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宁银理财_宁银市场分析周报(6月28日-7月2日)

由宁小鲸发表于2021-07-06 11:37:40

周报 |6月28-7月2日

 一

宏观经济

宏观经济方面,统计局公布6月官方PMI数据:6月全国制造业PMI为50.9%,较5月下降0.1个百分点,主要受生产指数回落拖累。6月非制造业商务活动指数为53.5%,较5月下降1.7个百分点,其中建筑业PMI为60.1%、与5月持平,服务业PMI为52.3%、较5月下降2个百分点,主要受广深地区疫情散发、部分地区封锁影响。

行业方面,6月前四周样本城市地产销售成交面积同比下降2.1%,增速较5月下降8.2个百分点。7月2日生猪价格报16.65元/公斤、较6月22日低点上涨32%,受国家启动猪肉储备收储工作影响,猪价短期内呈现触底反弹走势。

政策方面,央行货币政策委员会二季度例会召开,会议认为,当前经济运行稳中加固、稳中向好。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,维护经济大局总体平稳,增强经济发展韧性。调整存款利率自律上限确定方式,继续释放贷款市场报价利率改革潜力,推动实际贷款利率进一步降低。灵活精准实施货币政策,推动经济在恢复中达到更高水平均衡。


 二

货币市场

货币市场方面,本周央行共开展1100亿逆回购操作,有900亿逆回购到期,全周净投放200亿。本周资金面先紧后松,前半周受跨季因素影响,资金价格大幅上行,后半周月初资金面转松,各期限资金价格明显回落。全周看,隔夜回购利率上行8bp至1.65%,7天回购利率下行72bp至2.01%,14天回购利率下行52bp至2.30%,1个月回购利率下行48bp至2.27%。下周有1100亿公开市场逆回购和700亿国库现金定存到期,预计资金面维持平稳。


 三

债券市场

债券市场方面,本周公布的6月PMI数据小幅下降,表现稍弱于季节性,债市反应尚可。本周为跨半年末周,跨半年末资金面维持紧平衡,6月30日隔夜利率较高,跨半年后迅速转松。长端利率债全周震荡,缺乏明显的方向。同业存单发行量维持低位,跨季后有所回升,募集收益率全线下行。

全周来看,10年期主力合约结算价上涨0.07%,5年期主力合约结算价上涨0.01%,2年期主力合约结算价上涨0.02%。10年国开活跃券210205最新成交至3.51%,与上周持平,10年国债活跃券200016最新成交至3.11%,与上周持平。

同业存单方面,各期限募集收益率与上周相比均有所下行。具体期限来看,1M国股在2.15%募集,较上周下行13bp,3M国股在2.38%募集,较上周下行2bp,6M国股在2.5%募集,较上周下行5bp,1Y国股在2.84%募集,较上周下行4bp。


 四

权益市场

权益市场方面,本周A股于前四个交易日维持横盘震荡,周五呈单边下行态势,本周上证指数跌2.46%,深证成指跌2.22%,沪深300跌3.03%,创业板指跌0.41%。宏观经济方面,6月制造业为50.9%,较上月下降0.1%,制造业扩张步伐减速,放缓原因系生产指数回落抵消了新订单和就业指数的小幅改善。结构方面,电气设备、纺织服装、商业贸易涨幅居市场前三,非银金融、采掘、国防军工居市场跌幅前三。展望后市,国内基建地产投资放缓叠加中央“保供稳价”调控思路的背景下,周期行业下半年业绩将面临一定承压。中国经济延续缓慢复苏,货币政策趋于正常化,股价回报将从估值驱动转向业绩增长,成长风格性价比凸显,建议关注新能源、可选消费、医疗服务等高成长性板块机会。


 五

海外市场

海外市场方面,本周前半周较为清淡,市场焦点在周五公布的非农数据,全周来看美债收益率在震荡中下跌。经济数据方面,就业市场整体向好,周四公布的初请失业金人数创下疫情爆发以来的新低为36.4万人,周五公布非农人数为85万人,大超市场预期与前值,劳动参与率与失业率分别录得61.6%和5.9%,不及市场预期。数据公布后美债收益率小幅拉高后逐步走弱,截至收盘,美国10年期国债下跌10BP至1.426%,2年期国债下跌3BP报0.235%。纽约尾盘美元指数收报92.25, 全周上涨0.48%。人民币汇率方面,离岸人民币对美元收报6.4717,本周累计贬值105个基点,在岸人民币兑美元收报6.4730,全周累计贬值168个基点。


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作者:宁小鲸

公众号:宁银理财

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发布时间:2021-07-06 11:37:40

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