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信达期货_央行降准真的就是利好吗?

由信达研发发表于2021-07-20 18:00:00

# 经济预期变差是否会催生幻想?
# 央行降准真的就是利好吗?
# 市盈率是否会变成“市梦率”?
# 降准带来的J曲线何时出现拐点?

来看信达期货研究所宏观研究员分享



操作建议


1. 小仓位做多股指期货:根据12%的保证金比例,构建2-4倍杠杆做多IF2109(5000点为支撑)或IH2109(3200为支撑);

2. 申购指数基金:以5000点为支撑位申购沪深300ETF;

3. 根据止损预期买入实值看涨期权:对于沪深300股指期权或沪深300ETF期权,买入8月到期、行权价为4800-5000的看涨期权;对于50ETF期权,买入8月到期、行权价为3.2-3.3的实值看涨期权;

4. 卖出看跌期权:对于沪深300类期权,卖出8月到期、行权价为4800-5000的平值看跌期权;上证50ETF期权,卖出8月到期、行权价为3.2-3.3的看跌期权。

对于价值投资者且资金量足够大的投资者来说,1-4均可取;对于短期投资者来说,可以采取3和4



经济预期逐步变差


我国经济复苏疲弱



我国消费复苏疲弱,社零环比增速放缓


我国固定资产投资增速放缓



房地产投资意愿下降,商品房库存“去化”


基建投资增速放缓


预期下半年出口数据增速放缓


美联储强调高财政补贴弊病,下半年欲削减财政赤字


美国经济复苏从产品向服务转移,对我国出口依赖减弱



降准未必是利好,关注J曲线效应

降准对股市未必是利好,存在J曲线效应


降准大概率利好利率债市场



创业板结构性牛市or轮动型大牛市


三条路径:牛市离不开白马股的支撑



沪深300和上证50下跌空间大概率不超过5%


中证500走强一般都是经济预期变差,成长股补涨


创业板性价比降低,警惕风险释放



股指长牛乃大势所趋,50和300下跌空间有限


50ETF平值合成期货升水,股指贴水率持续下降


50ETF期权IV看涨期权反超看跌期权,IV处于低位


沪深300股指期权IV跌破10分位线


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· 文章作者 ·

信达期货研发中心

吕洁(Z0002739) 陈艺鑫(F3082526)


免责声明

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作者:信达研发

公众号:信达期货

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAwNjM5NzQ3Mg==&mid=2663907865&idx=1&sn=429f16a9d74840ee34602fa1c6673997&chksm=8032a956b7452040ce2af89cf3b76d6caf18147ea6423383faf78cb325d2f629e73597277d1e&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-20 18:00:00

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