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注册会计师_造假21亿的瑞幸,正在悄悄重生!现在他们终于说真话了……

由注会菌发表于2021-07-18 15:12:18

↑温馨提示:活动截止至7月20日↑


经历过财务的碰撞后,一度跌下神坛的瑞幸2021年又“活”了!

炎炎的夏日,惺忪的午后,没有什么比一杯冰咖啡更适合开启一天的下半场。
 
尽管财务造假的污点至今仍是瑞幸咖啡身上抹不掉的标签,但不可否认的是,今年夏季,瑞幸还是迎来了自己的主场。
 
截至今年6月底,
瑞幸咖啡全国门店数已超过5200家,居国内之首;
累计消费用户已突破7500万,创纪录新高;
新品生椰系列单月销量超过了1000万杯。
 
(PS:本菌忍不住想说,生椰拿铁,YYDS)


就在6月的最后一天,瑞幸咖啡补发了2019年年度财务报告。
 
财报数据显示,瑞幸咖啡2019年财报净收入为30.25亿元,对比2018年收入8.4亿元,收入增幅达260%,但是经营亏损为32.12亿元,同比扩大101%。(真的很糟糕哎~)
 
这段曾经被瑞幸极力美化,最终招致退市危机的数据,有些姗姗来迟,但好在它还是来了。
 
网友们的评价也纷纷是“虽迟但到”。

对比之下,瑞幸2020年年报显示,瑞幸咖啡资产总额1304316.36万元,负债89237.39万元,近9亿人民币,与2019年年报显示的负债37.21亿元相比,减少近28.3亿元。

盈利能力显著提升。
 
经历了舆论风波、跌落神坛,到如今再度起身,瑞幸似乎完成了自己救赎之旅。

退市半年后
瑞幸六成直营店实现了盈利
 
退市,是对一家公司经营成果的直接否定。
 
但是对瑞幸而言,似乎又是一种解脱。
 
瑞幸确定退市后不久,其销量不跌反涨,尤其是退市当天,想要喝上一杯瑞幸,你可能需要等待很久很久…….似乎外界已经忘记了它财务造假的消息。
 
但这恰恰说明,瑞幸的目标实现了。

在瑞幸诞生之前,中国人均咖啡消费量仅为每年6杯左右,与之形成对比的是:
芬兰1200杯;
瑞士800杯;
美国300-400杯;
日本/韩国200杯;
图片来源:中商产业研究院

尽管和国外的咖啡饮用量仍差距较大,但是瑞幸初步奠定了中国人消费咖啡的习惯。
 
2020年我国咖啡消费年均增速15%,远高于世界 2% 的增速。

2021年第一财经商业数据中心发布的《2021青年咖啡生活消费趋势洞察》显示,在具有咖啡消费行为的人中,超六成消费者每周会饮用3杯及以上咖啡。

从人均咖啡消费量来看,北上广深这样的一线大都市已经和日本、美国等成熟咖啡市场旗鼓相当。
 
数据来源:美团

此番跨越,实属不易。
 
作为亲历过瑞幸退市当天销售盛况的一员,无疑是感受到了当日瑞幸销售的火爆。

而大家疯狂抢购的理由如出一辙,确确实实是习惯了瑞幸咖啡生活方式,怕以后喝不到了。
 
而且和其他咖啡不同的是:
星巴克定位的是30元以上这一档,
雀巢等速溶咖啡占据了10元以下的市场,
便利店、快餐店咖啡占据了10-20元的江湖。

而瑞幸所在的20-30元的市场则相对空白,并且更符合中国白领人群的消费能力,所以瑞幸在这一价位暂时难逢敌手,这也是为什么很多人疯抢的原因。
 
一个消费习惯的养成往往是具有成瘾性的。
 
2020年8月,瑞幸实现了单店现金流为正;
到了12月,瑞幸六成的直营店实现了盈利;
此外,瑞幸历史性的拥有超过一亿注册用户。

 
而从今年一月以来,瑞幸高调启动了门店加盟计划。从直营转向加盟,一方面维持自己的扩张速度,同时将成本压力转移出去。
 
似乎瑞幸真的逐渐活了过来。

从最快上市
到最快退市

而在一年前,瑞幸却经历着至暗时刻。

在资本市场,瑞幸创造了两个第一。
 
2019年5月17日,瑞幸走在了聚光灯下,这一天它在美国纳斯达克敲钟上市,而这距离瑞幸第一家门店开出,仅仅才过了18个月。
 
从创立到上市仅18个月,瑞幸刷新了全球最快IPO纪录。这是一个第一。


但,或许,更重要的是,咖啡作为一个舶来品,一直以来都是西方人的主场,但是一个中国品牌却把它做到了在美国上市,这种反向的输出才是最振奋人心的地方,也难怪这时的瑞幸被称作是“民族之光”。
 
上市的第一天,瑞幸大涨,收盘价为20.38美元,上涨19.88%。这是属于瑞幸的高光时刻,也是让无数人难忘的时刻。
 
但,走的越高,跌落的风险也就越大。

仅仅13个月后,瑞幸因财务造假,被迫退市,创下了中国企业最快退市速度,这是第二个第一。
 
知名做空机构浑水公司称,它投入1400名兼职及92名全职员工,潜伏店长营业微信群,监控时长达11260小时,确认了瑞幸财务造假的证据。
 
当时瑞幸有4507家店,浑水的报告覆盖了981家(覆盖率22%),瑞幸运营城市数53个,报告覆盖了38个城市(覆盖率72%)。
 
报告显示从2019年4月到2020年1月,瑞幸进行虚假销售交易,在五个方向编造数据:
第一虚增商品销量76%;
消费者单笔订单商品数持续下降;
第三,虚报产品单价12.3%;
第四,夸大广告投入150%;
第五,其它非咖啡类产品占比只有6%,而非报告里的20%多。
 
这导致瑞幸财报上故意制造了3亿+美元的销售额。
 
证据面前,无可辩驳。
 
2020年4月2日
瑞幸首次向美国证券交易委员会(SEC)承认财务造假,当日收跌75.57%。
 
2020年5月12日
瑞幸CEO钱治亚、COO刘健被暂停职务;瑞幸宣布联合创始人郭谨一为代理CEO;陆正耀出局;
 
2020年5月19日
瑞幸收到纳斯达克交易所通知,要求从纳斯达克退市。
 
2020年6月29日
瑞幸正式在纳斯达克停牌退市。
 
对标星巴克
疯狂扩张

瑞幸财务造假看似偶然,实则必然。
 
咖啡的消费市场尚未打开,想要像卖茶水一样培养中国人消费咖啡的习惯,注定逃不过烧钱补贴的时代。
 
成立之初,瑞幸就带了10亿入场券,几块钱喝咖啡、免费送咖啡活动比比皆是。

根据招股说明书,截至2018年全年,瑞幸咖啡2018年全年净亏损为人民币16.192亿元;归属于公司普通股股东和天使股东的净亏损为人民币31.903亿元。
 
而创始团队的执念则为瑞幸财务造假的暴雷埋下了另一个伏笔。
 
上个世纪90年代,星巴克引入”第三空间“的概念,为年轻人打造社交的专属空间,由此开始长达20余年独步中国咖啡市场的旅途。
 
从诞生伊始就对标星巴克的瑞幸顺势提出了“第四空间”,也就是靠外卖咖啡来增加销售。
 
当时星巴克在中国门店数量已经达到了3000家,并且计划维持每年500家新店的速度扩张。
 
这种强对标下,加速门店的扩张成为了瑞幸逃不开的宿命。
 
而另一方面,脱胎于神州系、瑞幸咖啡的创始人钱治亚,延续了神州租车抢占市场份额的扩张思路,也将这一套应用在了瑞幸身上。
 
两种思潮的碰撞下,瑞幸的门店数量飞速增加。
 
2018年9月,瑞幸咖啡门店达1000家;
2018年12月,瑞幸咖啡门店达2000家;
2019年7月,瑞幸咖啡第3000家门店正式落地杭州;
2020年1月8日,钱治亚宣布,瑞幸咖啡直营门店数量达到4507家,超过星巴克在华门店数。
 
 图片来源:燃财经

瑞幸创造了历史。

此后不久,瑞幸咖啡的股价创历史新高。

而这距离浑水做空,只剩下一周左右的时间。

步子慢下来的瑞幸
仍有其他的烦恼
 
瑞幸的教训,是没有建立一个合理的财务分析模型,导致自己扩张的速度超过了用户增长的速度,导致大量亏损。

幸运的是,瑞幸对于中国咖啡市场消费习惯的改变,为它赢得了第二次机会。
 
步子慢下来的瑞幸,如今已经开始盈利,如果维持良性的模式,瑞幸仍是中国咖啡行业的“民族之光”。

另一方面,瑞幸也开始逐渐学到了星巴克的精髓——控制成本。
 
对每杯的原料成本、包装成本、耗材成本统一测算,同时开发新品,提高门店坪效,瑞幸的财务模式越来越具有可持续性,这可能是其涅槃重生的重要原因。
 
但是这并不意味着瑞幸已经远离了“死局”。
 
离开了烧钱模式,瑞幸开始减少优惠力度,减少优惠券的发放,这一定程度上会削弱部分买家的购买力。这个迹象早在2019年就有端倪,在缩减优惠力度后,2019年瑞幸平均单个交易用户月均消费2.59杯,而2018年同期则约为3杯。
 
而另一方面,咖啡产业还面临一些垂直产品的竞争压力。
 
就在瑞幸公布2019年财报的6月30日,奈雪的茶在港交所上市。
 
正如瑞幸所期望的培养中国人喝咖啡的生活习惯,新式茶饮正试图让自己成为社交饮品的平替。
 
谁将在这个赛道突围,时间会给我们答案。

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发布时间:2021-07-18 15:12:18

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