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东海期货研究_【东海快评】天胶暴跌还能追空么?

由冯冰发表于2021-07-20 15:57:09

核心观点


避险情绪上升:OPEC+新版协议赋予更大的理论增产空间,德尔塔变异毒株在多国加速蔓延拖累需求前景,叠加美联储可能提前减码QE,国际油价暴跌。避险情绪上升。


供应有压力:7-8月份处于全球季节性增产周期。虽然海南降雨对割胶有一定影响,但国内外主产区原料不断增量,价格跟涨乏力。


◆库存不高:截至 2021 年 7 月 16 日,(交易所橡胶和 20 号胶,加上青岛橡胶)库存(万吨) 76.04(-0.52) 。因为前两周节庆和低需求造成的生产低位,本周有所恢复。开工明显提高。


◆国内需求疲软:截至 2021 年 7 月 16 日,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 59.85%,较上周上涨 17.58 个百分点,较 去年同期下滑 8.98 个百分点,较 2019 年同期下滑 15.09 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 56.38%,较上周走高 11.37 个百分点,较去年同期下滑 8.36 个百分点,较 2019 年同期下滑 14.83 个百 分点。


◆出口需求不畅:出口舱位紧,轮胎出口压力较大。出口海运问题仍旧无法解决,加之轮胎品牌竞争激烈,轮胎短期开工或将难有明显改善。因此预期后续开工率也难以超预期。


总结与展望。基本面不佳,需求走弱,供应压力逐渐增加。但橡胶库存不高,进口较少。绝对价格偏低。下方空间有限,预计价格震荡偏弱为主。近期宏观风险加剧,原油波动增大。建议谨慎观望。



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作者:冯冰

公众号:东海期货研究

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发布时间:2021-07-20 15:57:09

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