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三立期货_收评贵金属——多国新冠疫情反弹,白银或更具做空性价比

由三立期货发表于2021-07-20 17:43:43

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01
股指板块
 股指期货:外盘市场扰动,两市成交额回落至万亿之下  
IF2108收跌0.14%,IH2108收跌0.23%,IC2108收涨0.09%。今日大小指数受外围影响低开,午后有所回暖,两市个股涨跌参半,锂电池、半导体芯片、光伏等近日下跌的高景气板块今日则展开反弹修复,医药医疗、白酒等防御性板块仍然受资金青睐,盘面上半导体及元件、饮料制造、国防军工涨幅居前。今日两市成交额回落至万亿之下,缩量至9628亿元。北上资金净买入30.64亿元,其中沪股通净买入16.04亿元,深股通净买入14.60亿元。央行今日开展100亿元7天期逆回购操作,今日有100亿元逆回购到期,中标利率2.2%,持平上次。基本面上,国内二季度经济数据公布,二季度GDP同比虽不及预期,但两年平均增速5.5%,高于一季度增速5.0%;6月工业增加值及社零数据均超市场预期,固定资产投资表现依旧强韧,国内经济并未如之前市场所预期得那么悲观,当下整体依旧稳健,但后半年经济下行压力或将逐渐增大。从货币政策来看,6月国内社融增量超预期上涨,带动存量同比数据与上月持平,央行降准正式落地,今日一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)分别维持在3.85%和4.65%不变,均为连续第15个月维持不变,降准落地而并未降息,表明当前货币政策仍以稳健为主,未到宽松闸口打开的时机。因此,短期市场风险偏好提升有限,且增量资金入市不足,股指震荡为主。


操作建议:IF2108建议5000-5200区间内高抛低吸为主;IH2108关注3400附近的压力位;IC2108关注6800附近的支撑位。

02
贵金属板块
 贵金属:多国新冠疫情反弹,白银或更具做空性价比  
AU2112收涨0.17%,AG2112收跌2.45%。今日美元偏强震荡,盘内一度上探93关口,对贵金属压制有所增强;十年期美债收益率偏弱运行,自今年2月以来再度运行至1.2%下方,名义利率弱于通胀预期,实际利率回落至-1%下方,维持低位震荡,对贵金属压制减弱。在ETF持仓方面,7月19日全球最大黄金ETF—SPDR持仓保持不变为1028.55吨,全球最大白银ETF—SLV持仓增加224.87吨至17451.61吨。消息面上,多国新冠疫情反弹,英国日增确诊病例破5.4万位居全球第一,但英格兰如期全面解封,法国政府新闻发言人阿达尔表示,法国已经进入了第四轮疫情。疫情反弹令市场对于未来全球经济复苏产生担忧,市场恐慌情绪蔓延。受此影响,夜盘金银均不同程度下行。对于黄金,我们依旧保持前期观点,前两周由于失业率与非农数据表现分化、新冠疫情扰动以及鲍威尔偏鸽发言等因素扰动,黄金出现短期反弹,中期只要欧美疫情不失控,美国就业市场复苏良好,美联储的缩债预期就会一直在,那么黄金中期仍以看跌为主。白银作为双属性品种,受黄金和工业金属双重影响,这一轮大宗商品的上涨接近高点,后续随着美联储缩债的逐渐来临,欧美等国供给端的恢复,通胀预期下行,或将带动白银更具做空性价比。技术上,伦敦金转跌,关注1800附近的支撑位,伦敦银跌破窄幅震荡区间,关注前低23.76附近的支撑位。


操作建议:若伦敦金有效突破1800附近的支撑位,黄金择机加空;白银关注日内做空机会,或更具做空性价比。

03
黑色板块
 动力煤:短期供应紧张局面延续,部分煤矿长途拉煤车排队仍较严重  

今日09合约涨1.3%,收于918.4,大同5500大卡价格报840元/吨。

产地方面,近日“三西”地区煤价持续上行。受郝家梁煤矿事故影响,麻黄梁周边大部分及神木少部分煤矿停产整顿,府谷及横山煤矿暂未受影响,榆林地区煤炭供应整体趋紧。矿方表示近期受港口涨价影响,下游采购积极性较高,煤矿拉煤车排队较多,部分新客户调煤困难,目前煤矿集运站库存较低,短期供应紧张局面还在持续,价格仍有支撑。港口方面,近日受相关部门限期提升电厂库存水平通知的影响,北方港口报价明显提升,下游终端对于较高价格暂时难以接受,市场参与者认为当前库存低位,而发运成本进一步提升,在产地没有明显增产的情况下,短期内价格仍将偏强运行。进口方面,近期进口煤市场延续缓涨走势,外矿资源供应偏紧。国际需求良好,加之国内供应缺口仍存,下游终端库存低位,旺季刚需采购稳定,现阶段处于有价缺货的状态,短期价格支撑较强,多数客户认为仍有涨价空间


操作建议:正值夏季用电高峰期,煤炭资源紧张,煤价持续攀高,虽然理应是多头友好,但是也一定要注意宏观调控的力度,注意防控风险。

04
能源化工板块
 原油:疫情反扑,原油观望为主  
现货端,阿曼原油报价71.87美元/桶(日-0.47美元/桶),迪拜原油报价71.91美元/桶(日-0.51美元/桶),中国胜利原油报价72.79美元/桶(日-0.33美元/桶)。宏观方面,英国原定的7月19号解封,现在已经全国解封,约翰逊声称大家要学会和病毒共存。受Delta病毒的影响,美国和欧洲疫情有所反复,美国各地病亡人数激增,但死亡病例几乎全部是未接种疫苗的人,证明疫苗依旧具有一定的有效性。供给端,OPEC+达成协议,2022年5月后阿联酋、科威特等五国提升产能基数163万桶/日,2021年8-12月仍按原计划的每月增产40万桶/日。整体来看增产协议,沙特和俄罗斯的增幅最大,是最受益的。伊朗方面,伊朗外交部发言称,新一轮伊核会谈需等待新政府上台后推进,时间点是8月初。其余风险资产方面,隔夜欧美股市重挫,标普500指数创两个月最大跌幅,10年期美债收益率自2月来首次跌破1.2%。亚太市场越南股市暴跌近4%,日本、韩国和香港的股市全线大幅收低,美元指数强势反弹。需求端,印度9月进口量降至9个月低位,因炼厂库存增加,进口绝对值为390万桶/日,环比下降7%,同比增长22%。近期关注美国API原油的库存数据,能否拯救原油。

操作建议:原油2109合约建议观望为主,静待API原油库存数据。


 乙二醇:原料端煤炭支撑明显,乙二醇偏强走势为主  
现货端,华东乙二醇报价5425元/吨,华南报价5375元/吨,CFR东北亚报价697美元/吨。原料端,原油价格偏弱走势,但煤炭成本支撑依旧明显,在动力煤的带动下,煤化工整体的表现比油化工好。供应端,截止2021年7月16日,油制乙二醇企业开工率为74.56%,非油制的企业的开工率为39.22%;装置方面,陕西一套30万吨/年的合成气制MEG装置于上周意外停车,预计时间在20天左右。阳煤一套位于寿阳的20万吨/年的合成气制MEG装置重启中。从供应端来看,非油制企业的开工率在乙二醇价格不断上涨的同时预计会提升。需求端,近期东南亚疫情严重,很多订单回流至国内,利好国内纺织业的发展。库存方面,截止2021年7月15日,乙二醇华东港口库存为58.70万吨,连续两周处于去库状态。整体来看,目前在动力煤价格上涨的带动下,乙二醇依旧具有一定的上涨空间。


操作建议:EG2109合约建议关注5295附近的支撑位情况,短期建议逢低买入,但要注意风险防控。

05
农产品板块
 鸡蛋:需求是否符合预期是后市拉动盘面上行的主要动力  
鸡蛋2109合约日内涨1.22%,收盘4659元/500千克;中国褐壳蛋均价4.21/斤。供应端目前存栏变动不大,栏属于历年偏低水平,高温下蛋鸡产蛋率也有所下降,供应端压力不大,加上适龄老鸡数量有限,养殖成本高企的条件下部分养殖户挺价意愿较强,压栏惜售心理普遍,多观望等待行情。需求端目前暂时缺乏节日利好因素拉动,销区梅雨季节还未全部结束,高温高湿影响还未消散,加上学校正值假期食堂采购减少,消费整体较为平淡,不过随着南方部分销区梅雨季节也将临近结束,梅雨季节过后鸡蛋不易发生霉变,贸易商囤货意愿有所增加,市场走货预计缓慢恢复。但由于之前补栏量较多,旺季新开产蛋鸡存栏量预计高于此前预期;加上今年中秋与国庆节假期分散,不像去年相互叠加,对现货的提振作用或将弱于去年,因此蛋价上行空间或将受限。盘面来看,鸡蛋2019合约今日开盘后空头减仓一路上涨,由于目前现货对期货拉动效果有限,09合约近日维持震荡走势。


操作建议:短期鸡蛋09合约近日震荡运行,建议(4550,4700)区间高抛低吸操作。

 苹果:反弹结束,苹果再度走弱  
苹果2110合约日内跌2.13%,收盘价6010元/吨,现货山东栖霞富士4400元/吨,库存富士交易行情未有明显变动,果农及存货商出货急切,拿货客商整体不多,且压价挑拣心里较强,以质论价成交,成交量未见明显放大。咸阳乾县、渭南富平早熟苹果纸袋秦阳脱袋,近两天即将下树交易;运城蒲城青果富士少量上市。目前正值盛夏,西瓜等应季水果需求较好,且价格低廉,苹果需求较为低迷,近日早熟果开秤价低于历年同期,或将拉低晚熟果上市后的价格水平。盘面来看苹果2110今日多头离场,盘面再次下跌到6000附近,由于基本面宽松格局未改,苹果仍将维持震荡运行。



操作建议:苹果10合约弱势运行,建议高位空单继续持有,无仓者观望为主。


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作者:三立期货

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发布时间:2021-07-20 17:43:43

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