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美尔雅期货研究院_MEG供应缩量下的预期差行情

由美尔雅研究院发表于2021-07-23 08:34:27




作者:美尔雅期货 化工小组


本周初国际原油暴跌,跌至近一个月来低点,乙二醇却无视原油的回调而上涨。原因分析有两个,一是另一个主要生产原料5500卡动力煤价格也迎来了近一个月来最高点1037.5元/吨,成本高位支撑;二是国内乙二醇生产企业检修增加,且进口恢复不及预期,整体供应缩量较为明显,下游聚酯需求延续高位稳定,乙二醇累库节点后移,供应缩量下的预期差行情尤为亮眼。


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淡季不淡,需求支撑明显



7月份新凤鸣和恒逸海宁共85万吨聚酯已顺利投产,恒鸣化纤60万吨新装置预计7月底至8月份存投产计划,边际需求增量明显,需求支撑较强。聚酯产业现金流受原料价格拉涨影响,略走弱,但聚酯工厂的库存处于中性偏低的水平,聚酯装置检修不及预期,所以聚酯开机负荷维持在相对高位。聚酯8月份将进入传统旺季,虽然今年市场一直处于淡季不淡的状态,但在传统旺季的背景下,旺季行情仍值得期待。



终端需求方面,需求仍处于回升之中,出现淡季不淡现象。6月份国内纺织品出口数据较前两个月水平变化不大,服装出口数据继续明显增加。在服装出口强劲带动下,纺织品服装整体出口继续增加。2021年6月纺织品服装出口272.636亿美元,环比+12.10%,同比-6.08%;其中纺织品出口121.153亿美元,环比-0.07%,同比-25.03%;服装出口151.483亿美元,环比+24.20%,同比+17.70%。


动力煤延续强势,煤化工开工负荷低位


目前煤价偏高,国内煤制工厂检修意愿强烈。煤制装置检修量维持高位,随着利润压缩,煤炭紧缺,部分装置检修增加、延后重启。从当前的检修计划来看,7月底8月多套煤制装置将进入检修,如华鲁恒升55万吨、内蒙古荣信40万吨、通辽金煤30万吨、新杭能源36万吨,装置检修增加下煤制供应或持续低位。




进口恢复不及预期,港口累库节点后移



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作者:美尔雅研究院

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发布时间:2021-07-23 08:34:27

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