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财经私家菜_互联网公司赴美上市按下暂停键严冬下竞合关系重构

由财经私家菜发表于2021-07-15 06:40:57


壹 市场对货币政策的误读

首先简要谈谈货币政策,

1、降准前学术界、市场有许多误判,本号多次指出:央行政策目标目前重点不是通胀;

2、降准后学术界、市场许多转向另一个极端,出现了许多新的误判,

A、全面降准是因为经济很差我认为经济并不很差

B、全面降准承接到期MLF,所以就不用发MLF了,确实全面降准今天实施。而本周一央行对部分银行进行了MLF操作询量。

C、债市开始线性外推政策全面宽松,并试探宽松的边界,比如认为MLF、LPR很快调降。MLF到期4000亿,很有可能续作部分MLF,而本期MLF利率就很关键,我认为不会这么快下降。

详见本号文章国常会在一年后再提降准“降息”!



贰 强监管可能让70家拟赴美上市中企“望而却步”

近期,因为中国政府对在美国上市的科技和数据密集型公司进行了监管,一家医疗数据公司、一个健身应用和一个电子商务平台推迟了在美国上市的计划。

根据彭博社收集的数据,还有大约70家总部设在中国香港和中国内地的私人公司准备在纽约上市。今年到目前为止,已有37家中国公司在美国上市,筹资总额约为130亿美元。这是迄今为止有记录以来的最高纪录,几乎超过了2020年全年的记录。

但就目前;监管形势来看,预计将有越来越多的企业放弃赴美上市。据彭博社报道,中国政府扩大对公司赴美上市的审查范围,将使中国许多规模较小的成长型公司无法进入容量大、流动性强的市场。同时,大公司也受到了影响。

据《华尔街日报》援引知情人士报道称,短视频应用TikTok的中国母公司字节跳动在今年早些时候与中国政府官员进行会谈后,就无限期搁置了海外上市的打算,因为政府官员告诉该公司要专注于解决数据安全风险

瑞士宝盛集团股票策略主管马修·瑞秋指出,最近有关海外上市或相关数据安全风险的事态发展,给中国科技行业带来了下行风险。同时,中国政府对科技行业的“关注”甚至已经对在香港上市的公司造成了影响。Vontobel Asset Management的投资组合经理拉米兹·切拉特在一份报告中写道,任何计划在美国上市的公司都将不得不重新考虑战略,转而把重点放在香港上市,“这都是‘回国上市’战略的一部分。”

详见本号文章互联网平台将降收费 准概帮面临严管


叁 阿里巴巴和腾讯考虑互相开放生态系统 中国监管机构批准腾讯收购搜狗并购案

阿里巴巴和腾讯考虑互相开放生态系统。该报道援引消息人士观点称,阿里巴巴的初步举措可能包括将微信支付引入淘宝和天猫;而腾讯可能将允许阿里巴巴的电商信息在微信分享,或者允许微信用户通过小程序使用阿里巴巴的一些服务。

7月13日,国家市场监管总局官网发布“2021年7月5日-7月12日无条件批准经营者集中案件列表”显示,国家市场监督管理总局反垄断局已无条件批准腾讯控股有限公司收购搜狗公司股权。

搜狗的起点是搜狐旗下的一个部门,然后独立成为一家公司。搜狗公司是国内知名的搜索、输入法、浏览器和其它互联网产品及服务提供商。2017年11月9日,搜狗公司在纽交所上市。

腾讯和搜狗渊源已久,早在2013年9月,腾讯宣布以4.48亿美元入股搜狗,将搜搜和QQ输入法业务与搜狗现有业务进行合并,形成全新的搜狗公司。交易完成后腾讯随即获得搜狗完全摊薄后36.5%的股份。2017年11月9日,搜狗正式登陆美股市场。腾讯在当时已经是搜狗最大股东。根据IPO时的股权披露,搜狐占股33.4%,有44.0%的表决权;腾讯占股38.7%,有52.3%的表决权。

在去年腾讯和搜狗的关系又进了一步。2020年7月27日晚间,搜狗公司宣布,董事会已收到腾讯的初步非约束性提案,腾讯拟以每普通股或每美国存托股份(ADS)9.00美元的价格,现金收购搜狗包括ADS在内尚未被腾讯或其附属公司持有的所有剩余的流通中普通股。该交易一旦完成,搜狗将成为腾讯的间接全资子公司,从纽约证券交易所退市。

然后后来腾讯收购搜狗的交易一直没有落地,直到目前被监管部门无条件批准,对于腾讯及搜狗而言,一块石头终于落地。

市场也关注近年来发展陷入瓶颈期的搜狗,未来进入腾讯的怀抱后,在业务上是否会有新的突破。




总结一下:

中国互联网平台泡沫阶段结束了,未来将进入精耕细作,看重盈利,估值还在挤泡沫、没见底,港股、概帮还有政策风险,未上市互联网平台估值存在下调风险。

中国互联网的增长拐点已经出现。在增长放缓、严冬来临的背景下,资本的要求还难以很快的适应性放慢,中国互联网公司进入存量整合阶段,并购、竞合关系重构将这个阶段的一大特征。

重视“硬科技”!


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作者:财经私家菜

公众号:财经私家菜

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发布时间:2021-07-15 06:40:57

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