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博览财经金融服务_中央公布最顶级文件!改革力度超乎想象!

由博览财经发表于2021-07-16 09:09:05

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政策、经济和资金面都出现了关键变化!

7月15日,三大指数均低开高走,沪指和创业板均涨超1%,创业板逼近新高——不过,昨天很多股民应该都想骂街,因为指数回来了,钱却没有回来!


两市上涨个股才1428只,下跌个股高达2830只,跌幅10%有50家…因昨天指数涨,主要靠传统蓝筹白马集体“护主”,中国太保涨近6%,招商银行、邮储银行涨超4%,中国平安涨超3%,茅台上涨2%。只赚指数不赚钱!



的确,最近,随着创业板指短暂超越沪指,但创业板前期热点芯片、锂电、磷化工等都有退潮苗头,而之前跌惨的老白马(所谓的平指数个股)纷纷被热议后有回勇迹象,市场对科技高景气行情向低位白马切换的议论声大涨。


但我们认为,目前的证据还远不能确认风格切换。毕竟大资金转向可不是那么容易的。实际上,昨天虽然权重股爆发了,但强势板块依然是锂电池、光伏、稀土、白酒。锂电池就崩了一天,昨天又活蹦乱跳了!大资金的利益结构是不会轻易动摇的。


在我们看来,创业板结构行情这里面既有市场自身的韧性,也有重磅经济数据对于行业逻辑的强化——GDP增速虽然小幅低于预期,但是高新技术投资快速增长,强化了科技股的行情,也让市场强化了经济新引擎的认识。从中报窗口数据去看,科技股的业绩将是对目前股价最好的印证。


不过,我们现在更关注的是,昨天在行情波动之外,资金面、经济基本面和政策面都发生了重大变因,这可能对短中期行情表现及特征产生重大影响。


一个是,北上资金前天(14日)净流出超百亿,结果昨天(15日)又净流入超150亿!北向资金这是闹哪样?怎么回事?



在我们看来,北向资金流入流出波动如此剧烈,同时其流入流出与当日行情表现高度一致(昨天大幅流出暴跌,今天大幅流入指数大涨),如果不是数据统计所造成的“技术性波动”,那很可能就说明,在本周创业板指一度超越上证指数,但高景气的锂电、芯片、氟化工、鸿蒙等出现明显退潮迹象后,外资对于短线创业板结构性行情的预期开始剧烈分化。


对于是否该落袋为安?还是寻找下一个接棒轮动的热点,看法迥异。而基于北上资金向来极强的对内资的前瞻指引性,这对短线行情恐怕至少意味着区间震荡加剧的概率较大。


另外一个是,二季度GDP增速7.9%、上半年12.7%,统计局表示,这是稳中加固、稳中向好。


二季度GDP增速确实低于此前机构普遍预测的8.5%中位数。当然有关部门侧重强调上半年来解读“形势依然大好”,且不承认全面降准是为应对经济下行压力,也并不令人意外,毕竟屁股决定脑袋。但政策的表述很多时候是需要辩证看的。由于疫情造成的统计数据剧烈波动,今年一、二季度经济数据的可参考性是有明显下降的。


实际上,6月单月数据或许更能精确反映最新的经济动态。而6月数据中,可以看到就业和外贸数据确实大好。外贸创历史同期最好(即便与2019年同期相比也增长了22.8%) ;全国城镇调查失业率为5.0%,上半年已完成全年目标63.5%;通胀压力也小了很多,6月1.1%,比5月回落0.2。


但从工业增加值(8.3%)、社会零售(12.1%,比5月回落0.3)、固定资产投资(12.6%,比前5月回落2.8个百分点)、房地产开发投资(比前5月回落3.3个百分点)等指标来看,即便剔除基数影响,也能看到复苏确实在减缓。


而即便大好的就业数据,其实也有结构性矛盾,6月份,16-24岁城镇的青年调查失业率为15.4%,比上个月上升了1.6个百分点,和上年同月持平。其中,20-24岁的大专及以上人员失业率还要更高一些。也无怪最高决策层在最近的年中经济座谈会和7.14国常会上都强调“下一阶段要坚持就业优先政策”了。


另外,6月CPI中猪肉价格大降19.3%,而猪肉企业的半年报普遍极其惨淡,说明现在养猪企业形势严峻,需要政策予以扶持。


因此我们看到,一边监管层否认降准是应对经济下行,但另一边监管层确实在经济数据公布的同时在加码放水——昨天本来就是全面降准的实施日,约1万亿元长期资金集中释放。市场普遍预期,超预期的降准已可起到置换MLF的作用,故央行可能不会开展7月MLF操作。但事实上,央行昨天盘中还是开展了1000亿元MLF操作和100亿元逆回购操作。


也就是说,在低于预期的GDP公布的同一天,央行同时实施了全面降准+麻辣粉操作+逆回购交易,如此不同寻常的超常规放水,欲盖弥彰的意味已经非常凸显了。


而这对股市好的一面是,将在中期强化流动性宽松局面可能保持更久,但坏的一面就是对未来上市公司业绩预期回落的担忧,对一些传统行业的高预增股会打击较大


而政策面更是发布了最顶层级别的政策——中共中央、国务院发布《关于支持浦东新区高水平改革开放 打造社会主义现代化建设引领区的意见》,其中涉及推进全市场注册制、进一步活跃做强科创板、浦东世界级自主创新产业高地等影响深远的重磅政策。


先不说别的,光看这用词:“挑最重的担子、啃最硬的骨头”!期望值和“千年大计”有的一拼了。


这一政策文件还上新闻联播了,时长总共5分36秒,可见重视的程度。



对此我们有以下判断:


其一,沪市主板或不久就将“尝试注册制”了。


意见提出,研究在全证券市场稳步实施以信息披露为核心的注册制。


全市场注册制不算新闻,科创板搞做市商,也不算“超预期”,真正超预期的,是放在“浦东‘引领区’”的新政当中。


相较于此前深圳的“示范区”,此次浦东的“引领区”,虽然都是在拓展“社会主义现代化”新高度,但职能上应该是“有所分工”的,具体到证券市场的问题,由于目前深圳主板“暂停扩容”多年,而创业板则已经“试点注册制”,因此,所谓的“探索全市场‘注册制’”,攻坚重点自然就在“融资重头戏”的沪市主板,纳入此次“引领区”新政也就顺理成章。



其二,科创板在未来的融资权重、市场成交量活跃度上将进一步加速。


《意见》表示,在科创板引入做市商制度,试点允许合格境外机构投资者使用人民币参与科创板股票发行交易。


其三,“配上做市商”的科创板+世界级创新产业集群,这算是决策层给未来30年上海产业升级提供的“资本+产业”的标配。


《意见》还提到,在浦东特定区域开展公司型创业投资企业所得税优惠政策试点,在试点期内,对符合条件的公司型创业投资企业按照企业年末个人股东持股比例免征企业所得税,鼓励长期投资,个人股东从该企业取得的股息红利按照规定缴纳个人所得税。


分析指出,上海一直是中国高科技产业的桥头堡,那么现在再配合上金融和税费支持,必将更进一步巩固上海的世界级创新产业集群的地位。


其四,总体感觉,浦东的“引领区”相较深圳的“示范区”,除了都在高科技产业、对外开放上着墨甚多外,浦东的“引领区”涉及金融业创新、开放的内容更多一些,这也和其“国际金融中心”的定位相符。


《意见》明确:除了证券市场全面探索注册制、科创板做市商外,浦东“引领区”还将进一步加大金融开放力度,内容非常广泛。包括:


支持浦东率先探索资本项目可兑换的实施路径。扩大境外人民币境内投资金融产品范围,促进人民币资金跨境双向流动;构建与上海国际金融中心相匹配的离岸金融体系等。


总体来看,“浦东改革引领区”意见的公布,将立即给数字货币、金改概念、自贸区、上海本地股、集成电路、大飞机等广泛的市场概率都会带来重要的催化影响。

END






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作者:博览财经

公众号:博览财经金融服务

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发布时间:2021-07-16 09:09:05

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