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国信期货订阅号_【品种介绍】豆油期货基础知识

由小期发表于2021-07-16 08:54:29


豆油品种简介


豆油是从大豆中提取出来的油脂,具有一定粘稠度,呈半透明液体状,其颜色因大豆种皮及大豆品种不同而异,从淡黄色至深褐色,具有大豆香味。


豆油的主要成分为甘三酯,还含有微量磷酯、固醇等成分。此外豆油中还富含维生素E和维生素A,作为一种营养成分高、产源丰富的油料,豆油以其物美价廉的特点受到世界人民的喜爱。




豆油的用途及贸易流向


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豆油用途


烹饪用油是豆油消费的主要方式。有权威的统计资料称,就全球的豆油消费习惯而言,用于直接烹饪的消费量约占豆油总消费的70%。国内的统计估算数字则更高,烹饪用豆油消费约占豆油消费量的78%,是国内烹饪最主要的植物类油脂之一,在整个食用油脂类消费统计的比例更高达35%,而且这个比例随着我国经济的繁荣发展,城市化人口的快速增长,还在稳步提高。


豆油除直接食用外,还可用于食品加工。豆油可以用来制作多种食用油,如凉拌油、煎炸油、起酥油等。此外,豆油还被用于制造人造奶油、蛋黄酱等食品。我国食品加工用油量约占豆油总消费量的12%。


豆油经过深加工,在工业和医药方面的用途也十分广泛。在工业方面,豆油经过加工可制甘油、油墨、合成树脂、涂料、润滑油、绝缘制品和液体燃料等;豆油脂肪酸中硬脂酸可以制造肥皂和蜡烛;豆油与桐油或亚麻油掺和可制成良好的油漆。在医药方面,豆油有降低血液胆固醇、防治心血管病的功效,是制作亚油酸丸、益寿宁的重要原料。


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豆油的贸易流向

图:豆油的贸易流向

数据来源:国信期货


期货合约


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豆油期货合约


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豆油交割质量标准

大连商品交易所豆油期货合约中所规定的大豆原油是指以大豆为原料加工的不能供人类直接食用的大豆油,产地不限。




影响豆油市场的因素


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 供给方面

1、大豆供求以及豆油进口量

豆油以大豆为原料生产,大豆产量的变动会对豆油价格形成较大影响。一般情况下,影响大豆产量变动的因素都会对豆油价格形成直接或间接的影响,这些因素包括:大豆种植面积的变化、天气变化、大豆病虫害等等。


我国豆油供给对外依赖程度大,直接进口的豆油及进口大豆生产的豆油占国内豆油供给量的比重达到94%,进口大豆及植物油到港量的变化会影响到国内供给,对豆油价格形成较大影响。我国进口的大豆及豆油来自于美国或南美,路途遥远,油厂订购大豆步伐也不均衡,每月到港的大豆及豆油数量容易产生较大波动,油厂开工情况容易受到影响,进而对豆油价格形成影响。


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消费方面

1、生物能源的影响

近几年,生物柴油的发展拓展了豆油消费的想象空间。目前以豆油为原料生产的生物柴油数量并不很大,在生物柴油发展较快的美国,用生物柴油行业消耗的豆油占美国豆油总产量的比重为12%-15%。美国拥有庞大的生物柴油产能,一旦经济好转,原油价格回升,生物柴油产量将会恢复,将会拉动豆油消费的上升,进而拉动豆油价格。原油价格的波动对豆油起到间接影响的作用。


影响豆油需求的另一因素是贸易渠道的囤货数量。贸易环节一般具有追涨杀跌的特征,在价格上涨时,往往会囤积一定数量的豆油;在价格下跌时,一般会随销随进,将库存控制在较低水平。贸易环节的这种采购特征不会影响到消费,但会放大或缩小一个时间段的需求,加剧价格的波动。


2、油脂间品种替代效应

其他植物油品种,如棕榈油、菜籽油、棉籽油、花生油供需及价格变动也会影响到豆油价格。


近几年,棕榈油对豆油的影响程度较大。棕榈油在我国搀兑需求较大,与豆油及其他品种植物油存在一定的价差。如果两者价差过高,棕榈油对豆油的替代作用将会上升,导致豆油需求下降,价格走弱;如果两者价差低,棕榈油的替代作用下降,豆油需求上升,价格走强。


菜籽油、棉籽油、花生油等国产油籽生产的植物油供需变化也会影响到豆油价格。如果某一品种植物油产量下降,会使豆油需求上升,拉动豆油价格;反之,会对豆油价格形成抑制。


3
季节性影响因素

图:连豆油季节指数

数据来源:文华财经、国信期货


从豆油消费角度分析,8、9月份临近中秋、国庆,12、1月份临近元旦、春节,此时豆油消费量都会呈季节性增加态势,购销两旺。从豆油生产角度分析,7、8、9月份是南美大豆集中到港、压榨的月份,豆油产量大;11、12、1月份是国产大豆集中压榨的季节,也是美国大豆集中到港的月份,豆油产量大。从进口豆油角度分析,进口豆油是大豆原油的重要组成部分。近三年来每年下半年各月的豆油进口量较大。





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作者:小期

公众号:国信期货订阅号

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0NDAyODc1NA==&mid=2650777795&idx=4&sn=55057eadda07569c014f360595e7f724&chksm=f16f0cfec61885e85f0568a854490df44b468831426715433ec28b93a9e3ab77897a63a27855&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-16 08:54:29

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