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酷享复利_高景气标的,先拿些底仓

由是小酷呀发表于2021-07-20 21:55:33

工信部昨晚发布了一批小巨人名单,可以关注。
文末原文链接可查看。这批名单中就有心脉医疗这家公司。

心脉医疗公司发布半年度业绩预告,预计上半年实现归母净利润1.825亿元-1.875亿元同比增长51.40%-55.55%,其中二季度单季度归母净利润增速32%-40%;实现扣非归母净利润1.775亿元-1.825亿元,同比增长62.22%-66.79%,其中二季度单季度扣非归母净利润增速35%-43%。

一季报收入翻倍、净利润增长71%,二季度只有40%+的收入增速和35%-43%的利润增速,比一季报的增速是比较低的,业绩不及预期

以2年的维度来看,一季度的收入同比2019年的复合增速是46.4%,二季度的收入同比2019年复合增速42%-44%。

利润端,Q1的归母净利润相较2019年同期的复合增速大概在50.5%,Q2的归母净利润复合增速大概在42%,整体来看利润与收入增速是相匹配的,而去年由于疫情影响实际上很多市场推广费用等的投放是比较异常的,今年利润增速低于收入增速也是比较正常的。

心脉医疗的业绩增长还是比较健康的,我们按照当前的新产品放量速度推算公司未来三年的业绩复合增速保守情况下应该在35%-40%或乐观情况下可以略高于40%,并且预计心脉医疗的业绩持续性不仅限于近三年,短期一个季度的增速是35%或40%,长期看可以关注。

恩捷股份最新交流

供需情况:目前已经是明显的供不应求,下游保供的诉求很强,XZ觉得市场讨论较多的涨价问题后面是供需原理带来的顺其自然的问题。今年上半年公司发货13亿平米,全年预计30亿,明年45亿。

潜在进入者问题:一方面某公司希望使用布鲁克纳其他设备产品改造基本上实现不了,另一方面进入湿法隔膜不是难度最高的,而大批量生产出高良率、低成本优势的产品才是核心壁垒,恩捷17年至今从国内20%市占率到60%背后是该产业特征带来的必然结果。

公司已经成为全面供应全球一线客户的湿法隔膜龙头,后面在欧美均会建厂,未来两年大客户的核心是保供,恩捷的产业链地位增强显著

后续公司将持续加强核心环节的掌控,产业链的控制地位也将上一个台阶。

后续一方面是供不应求带来的需求弹性,另一方面是连线涂覆工艺带来的成本加速下降,未来两年恩捷将迎来量、价齐升,预计今明两年利润23亿、40亿以上,后续几年符合增长将持续高于行业需求增速。

今天出了利好消息,直接带领板块上涨。

关于CXO行业,有一个简单的规模计算方法。

CRO行业规模=研发投入*外包率=营业收入*研发费用率*外包率。

从这几个指标,其实就比较容易预测CRO行业景气度的持续性。

全球药品营收方面,总盘子是在不断变大得,尤其是国内,近些年增速更高。国内创新药的兴起,也彻底改变资本市场生态,之前国内市值大于30亿港元的医药公司在5年前,仅在专科药和中药行业中出现,但今天已经分布在CXO、创新药等领域,而且CXO、生物科技、互联网医疗市值占比达到70%。

研发费用率方面,海外药企目前处于一个稳中有升的态势,国内药企研发费用率,基于政策得支出,处于快速提升期。最后是外包率方面,小的创新药企,因为资金实力等各方面因素,外包率会远高于大药企,不过近些年,大药企的外包率也在持续提升。

所以从营收、研发费用率、外包率三个因素,基本也意味着CXO行业市场规模,是在不断扩大的,尤其是国内,增速更高。增量市场下,CXO板块都过得不错。

长期看,随着医药行业投融资数据增速下滑,一体化龙头整体在各方面,优势都会更明显。


作者:是小酷呀

公众号:酷享复利

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0MzE4MzI0Mw==&mid=2247487503&idx=1&sn=a9722ae776e4540d73377c63dc148af8&chksm=fb0e08ebcc7981fda1d5bdb4bd6f8a0dd3ceb49c1b4869446e3c39a269516a47acb5829d2024&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-20 21:55:33

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