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复利先生_到底该追求绝对收益,还是相对收益?

由沈潜发表于2021-07-21 22:03:28

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今天没有看到特别重要的投资信息,就不更新要闻解读了,只和大家闲聊一下。

投资中,很多朋友应该都想过一个问题:我们做投资,到底是应该追求绝对收益,还是追求相对收益?

这其实是一个原点性的问题,只有明确了自己的收益追求,才好做对应的投资决策,选择具体的工具与产品。

所谓绝对收益,指的是我们做一笔投资,最终的收益率;所谓相对收益,指的是我们做一笔投资,相对参考对象的而取得的收益率。

举个栗子,「沈潜300增强精选」在3月31日上线,截止昨天收盘,收益率为5.57%,同期沪深300的收益率为1.20%,那么,这段时间,「沈潜300增强精选」的绝对收益是5.57%,相对于沪深300的收益则是4.37% 。


那么,我们到底是该追求绝对收益,还是相对收益呢?

我个人的观点,越是短期的资金,越应该追求绝对收益;越是长期的资金,越应该追求相对收益。

再举个栗子,在80年代初期,万元户便是一个富裕群体,不过,如果在当时选择把钱全部存入银行,表面上看每年都有利息,绝对收益不错,但因为通货膨胀等因素,财富反而是大幅缩水的。

接着又有一个问题,我们应该选择什么样的参照对象,来评估自己的相对收益呢?

我自己的资产,主要分为两类,一类是房产,一类是股票、期权、可转债等偏股权性的资产。

我持有的房产,我选择的参考对象是北京楼市整体的大盘走势,具体可以参考中原等第三方统计的数据;股权类资产,我选择的参照对象是沪深300 。

对于绝对收益来说,个人努力更重要一些;对于相对收益来说,努力固然重要,更重要的是国运和人类社会,我个人认为,从超长时间周期来看,核心城市核心地段的优质房产和沪深300,长期都可以跑赢通货膨胀。

这自然就引申出来一个问题,那就是相对收益,需要面临更多的不确定性,以及市场波动,没办法,无论是生活还是投资,这都是必然要面对的事情。

我经常说,投资是一个高度个性化的事情,每个人都有自己的选择。做投资,有些人的选择是变富,有些人的选择则是不要变穷,对于前者来说,绝对收益,特别是绝对收益的金额更重要,但对于后者来说,相对收益显然更重要。

关于绝对收益与相对收益的探讨,最终还是要落实到具体的产品和工具上。

整体上来说,私募基金更偏重绝对收益,而公募基金更偏重相对收益;我所做的基金组合中,「小鳄鱼配置组合」和「一年以上余粮」追求的都是绝对收益,因此它们有明确的风险与收益目标,而「沈潜300增强精选」只追求相对收益。

另外,很多投资者的悲剧在于,牛市追求相对收益,希望自己的持仓跑赢大盘,熊市则追求绝对收益,不想亏钱,这显然是不现实的。

我自己的选择正好相反,牛市我个人更追求绝对收益,只要能跟上市场市场就行,牛市里大家多多少少都能赚钱,重要的是能保住胜利的果实,保住牛市果实的话,熊市初期就会损失不大,熊市中后期正是布局的好时光,这时候短期亏点钱也无所谓,最重要的是建立起战略底仓。

当然,绝对收益和相对收益,虽然有区别,但并不完全矛盾。

尽管,好的绝对收益,不必然会有好的相对收益,不过,一个产品如果长期相对收益优秀的话,必然也会带来好的绝对收益。

好了,今天就聊这么多,有点绕,可以多读几遍,明天见。

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作者:沈潜

公众号:复利先生

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIwNzM0NTgzMw==&mid=2247493306&idx=1&sn=5cb289c6d2b7436c49bcf1134ccdf9c2&chksm=9711677ca066ee6aa5c81c5d92f4fa91061bdd9d6d6c10646db641668cead95f67e2293c3bb1&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-21 22:03:28

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