/ 中粮期货研究中心_【中粮视点】每日热点综述——2021年7月19日

中粮期货研究中心_【中粮视点】每日热点综述——2021年7月19日

由中粮期货研究院发表于2021-07-19 09:17:42


1

掌上明“猪”

南方猪价反弹,第三次收储计划2万吨

上周五生猪指数收于18440元/吨,跌幅2.82%。主力LH2109合约收于18400元/吨,跌幅3.99%,持仓2.9万手。河南现货15.8元/千克,基差约-2600点。

上周末南方低价区反弹,国储计划本月21日第三次收冻肉2万吨。

疫情层面,南方边际有所加重。基于去年冬天受损暂未兑现,当前无法对南方疫情去,边走边看。

现货:猪周期下行将持续,1)前期观点:基数与散户复养被低估,4月-7月猪价持续低于预期, 2)行业没有出现淘汰怀孕母猪,还只是轻微的点刹车,一是预期下半年现货低迷不会持续,二是自繁自养全周期现金流充裕,三是当前母猪投入成本已成事实,虽然仔猪销售出现亏损,但兑现销售还能回收现金流;3)这轮周期去产能可能会比以往多一个去肥猪的步骤,4月-6月养大猪亏损惨重,但投机性与人性仍然在,对标年底反弹预期与期货远月17-18元/千克价格,会延续压栏养大猪习惯,增加远月供应压力。

期货:在“基数超预期与散户复养被低估”、“供约等于求到供大于求”和“这轮去产能还有去大猪的步骤”现货观点的前提下,针对期货留下三个猜想:1)熊市下盘面升水现货结构是否合理?2)基差修复是等8月现货,还是主动修复?3)升水结构何时转为贴水结构?

偏差:FW大面积爆发

思路从重节奏切换到节奏与估值并进,支撑思路的核心仍在于现货指标的变化率。继续高频跟踪,重在调整与应对。


2

鸡蛋每日跟踪

主产区均价4.14元/斤,较昨日高0.01元/斤。主销区鸡蛋均价4.32元/斤,较昨日高0.05元/斤。6月在产蛋鸡存栏量环比基本持平,产能去化不彻底,现货走势低于预期,盘面升水支撑不足。横向对比2019年基本面,09合约推荐逢高做空,目标位看到4500元/500千克以下。


3

油脂油料每日跟踪

天气担忧支撑价格走高

本周美豆价格继续小幅走高。市场并没有新鲜题材,市场对天气的担忧再度通过盘面体现。价格高是背景,波动高是天气市典型特征,面对如此的市场,我们应该多看少动,耐心等待机会。当前市场对未来一周时间南被达科塔州、爱荷华州等降水的减少进行炒作,未来一段时间的高温同样对作物单产的形成不利,高温的问题主要关注极端温度的情况,一般情况可以忽略。短期内预计炒作仍将继续,国内外价格预计偏强运行。


4

贵金属每日跟踪

金价冲高回落,银价区间震荡

上周金价冲高回落,银价区间震荡,一方面变异病毒传染性增强,另一方面美联储释放鸽派声音。但多数投资者仍然坚信美联储未来缩减购债的预期,黄金周度尾盘收回大部分涨幅。

截止7月16日(晚间夜盘),SHFE黄金主力合约价格下跌0.67%,SHFE白银主力合约价格下跌2.32%。


作者简

李楠

中粮期货研究院 常务副院长

投资咨询资格证号:Z0012347


风险揭示

1. 中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可,任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的,本公司将保留追究其相关法律责任的权力。

2. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

3. 市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

4. 在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。



作者:中粮期货研究院

公众号:中粮期货研究中心

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3MTQ4NDUwNw==&mid=2651734011&idx=1&sn=5fb2541ed6a4b9fff45a8cc26303e069&chksm=84d64acfb3a1c3d9510344d9dc3f36170e772d26632e851a81d7b642d900cac555c5410de82d&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-19 09:17:42

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注