暂停煤炭建议售价发布,由各煤矿自主定价;山西晋北地区煤源紧张,由于保供稳价政策,长协价格基本稳定。近日,发改委发布关于做好2021年迎峰度夏工作的通知,加快推进优质产能释放,后期关注实际供应增量情况。港口方面,近日铁路发运量有所恢复,受台风影响,华东地区电厂日耗有所减少,而随着台风的离去,日耗仍将走高,目前北港以保供及长协为主,库存累积较慢,现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1100元/吨。下游方面,当前部分电厂库存偏低,后期消费需求有一定支撑,对煤价接受度预计将逐步提升。进口方面,目前进口煤国际需求良好,整体偏紧,现印尼Q3800FOB价报70美元/吨。盘面上看,主力09合约昨日小幅反弹,夜盘重心有所抬升,下方仍有较强支撑,短期内维持区间震荡。

能源化工

【原油】

EIA原油及成品油库存下降
隔夜,原油价格小幅收涨,EIA原油库存下降408万桶,汽油和柴油库存分别下降225万桶和308万桶,报告总体偏多。美联储维持利率不变符合市场预期,但暗示可能在今年晚些时候开始缩减疫情实施的宽松货币政策。


【PTA】

偏强震荡
隔夜油价小幅走强,PTA成本处于高位,装置方面,台化、福海创检修,PTA供给阶段性偏紧,下游市场聚酯工厂负荷在91%附近,PTA供货恢复,需求正常,短线延续偏强震荡。


【乙二醇】

近强远弱延续
近日乙二醇港口库存在52万吨附近,库存不高,台风影响已过,库存或继续下滑。当前煤化工装置开工负荷在37%附近。7-8月还有多套新产能待释放,乙二醇未来供需矛盾较大,近期油制、煤制成本依然较强,MEG高位震荡思路,近强远弱延续。


【短纤】

震荡思路
目前新产能增加缓慢,因利润收窄,三房巷停车40万吨产能、华宏将停车。厂家库存压力偏大,目前聚合成本偏强,而需求迟迟难以兑现,短纤震荡思路。

【聚烯烃】

原料高位成本支撑,两油去库节奏转好,聚烯烃偏强震荡
油价探底回升,煤炭高位运行,成本端支撑聚烯烃价格。供给端,本周聚乙烯企业开工率在 84.07%,较上周下跌3.25%。聚乙烯上半年新投装置已陆续投产,后续新增投产压力预计在8月显现,对09合约影响不大。近期有久泰集团,中煤蒙大,蒲城清洁能源及北方华锦等装置集中季节性检修,低价聚乙烯供应量有所降低,但在盘面已有所表现,后期影响力减弱。库存方面,今日两油库存65.5万吨,较昨日下降5万吨,两油去库节奏转好。进口方面,国内价格洼地,进口端难有超预期增长。需求端,下游需求平淡,生产企业以刚需采购为主,农膜开工率继续小幅上涨,包装膜开工率小幅下降。期货方面,L2109冲高震荡,收于8295,或偏强震荡。供给端,本周聚丙烯平均开工率在 86.85%,较上周下跌3.33%。本月有久泰集团,中煤蒙大,蒲城清洁能源及辽通化工等装置集中季节性检修,拉丝PP供应量降低。金能科技装置已进入投产准备阶段,预计月末可出产品。古雷炼化已完成试车,预计月末或下月初可出产品,本周起产能压力有所凸显。进出口方面,出口量较上月下降幅度较大,供应压力有所放大。需求端,下游需求淡季,塑编企业开工率稳在47%,BOPP市场需求维持正常节奏。现货市场有补库现象,PP库存压力有所缓解。期货方面,PP2109冲高上行,收于8546,或偏强震荡。


【液化石油气】

大局持稳,高位运行
上个交易日,LPG2109收盘价格4920元/吨,较上一交易日收盘价下跌29元/吨。国际油价持续回调,国际外盘坚挺支撑国内价格走势。现货市场稳中有涨,受台风影响,华南市场现货价格偏弱,山东民用气价格稳步上涨。从供应端来看,本周检修装置较多,开工率有所下滑,局部供应不足,上游厂家暂无明显库存压力,后期或将以消化库存为主;从下游需求端来看,由于进入传统需求淡季加之安全检查等原因,下游需求疲软,但刚需有一定的支撑,使得下游需求稳定,短期难有提升,市场购销氛围平淡。另南京疫情,部分下游采购意向减弱。短期来看,进口高成本支撑上游心态,但需求弱势难以改善,预计短线市场将大局持稳,保持高位运行。


【沥青】

窄幅震荡,预期偏弱
上个交易日,石油沥青主力合约2109结算3218元/吨,较前一工作日价格环比上调56元/吨,成交542692手,持仓337936手。国际油价反弹,带动业者情绪有所好转,但沥青基本面较弱,沥青期货市场略显低迷。现货方面由于成本支撑价格仍表现坚挺,局部有回调。从供应端来看,齐鲁石化、日照海右或生产沥青,河北伦特装置计划复产,供应小幅增加。从需求端来看,大范围降雨对需求产生一定的阻碍,市场终端拿货积极性不高,多为持有自由合同为主,市场交投氛围一般。短期来看,成本端原油价格起伏不定,且刚需有限,沥青市场短期或以窄幅震荡走势为主,预期偏弱。

【甲醇】

能化氛围遭遇挑战,郑醇暂时维持反弹
郑醇6月下旬反弹以来,目前已经创出反弹新高,正逼近前期高点,态势偏强,主要还是归因于煤炭成本的走强,7月18日OPEC+终于达成了原油增产协议,8月开始日均产量至多提高40万桶/日,同时上调了部分供给国的减产基线,油价短期难免进入一段弱势运行期,或将打压国内能化品的反弹氛围,甲醇方面,受益于煤炭价格强势而维持区间反弹的醇价已经来到区间上沿压力位附近,短时上冲动能尤在,但上涨空间或将有限,创高概率不大,而基本面方面却并不乐观,供给面此后的一月前期检修设备有望逐步复产,而需求端则走弱明显,无论新兴及多数传统下游产品开工均出现弱化,随着基本面弱化影响显现,行情或将在2800关口遭遇阻力,提醒产业客户择时积极做好套保,谨防油价下跌带跌能化品。


【苯乙烯】

油价跌后反弹,苯乙烯压力位运行
随着7月18日OPEC+达成原油增产协议,8月开始日均产量至多提高40万桶/日,且上调了部分供给国的减产基线,油价经历了短暂的下跌,目前已经小幅反弹,油价续跌意愿仍有待观察,国内能化品经过短时压制之后,目前走势小幅分化,苯乙烯并未大幅回跌,目前依然维持反弹压力位震荡运行,基本面来看,苯乙烯原料乙烯及纯苯价格走势或将分化,油弱而煤强或将导致纯苯价格相对偏强,或将继续为国产苯乙烯价格提供了不错的成本支撑,尽管三大下游出现不同程度的弱化,但国内库存依然维持低位运行背景下,苯乙烯大幅下挫概率也不大,期价或将继续维持大区间运行,只不过对于目前油价形势而言,苯乙烯或将更多的维持在区域下限附近运行,目前处在区间中位的期价总体依然处于反弹节奏,只不过反弹已经开始受阻暂时关注能化氛围情况。


工业品板块

【橡胶】

东南亚多国疫情加重,沪胶区间下沿运行
橡胶期货3月以来总体维持涨后大区间性下跌态势,跌幅较大,虽然4月呈现技术反弹,但力度有限,5月上中旬开始再次转跌,6月一度下破13000关口以上运行,目前再次在12500附近企稳回升,维持在13000整数关口运行,总体弱势主要还是市场对基本面方面的担忧。基本面来看,一方面是由于时间处在东南亚产量恢复期,且主要产胶国产量相比去年开局明显好转,主要出口国近月出口态势良好,橡胶供给相对不紧,另一方面,国内4、5、6连续三个月国内汽车产销数据大幅转弱,最新的6月商用车产销数据下滑严重,而轮胎下游开工明显弱化,市场对橡胶需求产生悲观情绪,但青岛地区库存依然维持去库后低位运行。对于后期,技术上沪胶仍处区间下沿支撑附近,在东南亚疫情,尤其是泰国、印尼,均出现加重背景下,大幅下破支撑的概率不大,且国内天胶库存总体维持低位,下跌的胶价后期依然会受到高位运行大区间制约,期价有可能继续以13000(文华橡胶指数)为整数支撑构筑中期企稳区间。


【玻璃】

震荡
国内浮法玻璃当前均价3029元/吨,较前期涨幅明显。部分地区受到降雨等因素的影响,生产企业和加工企业的公路运输及室外安装等减缓,预计天气转好之后,将会恢复到正常的水平。近期玻璃行业总体产能没有明显的变化,点火生产线比较少,总体库存低位,盘面受基本面支撑。主力合约01较09偏弱,短期震荡调整。


【纯碱】

震荡
国内纯碱市场总体运行平稳,货源供应趋紧,价格坚挺。本月底或下月初,企业仍有涨价意愿。供给端,安徽红四方开工恢复至6成左右;山东海化老线装置恢复,日产量有所回升。青海五彩8月份有检修计划。需求端,下游表现比较稳定,刚需备货为主。但交割库纯碱库存依旧较大,给盘面带来隐患,近期盘面受玻璃带动偏弱运行。


【尿素】

行情高位运行
行情回顾:郑商所尿素主力UR2109昨日偏强震荡。开盘2538元/吨,最高2578元/吨,最低2530元/吨,收盘2577元/吨,结算2560元/吨,涨幅0.74%,成交69225手,持仓量85191手。
现货市场:受部分企业装置检修,限产的影响,现货供应相对紧张,外加有出口条件的厂商纷纷将货源发至港口,厂家代发订单充裕,业者挺价心态明显,致使近期现货市场价格居高不下。今日多个地区尿素报价小幅上调,上涨幅度约10元/吨。需求方面,农业需求进入尾声,少部分地区有追肥需求;工业需求方面,复合肥、三聚氰胺、胶板厂企业需求相对稳定,按需采购。印度RCF本周晚些发布意向书,预计来自中国的供应量略有增加,至11-12批,总计约63万吨尿素,供应量中等,但受到出口价格的支撑,对于市场或有一定的利好作用,但不可过分乐观,还需关注政策层面对于尿素市场的影响。短期尿素市场料以偏强震荡为主。


【纸浆】

供需两弱,盘面震荡整理
行情回顾:上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2109昨日偏强震荡。开盘价6130元/吨,最低跌至6086元/吨,最高涨至6228元/吨,最终收至6146元/吨,日涨幅0.16%。日成交量305637手。日持仓量127746手。
现货方面:截至7月28日,针叶浆山东地区价格方面,银星6200元/吨,凯利普6250元/吨,南方松5900元/吨,马牌6150元/吨。价格随期货盘面小幅下调。受疫情及雨水天气的影响,物流局部受阻,无形之中增加了现货成本。下游市场方面,生活用纸处于淡季,虽然部分纸厂发布涨价函,但市场成交氛围清淡;文化纸市场变化不大,运行稳定;白卡纸市场价格局部有下滑趋势;所以,总体来看,整个下游市场需求疲软,业内以观望为主,对于纸浆价格难以起到支撑作用。近期,供给与需求均处于弱势状态,盘面以震荡整理为主。



金属板块

【黄金&白银】

震荡
COMEX黄金期货涨0.34%报1806美元/盎司,COMEX白银期货涨1.4%报24.995美元/盎司。美联储将继续维持宽松立场,强调通胀走高只是“暂时性”的,因而当前超低利率政策仍可长时间维持下去,美联储措辞施压美元指数下跌,且美债收益率普遍走低,均提振黄金走高。美联储7月利率决议:FOMC投票一致决定维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变,维持超额准备金利率(IOER)在0.15%不变,维持贴现利率在0.25%不变;将继续每月增持至少800亿美元的国债,以及至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券,直到委员会的充分就业和物价稳定的目标取得实质性进展;建立美国国内和国外常备回购便利工具(SRF)。美联储指出,美国经济已经朝着缩减量化宽松所需的目标取得了进展,未来几次会议上将继续评估进展。


【沪镍】

震荡上涨
市场焦点:肆虐全球的新冠病毒新变体德尔塔在多地爆发,给经济复苏蒙上了阴影;美国政府最新服务业PMI指数下降,给鸽派观点提供新的证据,昨晚美联储会议表面为了6个月内将会讨论如何退出宽松;中国统计局最新公布的半年数据,表明经济运行良好,GDP同比增幅达到12.7%。
行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注,全球资金大放水造成的通胀预期以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力;新能源车市场持续升温后,印尼又传出将限制镍生铁及镍铁的冶炼出口,以期在在下游产业链上寻求更高收益;不锈钢产销两旺价格频创新高对镍价上涨支撑明显,沪镍成交持仓温和放大。自6月中旬以来,以发改委牵头的多个职能部门召开会议对大宗商品的价格预警,违规上涨提出了明确要求,近期大宗商品又呈现上攻势态,相关部门亦准备抛售部分基础类商品,增加市场的有效供给。需考虑短期政策性风险,市场偏情绪化交易特征非常明显。镍价站上140000的整数关后震荡偏强运行,在不锈钢和能源镍的强劲需求双重利好作用下,上涨格局得到维持,在保持多头思路之时,亦要关注高冰镍量产后的相关数据对镍价估值带来的影响,目前基本面上交易所库存维持低位,终端需求旺盛,逢低买入还是首选。技术上看,短期涨幅过大,盈利盘巨大,谨防日内巨幅震荡。参考的波动区间在140000—149000,在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。


【沪铜&国际铜】

震荡
智利铜矿劳资谈判基本达成协议。隔夜伦铜高位大幅回落收中阴,今日小幅高开于9686美元。沪铜夜盘低开低走下跌收中阴,收于5/60日均线附近71320。沪铜成交持仓小幅下降,市场情绪偏向中性。宏观形势不明朗,沪铜短线可能在72000附近震荡。沪铜上方压力75000,下方支撑68000。今日国际铜升水小幅下降至638点仍在高位,外盘市场情绪强势。


【沪铝】

震荡
河南水灾影响铝生产,市场较强。隔夜伦铝冲高回落大涨收中阳,今日小幅高开于2525美元。沪铝夜盘高开高走大涨收中阳,收于5日均线上方19555。沪铝成交持仓较为稳定,市场情绪尚可。全球铝需求较好,外盘带动下,沪铝短线震荡,中期可能继续震荡上行。上方压力20000,下方支撑19000。


【沪锌】

震荡
隔夜伦锌弱势震荡收小阴线。沪锌晚间小幅高开后窄幅震荡收小阳线。下游需求淡季回落。镀锌终端需求维持弱势。锌价位于高位,锌合金市场消费一般,企业按需采购。氧化锌市场未有明显起色,需求维持刚性。云南限电逐步恢复中,加上抛储下,锌锭供应逐渐增加。短期国内低库存和升水对锌价仍有支撑,但供应恢复需求支撑有限下,锌价上行动能有限,短期震荡后有望下行。


【沪铅】

震荡
隔夜伦铅偏强窄幅震荡收小阳线。沪铅高开后窄幅震荡收十字小阴线。国内铅锭继续累库,近期河南限电对于铅供应影响有限,铅供应压力仍较大。下游需求小幅好转,电池成品库存开始去库,但电池涨价不及预期,原料铅维持按需补库。福建、广东市场部分企业反馈出口订单变化不大。短期需求未有明显改善前,铅价继续弱势震荡。


农产品板块


【油脂】

震荡
天气预报显示美国美豆种植区气温下降,降水增多,美豆震荡偏弱。棕榈油方面,MPOB数据显示,马来西亚2021年6月棕榈油产量环比增2.21%至160.6万吨,库存环比增2.82%至161.4万吨。产量不及市场预期支撑马棕偏强,但马来和印尼争夺出口份额致使马棕回调。国内方面,多头获利了结,内盘油脂震荡回调。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置,豆油库存也处于同期低水平,支撑油脂价格。南美大豆到港量巨大,近期进入油脂消费淡季,豆油累库加快。美豆种植区天气对油脂的走势起主导作用,持续关注美豆走势情况。马棕产量低于市场预期提振油脂偏强,但原油价格下跌对油脂产生不利影响,临近交割月份,多头纷纷获利了结,油脂短期震荡。


【油料】

天气影响不定,豆粕继续震荡
隔夜美豆上下震荡,天气改善和优良率下滑共存,市场对天气的影响犹豫不决;指标11月开盘1364.75,最高1371,最低1350.5,收盘1361,跌0.02%;
国内夜盘豆粕高开减仓震荡,现货需求偏弱,但后期大豆到港数量下降及美豆天气支撑;主力9月开盘3568,最高3587,最低3567,最新3578,涨0.31%;
菜粕小幅增仓走跌,豆粕现货疲弱且其他替代粕类如葵花籽粕供应充足;主力9月开盘2930,最高2936,最低2915,最新2918,跌0.34%;
菜油低开震荡;相关品种豆油回落,库存创年度新高;主力9月开盘10332,最高10351,最低10258,最新10332,跌1.70%;
操作建议:两粕菜油关注。


【花生】

受灾面积增加 震荡反弹
昨日花生期价震荡反弹,持仓继续增加,华北花生主产区强降雨。上周在河南河北花生主产区持续强降雨影响花生生长的利多消息刺激下,多头增仓拉抬期价,但随着天气的好转以及产业空头的持续增仓打压下,2110合约期价重回9200元/吨一线。近期相关油脂价格持续反弹,且近期东北、华北花生主产区降雨较多,局部存在涝灾现象,对花生生长不利。花生现货价格稳中偏强,进口米市场询价次数增多,局部商品米价格上涨,现货市场博弈程度加剧。供应方面,由于夏季高温,进口米和国产米余量大部分均已进入冷库,且进口花生成本和国产花生成本和售价倒挂,存货方惜售心理明显,导致市场实际供应的减少,现货供应压力有所减轻;需求方面,油厂收购进入尾声,大部分油厂已经停收,食品加工厂和贸易商维持淡季按需采购。在天气威胁下,市场购销主体对后市价格信心可能好转,关注现货价格能否持续走强?油厂榨利方面,相关食用植物油价格继续攀升,花生油消费疲软但价格稳定,花生粕价格跟随豆粕上涨,油厂压榨利润回升,但花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%,近期过量降雨导致单产预期下滑,今年花生产量和质量可能同比下降。经过期价的大幅拉升后,2110合约期价和花生旧作生成仓单成本基本持平,后期影响期价的主要因素在于近期天气对新作花生产质量的影响,短线2110合约多空将围绕9200元/吨一线进行博弈,本周台风带来的新一轮降雨主要影响山东、安徽及河南东部、河北东部花生主产区,关注强降雨对花生产量、质量的影响,建议投资者暂时观望或等待期价跌至9100元/吨下方后逢低买入。


【玉米&淀粉】

偏弱
近期河南地区玉米受灾提振玉米价格;不过因种植面积增加,全国总产仍有增加预期。国内上半年进口玉米再创记录;CBOT美玉米震荡偏弱,免税政策进一步拉低进口成本。进口玉米持续拍卖投入市场,及替代补缺。饲料需求转弱,猪、禽饲料产能环比下滑。深加工需求偏弱,开机率持续低迷,淀粉库存持续增加。玉米偏弱,淀粉走弱。


【棉花&棉纱】

棉花偏强震荡,棉纱偏强
昨日储备棉成交率100%,成交均价17282元/吨,较前一日下跌168元/吨,折3128B价格18334元/吨,较前一日下跌40元/吨。国内郑棉昨日高开高走,盘中窄幅震荡,全天呈缩量上涨走势,收盘报价17590元/吨,涨110元/吨。市场进口棉人民币价格上调200元左右,市场高品质棉花稀缺,棉企涨价、挺价意愿较强。贸易商销售积极,纺织企业观望,刚需采购为主,市场交易氛围较淡。棉花目前供应充足,短期价格急剧飙升后有回落压力。
纯棉纱纺企陆续提高报价,涨幅在300-500不等,下游对价格难以接受,成交一般,纺企多以交付前期订单为主,新单跟进略有放缓,下游织厂因棉纱价格高位采购谨慎,织造厂接单利润不佳。当前纺企库存低位,挺价意愿较强,预计短期纯棉纱价格仍将偏强主导。


【生猪】

窄幅震荡
期货端:9月合约收盘18430,涨40;11月合约收盘17890,跌70;1月合约收盘19105,跌95。现货端:全国22省市生猪均价15.13元/kg,涨0.04元/kg,其中辽宁14.54元/kg,河南15.64元/kg,四川14.54元/kg,广东16.12元/kg。基差方面,9月合约对河南地区升水2790。
市场猪价整体稳定,局部地区轻微反弹,河南、山东地区低价成交量减少,散户挺价意愿较强,屠企压价难度增加,目前下游市场疲软依旧,且市场对后期猪市预期悲观,补栏积极性不高,母猪群体迭代更新继续,短期调整为主。


【鸡蛋】

偏强
期货端:8月合约收盘4848,昨日4854,跌6;9月合约收盘4571,昨日4634,跌63;10月合约收盘4397,昨日4408,跌11。现货端:全国现货鸡蛋整体维持强势,其中主产区现货均价4.80元/斤,昨日4.69元/斤,涨0.11元/斤;销区均价4.95元/斤,昨日4.77元/斤,涨0.18元/斤。基差方面,主力9月合约对湖北地区升水469元/500kg。
现货蛋价强势上涨,部分地区蛋价突破5元/斤,期货端表现则相对疲软,期现走势背离,基差大幅走强,9月及10月合约由升水转为贴水结构,南方出梅,中秋备货陆续启动,需求向好,天气助推蔬菜蛋价上行,盘面仍有上升空间。


【白糖】

震荡
咋日郑糖期价震荡走低,隔夜外糖期价高位震荡。昨日白糖期价大幅反弹,持仓大幅下降,09合约重新回到5600元/吨上方。近期郑糖期价持续反弹,2109合约期价在5500元/吨一线获得支撑后震荡反弹。近期国内产区白糖现货成交持续好转,现货价格走势较强,现货量价齐升,加之外盘上涨,带动郑糖期价持续反弹。今年巴西干旱影响白糖产量,甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛,外糖价格高位震荡。近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货,基差持续走升,且现货成交放量,说明现货商对当前价格较为认可,现货价格对期价产生支撑。白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加,显示国内现货压力仍然较大。郑糖2109合约期价技术面上升趋势良好,期价上涨也获得了现货基本面的支持,投资者可继续逢低轻仓做多。


【苹果】

低位企稳
昨日苹果期价小幅反弹,期价围绕5900元/吨低位震荡。苹果套袋数据落定,印证局部减产现象,今年全国苹果产量同比持平或略增,较前期市场预期的大幅增产预期差距较大,期价重心上移。但短期内现货压力仍然较大,夏季大量替代水果将会上市,短期苹果现货在去库存压力下价格难有起色。6月苹果产区不同等级苹果走势分化,好货价格已经出现小幅上涨势头,而差货价格继续下行,价格分化抑制整体市场信心。苹果坐果率低造成局部减产,苹果新作供应压力或不及市场预期,随着全球疫情得到控制,下半年苹果市场需求或好于去年同期,中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来,前期苹果2110合约期价已经在6100-6400元/吨区间宽幅震荡运行了一段时间,随着新作套袋和旧作去库情况的逐渐明朗,2110合约期价再次跌破6100元/吨的区间下沿并在5900元/吨附近盘整,建议投资者暂时观望,也可在5800元/吨以下逢低买入。


【红枣】

供给充足,走货稳定
上个交易日,红枣主力合约呈现高位震荡的趋势。最终收于13300元/吨。较上个交易日+1.60%,成交量16.81万,持仓8.44万。目前,销区市场前来询价客商增多,走货较前期相比略有加快,但价格仍旧稳定。产区行情变化不大,刚需客商小批量成交,整体购销一般。


【粳米】

供需偏松,价格稳定

上个交易日,粳米主力合约呈现低位震荡的趋势。最终收于3507元/吨,较上一交易日-0.20%,成交量3113,持仓1.19万。2020/2021年国内大米产量依旧比较稳定,国内大米供给偏松基调持续,虽然今年大米品质有所提高,但整体行情仍处于弱势。同时大米走货速度不快,大米需求量并没有出现大幅提升,因此大米市场供需整体偏松,预计未来米价仍以震荡偏弱为主。


宏观方面

【外汇】

美元指数短期震荡偏强,长期仍处于下行趋势
周三纽约尾盘,美元指数跌0.22%报92.2879。欧元兑美元涨0.22%报1.1843,英镑兑美元涨0.19%报1.3905,澳元兑美元涨0.19%报0.7374,美元兑日元涨0.11%报109.91。离岸人民币兑美元涨0.65%,USDCNH报6.4857。
美联储7月议息会议基调温和,美国经济复苏、美联储紧缩预期临近,短期内美元震荡偏强;长期(一年以上)来看仍有下行趋势。
新华社发文稳定预期,短期内人民币贬值压力有所消退;中长期仍然震荡偏升。


【国债】 
保持谨慎,关注变化
周三(7月28日)进行700亿元3个月期国库现金定存招标,中标利率3.6%。这次3个月国库现金定存是自2019年5月30日以来首次重现,当时中标利率4.01%。公开市场依然是100亿元OMO操作,完全对冲OMO到期量。资金存在跨月需求,跨月会对资金面形成一定影响,昨日资金先紧后松。期债在经历了周二尾盘跳水后,周三市场情绪谨慎,不过整体氛围略有所好转。周三早评中我们提示过,忌过度乐观和过度恐慌。美联储7月利率决议,维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变,维持超额准备金利率(IOER)在0.15%不变,维持贴现利率在0.25%不变。美联储主席鲍威尔表示,美国经济改善但尚未全面复苏,美联储还没到收紧政策、特别是加息的时候。继续保持谨慎,关注资金的波动、国内外疫情情况和中美关系发展。关注7月政治局会议传递的下半年政策定调。


【股指】

股指在急跌后将企稳反弹
隔夜消息:
美联储7月利率决议:FOMC投票一致决定维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变,维持超额准备金利率(IOER)在0.15%不变,维持贴现利率在0.25%不变。
隔夜市场:                             
周三欧美股市收盘涨跌不一,美国三大股指收盘涨跌互现,道指连续第二天收跌。道指跌0.36%,标普500指数跌0.02%,纳指涨0.7%。麦当劳、Visa跌超1%,领跌道指。科技股涨跌不一,苹果跌0.99%,谷歌涨3.16%。中概股大幅反弹,有道涨29.89%,高途涨25.95%。欧股收盘全线上涨,德国DAX指数涨0.33%。
行情研判:   
昨日经历周二放量大跌后,A股惯性低开后进一步下探,三大股指盘中均跌超2%,随后巨震反弹陆续翻红,创业板指一度涨超2%,沪指则陷入震荡整理,连续下跌的医药消费和银行股止跌反弹,加上北向资金净买入,缓和了股市跌势。此轮下跌是多重因素共同作用的结果,宏观经济仍然处于稳定回升阶段,短期股指在急跌后将企稳反弹。

分析师

分析师

从业资格证号

投资咨询证号

张永鸽

F0282934

Z0011351

张天骜

F3002734

Z0012680

吴    海

F3022020

Z0014414

王晓蓓

F0272777

Z0010085

蔡    丽

F0236769

Z0000716

吴    勇

F3022014

Z0013711

陈春雷

F3032143

Z0014352

王来富

F3023634

Z0013705

陶朝晖

F0230158

Z0010210

张惠乾

F3036196

Z0014677

陈永明

F0307050

Z0013753

史    珂

F3007722

Z0015049

唐凌甄

F3025407

Z0015048

周    競

F0263039

Z0015088

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作者:研究院

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发布时间:2021-07-29 08:30:22

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