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股市药丸_暴跌的机会终于来了

由药师发表于2021-07-06 18:00:00

我最近一直在劝退一些无缘无故多出一笔现金打算加仓的朋友,公众号留言私底下劝,私房课留言私底下劝,微信私聊我的也在劝。我前几天在??《带头砸盘,不讲武德》也再次给大家梳理了如今市场特征,今年普通人想赚到钱,一定要有足够的耐心。


我给大家总结了2条操作思路:


1、要么是耐心等市场出现系统性下跌买杀估值的好股票


2、要么是买了低估值的股票耐心等业绩反转


这2条操作思路就是都需要耐心。所以如果最近突然多了一笔钱不妨就先存着,今年的鬼故事不会少,美联储加息,新冠病毒变异,美国各种制裁,各种黑天鹅灰犀牛都可能随时而来。


不过以上我说的黑天鹅灰犀牛都没有来,来的是CXO新政。好烦,我不是研究医药的,医药非我能力圈范畴,但还是硬着头皮看了半天这个政策,还私底下请教了一些行内朋友,如果我说得不对,麻烦大家指出来。


CXO是对于承接委托研发、生产、临床的机构统称,包括CRO、CMO等等


2007年-2015年,由于错误的政策引导,医药行业野蛮生长,劣质、低效仿制药成为行业主流,热衷于抠杂质研究当做所谓的质量“金标准”,忽视了药品本身应以疗效为唯一评判药物优劣手段。


2015年后,药品进行一系列改革,收紧临床核查,大力鼓励、真金白银奖励一致性评价。为了同时响应国家从中国制造转为中国智造,医药行业也大力扶持新药开发。


新药分为两类:


1类,新化学物质,需要进行大量临床、耗费大量金钱时间,成功率极低的药物(参考药神的格列宁)


2类,在原来改变药物化学结构(加酸根、盐根),从而得到比原化学物质更稳定、副作用更少、药效更长的药物,或者是改变制剂剂型(如片剂改注射剂)


1类和2类都算是新药,但是1类和2类的药物,不一定都比现有药物的疗效、副作用、药效更优,可能只能是保证不劣于现有药物,这就是me-too类新药。如果产生更大副作用的那就是me-worse类药物。


反之,疗效等各方面更好的新药,就是me-better新药。国家的本意,是希望促进me-better药物的开发,但是国人都比较喜欢钻漏洞,投机取巧,企业们都是走研发成本更低,成功率更高的me-too类药物路线。


这次新政明确指出,新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标。说白了就是me-worse和me-too都会限制,扶持me-better


大家看不懂专业名词的话,也可以理解为CXO行业的供给侧改革,就是把落后的,或者说是把伪创新药产能清除掉,扶持真正意义的创新药。所以理论上是短期利空整个CXO行业(打压行业估值),但长期利好CXO龙头企业


数据来源:Wind


CXO龙头企业包括药明康德、泰格医药,药明生物等,具体哪个最好我就没深入研究了。我还是决定买医疗主动基金直接躺平,这个行业太复杂了,非专业人士很难研究,光是专业名词就一大堆。


但今天市场几乎被CXO行业带崩了,不光是CXO行业在跌,连旁边做医疗服务的爱尔眼科、通策医疗都在跌,甚至连科技股也在跌,这跟春节后贵州茅台带崩核心资产是相同的节奏。


主要还是估值预期打得太高了,药明康德的PE估值都涨到了100倍PE。一旦投资逻辑有所松动,不管三七二十一,部分资金怕跑慢了排名落后,就先跑了再回头慢慢看


当后续资金逐渐研究发现,中长期逻辑其实没变,短期估值杀到位后又重新买进,那么新的一轮景气度一波流又开始了。股价短期是看流动性,中期看行业景气度,长期看经济结构。


我发现部分高景气度的A股股票如今越来越像美股了,平常股价就是慢慢涨,不断新高,一旦遇到黑天鹅或者投资逻辑松动的,就连续暴跌一波跌穿胃。如果只是鬼故事,很快就会涨回来,如果真的是鬼故事,那就是阴跌不止或者横盘不动。


另外一部分A股股票如今越来越像港股了,股价长期阴跌或者滞涨,估值没有最低只有更低,20倍PE可以跌到10倍PE,10倍PE可以跌到5倍PE,5倍PE可以跌到3倍PE。


数据来源:Wind


公开可查询的估值已经不是重点,隐藏在背后不被普通人所能轻易获取理解的投资逻辑才是主要矛盾,这也是现如今炒股越来越难的原因之一。


最后还是我给大家总结的那2条操作思路:


1、要么是耐心等市场出现系统性下跌买杀估值的好股票


2、要么是买了低估值的股票耐心等业绩反转


白马摔倒了


……


大家觉得这篇投资干货有用,今晚就帮我到文末右下角点个赞吧也可以点击文末左下角“分享”给更多朋友。




作者:药师

公众号:股市药丸

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI3NjQyMzIxNA==&mid=2247509382&idx=1&sn=9d22c3adb7eab3f46a312ac14655f5d4&chksm=eb7752c7dc00dbd1e1339df13bda3a1741f5343d29063ec680454fc270008501a79c80dfad0d&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-06 18:00:00

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