/ / 三立期货_原油—跌去将近两个月的涨幅,原油敢抄底么?

三立期货_原油—跌去将近两个月的涨幅,原油敢抄底么?

由三立期货发表于2021-07-22 17:19:39

点击上方蓝字
默默关注

前言:原油2109合约在7月15号之后开始大幅下挫,近期已经将近跌去两个月的涨幅,不少投资者怀疑不是各大机构都一致唱高油价上80美元么?是什么造成原油如此下跌呢?OPEC上周开会达成一致协议,正要举杯同庆的时候,价格开始暴跌,原油的基本面到底如何?今日公布的原油EIA库存数据原油库存小幅上涨,原油我们可以抄底么?


观点:

1、目前高盛依旧认为原油价格之后处于75-80美元左右;但渣打银行认为原油最紧张的时期已经过去,2022年基本面将疲软。各大机构开始出现了的矛盾。

2、 原油近期是受疫情和OPEC提高产量基准线的双重影响开始了暴跌,整体还是受宏观悲观情绪的影响,不只是原油,美股,亚太股指等风险资产均出现不同程度的回调,美元指数强势反弹。

3、 OPEC内部在上周日达成一致协议之后,提高了远期原油产量的基线,其中沙特和俄罗斯是最受益的,提高的幅度最大。原油目前基本面依旧良好,美国原油短期内不会迅速回归市场,伊朗产量回归市场谈判比较艰难,供应端的变量就在OPEC手中。需求端,原油,汽油和航煤库存不断下降,北半球处于汽油消费旺季,变量较小,唯一的变量就是疫情。


OPEC会议


达成协议举杯同庆时,原油暴跌

2020年7月18日(周日),OPEC+举行了第19次部长级会议,达成以下共识包括:第一,将2020年4月开始执行的OPEC+减产协议延长至2022年12月31日;第二,自2021年8月开始每月增产40万桶/日,直到完全恢复580万桶/日的主动减产量;第三,将部分产油国产量配额上调,自2022年开始生效,2022年5月起,阿联酋的原油生产新基准为350万桶/日,较此前增加33.2万桶/日,同时将伊拉克、科威特产量基准分别提高15万桶/日,沙特、俄罗斯产量基准提高50万桶/日;第四,2021年年底将根据市场进展再次评估原油产量计划。另外,此次OPEC会议还决定于9月1日举行OPEC+第20次部长级会议

 

在OPEC会议结束之后,原油的减产协议终于达成,但市场对Delta病毒一片恐慌情绪,周二不仅原油跳空低开低走,全球风险资产大跌,美元指数强势反弹。我们分析原油此次的下跌并非全是OPEC增产的刺激,还有全球面对Delta病毒,恐慌情绪再次涌现,加之美国近期的PPI,CPI数据显示通胀不断走高,对美联储提前加息政策的预期越来越强,美元指数开始反弹,原油价格承压。



基本面
潜在风险

后半年原油价格变数在供应端

供给端,美国原油在经历了2014年年中原油史诗级暴跌之后,页岩油厂商对原油的增产就抱着谨慎的态度,从近期的美国钻井数量的数据中可以看出,钻井数量恢复的很慢。二是页岩油厂商在经历了2020年疫情,目前大量的收入要用于偿还债务,而非扩大资本支出,从美国代表性的雪佛兰和埃森克美孚的财务表中可以看出。三是拜登上台后倡导新能源,发布或终止在联邦土地上颁发新的油气租赁许可等一系列政策打压页岩油厂商,所以在全球碳中和的大背景下,美国页岩油并未因为原油价格的上涨而迅速扩张。

 

伊朗原油回归市场的风险:伊朗原油市场的变数依旧很大,首先是强势派莱西上台后,或将加大伊朗原油回归市场的阻力,目前莱西依旧在美国制裁名单上。

其次在美国的制裁下,伊朗财政赤字较大,国内油田投资和产能已经大幅下降,想要恢复到2018年之前的水平,还需要一定的时间。

 

综上所述,OPEC牢牢握着原油供应的“水龙头”,在这次会议上虽然调高了产量基线,但是达成了8-12月每月增产40万桶/日,且将减产协议延长至2022年年底,整体来看原油的供应还是小于市场需求。

数据来源:OPEC



变量篇


疫苗依旧有效,疫情风险在发达国家可控

目前全球Delta病毒不断蔓延,作为东南亚的主要经济体印尼疫情持续恶化,单日新增病例已经超过印度,成为亚洲的新“震中”。目前我们需要关注发展中国家和欠发达国家的疫情发展情况。目前印度疫情基本已经控制住。

英国在7月19日宣布解封后,在解封当天,单日新增人数开始激增,约翰逊告诉人们要学会与病毒共存;新加坡官方目前已经停止统计新冠病例,认为新冠病毒将成为日常生活的一部分,就像人类目前治疗流感一样。在各国佛系抗疫下,新冠疫情对全球经济的影响不断边际递减。美国目前虽然各地病危人数激增,但死亡病例几乎全部是未接种疫苗的人,所以疫苗的有效性依旧具备,整体依旧风险可控。



总结篇


基本面依旧良好,但要小心“黑天鹅”极端事件


基本面来看原油依旧良好,但其属于风险资产,受宏观和大事件的影响较大,我们需要做好风险防控。技术面上建议原油2109合约逢回踩424附近做多,注意风险防控。

END

免责声明:本报告数据和信息来源于交易所,合法媒体或资讯机构的公开资料,以及我公司付费授权的数据信息,但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证。我公司力求对市场分析、判断做到客观公正,但市场千变万化,本公司不承担任何依据此报告内容进行操作投资而导致的损失。本报告未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如需引用、刊发,须注明出处为“山西三立期货经纪有限公司”,且不得对本报告进行有悖意愿的删节和修改。

微信号 : sxslqh

微博:@三立期货

扫码关注

您身边的

黑色能源专家


我知道你在看

作者:三立期货

公众号:三立期货

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA5NjUyMjcyNg==&mid=2649744362&idx=1&sn=207b6c6f83ac9f153d2b2d738f119b91&chksm=88b59b63bfc21275e4265719505745963c1bf990c2f432b4982313d519aa20d510dad4472618&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-22 17:19:39

类似文章

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注