/ 华融融达期货棉花研究中心_【棉花周报】上半年国内GDP同比大幅上涨,大宗商品市场延续上涨态势关注下游秋冬订单下达情况,郑棉中长期看涨基调不变

华融融达期货棉花研究中心_【棉花周报】上半年国内GDP同比大幅上涨,大宗商品市场延续上涨态势关注下游秋冬订单下达情况,郑棉中长期看涨基调不变

由华融融达期货发表于2021-07-18 22:35:19

第一部分  国内外棉花市场基本数据摘要

一、一周数据总览

主要商品及棉花价格

    截至7月16日CRB大宗商品价格指数重心小幅上移,本周五收盘报212.58周内累计上涨0.78,涨幅达0.37%。分具体品种看,避险品种黄金本周五报1812.5美元/盎司,较上周五上涨3.9美元/盎司。原油本周五报71.45美元/桶,较上周五累计下跌3.18美元/桶。农产品板块表现强势,美豆较上周五上涨62.5美分/蒲式耳,美玉米较上周五上涨36美分/蒲式耳,ICE期棉主力12合约本周五报89.94美分/磅,较上周五累计上涨2.3美分/磅。本周五主流外棉资源较上周五基本出现不同幅度的上涨。国内棉纱价格指数较上周五持续上涨。
   本周国内棉花现货价格继续上涨,现货整体交投较上周略好转,主要因个别大型纺企大量锁基差采购棉花,其余纺企采购意愿仍淡,仍维持少量刚需采购。从挂单点位来看,纺企整体点价挂单上移不多,多数挂单仍维持低位挂单,挂单在CF09合约16100以下居多,少量刚需在CF09合约16100-16500区间,周内其余时间点价交投氛围变化不大,交投冷清。
    下游市场方面,本周郑棉期价延续偏强走势,纯棉纱价格仍有上涨,目前纯棉纱累积涨幅在500-800元/吨。分具体品种看,本周气流纺纯棉纱走货好转,且原料落棉价格也有上行,涨幅500元/吨附近,气流纺棉纱价格也有所上涨,涨幅累积500-1000元/吨不等;常规品种纯棉纱整体销售较为顺畅,本周价格依旧偏强运行,纺企库存维持低位,普梳纱走货好于精梳纱;高支纱方面60-80支纯棉纱销售持续火爆,累积涨幅约500元/吨左右。本周,纺企棉纱库存小幅下降,开机维持高位。
本周郑棉主力09合约期价重心持续上移,本周五收盘报16840元/吨,周内期价累计上涨485元/吨,涨幅达2.97%;周内持仓累计增加2.4万手,至45.6万手;周内累计成交量为157.6万手,交投氛围较为浓厚。



第二部分  国内市场基本情况

1、纺织主流原料走势

7月16日,原材料价格较上周五均出现不同幅度的上涨。

2、棉纱价格走势

7月16日,国内纱线价格较上周五均出现较大幅度的上涨。

7月16日,外纱价格较上周五整体重心持续上移。

7月16日,以人民币计价的外纱价格较上周五集体上涨,因原材料上涨。

7月16日内外价差在-411元/吨,上周五价差数据是-471元/吨,价差小幅缩小。

3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数(含税)对比

7月16日,国内棉花现货价格指数CCI3128报17092元/吨;FC IndexM报100.55美分/磅,折1%关税下价格15838元/吨,折滑准税下15988元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比,价差1104元/吨,上周五为881元/吨。和1%关税下价格相比差1254元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所扩大。

7月16日,主力合约2105收盘报16840元/吨,与FC Index M(滑准税)价差852元/吨,上周五为735元/吨,其与1%关税下的FC Index M价差1002元/吨。郑棉与滑准税下价差小幅扩大。

截至7月16日,ICE主力合约12月收盘价89.84美分/磅,折合盘面价12802元/吨,与郑棉2109合约价差4037元/吨;以10美分的贸易升贴水算,折合人民币价格16334元/吨,与郑棉2109合约盘面价差(郑棉-ICE棉)505元/吨。

        第三部分 郑棉市场分析

1、郑棉仓单和有效预报情况

2021年7月12日至2021年7月16日,储备棉轮出累计挂牌9.55万吨,累计成交9.55万吨,成交率100%。本周储备棉轮出加权成交均价16648元/吨,较上周上涨250元/吨,折3128B加权成交均价17878元/吨,较前一周上涨135元/吨。

2、储备棉轮出分析

2021年7月5日至2021年7月9日,储备棉轮出累计挂牌4.78万吨,累计成交4.78万吨,成交率100%,加权成交均价16398元/吨。

3、郑棉期现价差分析

7月16日,郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-252元/吨,上周五为-146元/吨,期现价差小幅扩大。

4、商业库存分析

截至6月底,全国棉花商业库存为301.73万吨,较上月减少56.06万吨,较去年同期相比减少22.16万吨。

5、工业库存分析

截至6月底纺织企业在库棉花工业库存量为84.46万吨,较上月底减少1.78万吨。纺织企业可支配棉花库存量为125.13万吨,较上月减少3.32万吨。

6、郑棉价格分析                 

    宏观方面,美国劳工部15日公布的数据显示,截至7月10日当周,美国首次申请失业救济人数环比下降2.6万人至36万人,再次创下2020年3月14日一周以来最低值。后疫情时代下经济快速恢复,企业对招聘员工的需求有所增强,此外疫苗的普及让越来越多劳动力回归岗位或开始寻找工作。但近日德尔塔变异病毒再度在全球范围内肆虐,美国新增确诊人数再次出现抬头迹象,毒株对全球的经济复苏构成了威胁,这或在一定程度上放缓美联储经济政策收紧的进程。国内方面,根据统计局公布的数据显示,上半年我国的GDP为53.2万亿元,同比增长12.7%,其中二季度的GDP增速为7.9%。按照今年美元兑人民币的平均汇率来算,上半年我国的GDP大概为8.22万亿美元左右,同比名义增长27.2%,除去经济确实增长较多之外,人民币对美元的升值也做出了一定的贡献。美国二季度的GDP要在本月末公布,由于去年二季度美国的GDP出现大幅萎缩,基数较低,因而市场预测二季度美国的GDP增速应该会比较亮眼,部分机构预测GDP增速将在10%左右。

    从全球供需的角度来看,根据美国农业部发布的7月供需报告显示,全球产量方面环比小幅调增0.4%,主要调增国家为美国,环比增加7.6万吨。全球消费量方面持续稳中有增,7月消费量预测为2681.4万吨,环比增幅为0.5%;7月全球期末库存持续小幅下滑,7月期末库存量为1910.3万吨,环比减少34万吨。总的来看本次报告相对偏乐观,全球棉花库存消费比持续下滑,在一定程度上对棉价起到支撑作用。

    从供应端来看,据棉花信息网统计的月度商业库存报告显示,6 月底全国棉花商业库存总量约 301.73万吨,较上月减少56.06 万吨,降幅有所扩大;较去年同期水平减少22.16万吨。经过4个月的消耗商业库存已从近四年历史最高点的高位,降至倒数第二的位置,表明下游消费良好。

    需求方面,截至6月底纺织企业在库棉花工业库存量为 84.46万吨,较上月底减少1.78 万吨。纺织企业可支配棉花库存量为 125.13 万吨,较上月减少3.32 万吨。6月棉纺织企业棉花工业库存小幅下降。产成品方面,纺织企业纱线库存10.27天,较上月上升1.25天;坯布库存17.45 天,较上月上升2.03天。产成品库存处于历史低位,但本月度出现小幅累库的现象。6月下游市场整体交投氛围要淡于5月,产成品库存出现小幅累库的现象,但整体依旧维系良性运转。

    截至7月16日CRB大宗商品价格指数重心小幅上移,本周五收盘报212.58周内累计上涨0.78,涨幅达0.37%。国内文华商品指数本周五收盘报196.93,较上周五上涨5.34,涨幅达2.79%。本周ICE期棉主力维持稳中偏强走势,本周五主力12合约报89.94美分/磅,较上周五累计上涨2.3美分/磅,涨幅达2.62%。本周郑棉主力09合约期价重心持续上移,本周五收盘报16840元/吨,周内期价累计上涨485元/吨,涨幅达2.97%;周内持仓累计增加2.4万手,至45.6万手;周内累计成交量为157.6万手,交投氛围较为浓厚。

    综合来看,在1万亿全面降准落地的同时,央行推出的中期借贷便利和逆回购操作,向市场释放流动性传递稳健信号,在一定程度上对金融市场起到支撑作用。本周大宗商品市场大面积飘红,文华商品指数单周涨幅达2.79%。郑棉在其稳中偏强的基本面支撑下期价出现较大幅度的上涨。供应端方面,应关注在打顶后主产棉区温度以及田间供水的供应情况,若持续高温天气叠加供水不足将对单产产生不利影响。需求方面,目前下游市场持稳运行,市场仍然在关注秋冬订单的下达情况。短期来看,当前市场传言下周或发配额,此外在近日国家对大宗商品的再次点名等外部因素的影响下,棉价上涨幅度或将受限。但中长期来看,随着外部宏观环境的持续向好,对于纺服类的需求也将有所增加,叠加籽棉抢收预期的影响下中长期棉价重心或将持续上移。

    本周郑棉主力09合约期价重心持续上移,本周五收盘报16840元/吨,周内期价累计上涨485元/吨,涨幅达2.97%;周内持仓累计增加2.4万手,至45.6万手;周内累计成交量为157.6万手,交投氛围较为浓厚。从周氏超赢技术面来看,ck模式、F2指标、资金流量指标共振显示做多,技术指标处于强势。


     第四部分 国际市场分析

1、美棉出口动态

截至7月8日当周,美国净签约出口2020/21年度陆地棉7824吨,较前一周减少34%,较近4周平均减少51%;装运2020/21 年度陆地棉42161吨,较前一周减少37%,较近4周平均减少31%。本周陆地棉签约及装运数据环比均有所下滑。

截至7月6日,CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为51535手,此前一周的数据为52176手;基金净多头持仓较上周增加-641手,净多头寸有所转弱。

2ICE期棉分析

本周ICE期棉主力维持稳中偏强走势,本周五主力12合约报89.94美分/磅,较上周五累计上涨2.3美分/磅,涨幅达2.62%。从技术面来看,MACD红柱放量,DIFF与DEA拟合金叉的迹象,KDJ指标拟合金叉向上发散,技术指标转强。


第五部分 操作建议

建议前期在14650附近分批入场09合约移仓换月至01合约,多单继续持有,未入场资金短多介入。

建议纺织企业逢价格回调,依据企业生产经营计划少量买入09合约或01合约浅虚值看涨期权,亦可买入相应的期货头寸。

建议期现类公司逢棉价下跌调整基差,加快销售。


    信息披露

 

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经营范围:商品期货经纪;金融期货经纪;期货投资咨询;资产管理。


 


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作者:华融融达期货

公众号:华融融达期货棉花研究中心

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发布时间:2021-07-18 22:35:19

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