/ 弘业期货_【期市早参】国务院:对违规倒卖大宗商品等问题一查到底!全国碳交易将择机上市!鲍威尔最新表态!2021-07-15周四

弘业期货_【期市早参】国务院:对违规倒卖大宗商品等问题一查到底!全国碳交易将择机上市!鲍威尔最新表态!2021-07-15周四

由研究院发表于2021-07-15 08:31:07


文:金融研究院分析师


郑重声明:本资讯内容仅供参考,据此入市,风险自担


今日关注

20:30 美国至7月10日当周初请失业金人数(万人)


隔夜市场

隔夜要闻

国务院常务会议部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作,要求对违规倒卖大宗商品、偷逃税款等重大违纪违法问题严肃查处。

会议还确定完善农村寄递物流体系的措施,促进农村电商与农村寄递物流融合发展,分类推进“快递进村”,深化寄递领域“放管服”改革。


全国碳交易市场将于今年7月择机启动

根据生态环境部核查情况看,总体上全国碳市场的数据质量符合要求。生态环境部副部长赵英民表示,全国碳交易市场将于今年7月择机启动,考虑通过改进配额分配方法,引入抵消机制等政策措施,来引导市场预期,从而形成合理的碳价。

全国碳排放权交易市场各项准备工作已经就绪,首批覆盖的逾2000家企业碳排放量超过40亿吨二氧化碳,意味着中国碳市场一经启动就将成为全球规模最大的碳市场。全国碳市场建立后将不再支持地方新增试点,现有试点要做好向全国碳市场过渡的准备,首批参与全国碳市场的单位不再参加地方碳市场的交易。全国碳市场的碳价将主要由供需决定,相关制度设计考虑通过改进配额分配方法、引入抵消机制等措施引导市场预期。下一步,生态环境部将加快推动出台《碳排放权交易管理暂行条例》,研究制定分行业配额分配方案,进一步扩大覆盖范围。


国家能源局:6月份全社会用电量同比增长9.8%

国家能源局发布6月份全社会用电量等数据。6月份,我国经济保持稳定恢复,全社会用电量持续增长,达到7033亿千瓦时,同比增长9.8%,两年平均增长8.4%。


上海国际能源交易中心暂免一项手续费

上海国际能源交易中心决定,自2021年7月30日起,暂免收取标准仓单作为保证金使用的手续费。


郑商所限制部分期货合约单日开仓交易的最大数量

郑商所表示,经研究决定,自2021年7月15日当晚夜盘交易时起,非期货公司会员或者客户在动力煤期货2109、2110、2111、2112、2201合约上单日开仓交易的最大数量为1000手。

美联储主席鲍威尔:将在会议上继续购买债券的辩论

美联储主席鲍威尔表示,劳动力市场正在改善,但仍有很长的路要走。联邦公开市场委员会(FOMC)将在会议上继续购买债券的辩论。

他认为本周的通胀数据超出预期,美联储也迫切希望通胀率下降,将在7月份的会议上讨论缩减购债规模的时机和组成,房地产市场将成为美联储讨论缩债计划及其组成的一个因素。 


耶伦和鲍威尔将就楼市过热的金融风险进行讨论 

美国财长耶伦和美联储主席鲍威尔周五将出席一场与其他监管机构共同召开的会议,他们将讨论炙手可热的美国房地产市场及其可能对金融体系构成的风险。


美国民主党人就3.5万亿美元支出和税收计划达成共识

美国参议院预算委员会民主党人就一项3.5万亿美元的支出和税收计划达成协议,该预算将包括对预算协调法案的说明,其中包括民主党希望在今年晚些时候通过的税收和社会支出。该法案旨在未获得共和党支持下,推进拜登总统大部分的工作和家庭倡议。

美国民主党人表示,将用高额的全球企业收入税来为预算买单;民主党的预算计划包括能源和汽车税收抵免。


美国PPI数据创新高

美国6月PPI年率录得7.3%,美国6月核心PPI年率录得5.6%,均创有纪录以来新高。


美联储褐皮书:美国经济从5月底到7月初得到进一步加强

美联储褐皮书显示,美国经济从5月底到7月初得到进一步加强。大多数人认为,在未来的几个月中,物价将进一步上涨。 


欧盟推出“碳边境税”征收计划

欧盟委员会14日推出“碳边境税”征收计划,拟对进口的钢、水泥、化肥以及铝等碳密集型产品征税,该计划或将从2026年开始实施。欧盟委员会主席冯德莱恩称,欧盟碳边境调节机制(CBAM)计划在10年内逐步取消免费碳排放许可。欧盟还计划制定新的能源税收规则,以限制化石燃料的使用,并坚持要求到2035年新车要实现零排放。


EIA报告:除却战略储备的商业原油库存减少789.6万桶

EIA报告显示,除却战略储备的商业原油库存减少789.6万桶至4.376亿桶,减少1.8%,为2020年1月31日当周以来最低;上周美国国内原油产量增加10万桶至1140万桶/日,为2020年5月22日当周以来最高。由于技术问题,此次数据公布多年来首次被推迟。


阿联酋否认与沙特就石油生产协议达成妥协

据欧佩克+消息人士,沙特和阿联酋就石油生产协议达成妥协,这意味着欧佩克+协议将延长到2022年底。但随后阿联酋能源部称,尚未与欧佩克+就供应协议达成协议,讨论仍在继续。

此外,欧佩克代表称,伊拉克正在寻求提高欧佩克+产量基线。


隔夜市场数据


黑色板块


螺纹&热卷

环保督察开始,盘面短期继续强势
消息面显示,环保督察组开始进入江苏,但是具体的限产政策并没有出台。相关省市出台政策,粗钢产量年同比不超过去年。但相较去年上半年,粗钢产量已经有较大幅度增长的情况下,下半年压减任务较大,钢材供需缺口或将拉大。而随着原料端的企稳反弹,也使成材重心开始上行。短期关注现货成交,以及多头力度。


【铁矿石】

限产压制需求,盘面维持震荡
供应方面,上期Mysteel澳大利亚巴西铁矿发运总量2375.9万吨,环比减少114.7万吨;澳大利亚发货总量1623.5万吨,环比减少186.5万吨;其中澳大利亚发往中国量1277.0万吨,环比减少281.1万吨;巴西发货总量752.4万吨,环比增加71.8万吨。需求方面,9日钢厂日均铁水产量为228.92万吨,环比增加13.29万吨,近期多个地区钢企出现限产传闻,从而对铁矿需求形成一定压制,仍需关注下半年不同省份的实质落地情况,库存方面,9日Mysteel45港口进口铁矿库存为12457.6万吨,环比增222.74万吨;日均疏港量285.43万吨降27.15万吨。在港船舶数138降5条。盘面上看,主力09合约昨日缩量整理,短期内维持震荡。


【焦煤&焦炭】

现货供需矛盾不突出 期货盘面高位震荡
主产地煤矿多已恢复正常生产,但产量仍未恢复至高位,且个别煤矿仍维持停产状态,焦煤市场供需矛盾仍存,叠加优质资源供应依旧趋紧,对焦煤价格仍有支撑力度,然部分原料煤库存偏高位的焦钢企业有控制到货现象。由于钢厂限产影响,带动焦价下降预期加强,使焦企对原料煤采购积极性有所减弱。进口焦煤资源暂维持紧平衡,且国内焦煤市场供需矛盾仍存,带动部分进口煤价格略有调整。
部分钢厂对焦炭采购价格下调120元/吨,湖南地区个别钢厂对焦炭采购价格下调50元/吨。供应方面,焦企盈利较好,开工率有所回升,产量稍有释放,焦炭供应面逐渐趋于宽松,受下游采购积极性下滑影响,部分焦企出货稍显困难,库存小幅回升,部分焦企积极发运,以出货为主。焦企基本正常开工,库存压力暂无,钢厂受相关政策影响,多控制到货,部分钢厂减产预期仍存,整体看钢厂对焦炭压价意愿较强。


【动力煤】

旺季需求来临,盘面偏强震荡
产地方面,内蒙地区拉运车辆较多,公路运输基本恢复到六月中旬水平;晋北地区产销较好,优质货源较少,矿区基本无库存。港口方面,受倒挂影响坑口发运至港口冷清,调入量不及预期,现秦港Q5500大卡动力煤平仓价990元/吨。下游方面,夏季高温天气来临,居民用电负荷增加,火电需求将快速增长,部分省份库存持续减少,河南省已做出要求所有煤矿生产电煤一律不得外销等决定,市场保供压力凸显。同时部分区域进入汛期,水库流量快速回升,关注水电出力情况。进口方面,由于印尼疫情加重,供应增量受限,现印尼Q3800FOB价报65.5美元/吨。盘面上看,主力09合约昨日继续上行,接近900关口,日线级别持续走好,短期内维持偏强震荡。


能源化工

【原油】

EIA原油库存降成品油升,阿联酋尚未与OPEC+达成协议
隔夜,原油价格欧美尾盘大幅回落,美布两油收盘跌逾3%,月差回落,阿曼原油新加坡收市报74.5美元/桶。
EIA原油库存下降789.6万桶,但汽油库存意外增加近104万桶,此外柴油馏分库存延续此前的上升态势。阿联酋能源部称尚未与欧佩克+就供应协议达成协议,讨论仍在继续。稍早前沙特和阿联酋就石油生产协议达成妥协,在未来的产量协议中,阿联酋的石油产量基线将提高到365万桶/日。总体来看,在高油价背景下,主要产油国增产动机依然较为明显。


【PTA】

谨防回落风险
隔夜油价回落,PTA成本仍在高位,装置方面,台化、新凤鸣检修,PTA供给阶段性走低,下游市场聚酯工厂负荷在90%附近,织造企业开工有所回升,PTA近期受油价影响较大,随着油价下滑调整,PTA谨防回调风险。


【乙二醇】

继续上涨压力大
近日乙二醇港口库存在57万吨附近,累库不及预期,当前煤化工装置仍处于集中检修期,开工负荷在37%附近。新产能方面,浙石化、湖北三宁及建元煤焦化投产,7-8月还有多套新产能待释放,乙二醇未来供需矛盾较大,近期受油价影响明显,随着油价回落,继续上涨压力大。


【短纤】

震荡思路
近期短纤不少厂家检修,下游纱厂采购一般,新产能增加缓慢,短纤本身的供需面良好,厂家库存压力尚可,短纤加工费处于低位,近期聚酯原料随油价波动,油价回落背景下,聚合成本有一定回落压力,不过临近旺季,产销尚可,整体震荡思路。


【聚烯烃】

油价调整,聚烯烃短线调整压力大
OPEC+产油分歧仍未化解,精品油及汽油库存增幅超预期,WTI8月原油期货大跌,收报72.99美元/桶。ICE布油期货09合约收报74.54美元/桶。原油价格高位运行,成本支撑聚烯烃价格重心上移,是当前聚烯烃的主要影响因素。供给端,聚乙烯有连云港石化和华泰盛富等新投装置已陆续投产,后续新增投产压力预计在8月显现。本月有久泰集团,延安能化,中煤蒙大及北方华锦等装置集中检修,新增海国龙油,独山子石化等装置检修,近期投产压力不大。库存方面,两油去库节奏有所放缓,今日两油库存为70,5万吨,总体略低于去年。进口方面,尚在需求淡季,进口端难有超预期增长。需求端,下游需求平淡,以刚需采购为主。8-9月为农膜需求旺季,后市有需求好转预期。期货方面,L2109单边下跌,收于8200,短期受油价影响,调整延续可能较大。供给端,本月有久泰集团,中煤蒙大及辽通化工等装置集中检修,新增海国龙油,河北海伟,中沙天津等装置检修,近期投产压力不大。进出口方面,出口较往年有所增长,进口量增加预期不强。需求端,下游需求淡季,塑编生产企业开工率在较低水平,BOPP开工率尚可。期货方面,PP2109震荡下跌,收于8408,短期受油价大幅下跌影响,延续下跌可能较大。


【液化石油气】

高位回调,偏弱运行
上个交易日,LPG主力合约LPG2108收盘价4970元/吨,成交量49292手,持仓量23360手。受油价大幅回落影响,华南、东北、华北等地区市场价格纷纷回落,市场购销氛围平淡,价格重心下移,但山东民用气价格有所回稳。从供应端来看,整体供应稳定,个别厂家仍有库存压力,后期或将以消化库存为主;从下游需求端来看,由于进入传统需求淡季加之安全检查等原因,下游需求疲软,终端消耗速度缓慢,个别地区供需矛盾明显,市场购销氛围平淡。短期来看,由于原油的大幅下跌,观望情绪较重,需求弱势难以改善,预计短线市场将在高位回调,偏弱运行。


【沥青】

震荡为主
上个交易日,石油沥青主力合约2109结算3424元/吨,较前一工作日价格环比下调8元/吨,成交418421手,持仓280763手。受国际原油小幅反弹影响,沥青期货价格有所反弹。现货方面由于成本端支撑仍表现坚挺,东北地区价格涨势明显。从供应端来看,各地区主营炼厂低负荷生产,检修和停产规模攀升,库存多维持在低位,供应收紧,部分地区的高供应状态缓解。从需求端来看,受降雨、施工以及资金面等影响,短期需求难以提升,市场整体需求平淡,刚需为主,终端需求有限,低价资源有限,高价成交困难,市场交投氛围一般。短期来看,成本端原油仍处在2018年以来的高位,价格走势依旧坚挺,由于原油市场不确定性增加,沥青市场短期或以窄幅震荡走势为主。


【甲醇】

能化品止跌回升,郑醇再次反弹
4月以来受上下游产品联合走强拉动,国内甲醇价格持续偏强,5月中旬达到2850附近高位,文华郑醇指数技术上触及3000点整数压力位,之后受到国内大宗商品集体回落,尤其是煤炭期价大幅下跌影响,回调幅度一度较大,但之后随着国内煤炭企稳回升,醇价受到成本支撑企稳回升,目前依然维持反弹节奏,但短时随能化品回跌。基本面来看,目前甲醇成本端依然支撑良好,国内煤炭价格总体依然处在高位,进口价格走势也较强,且前期下跌的下游PP价格目前开始随油价回升,总体下游需求状况依然处在改观过程中,基本面总体不弱。对于后期,提醒投资者继续关注OPEC博弈及其带动下的油价反应,总体上在郑醇上下游依然良好,库存依然维持筑底节奏,且油价维持走强态势背景下,郑醇期价中期依然维持偏强预期。


【苯乙烯】

油价涨后高位震荡,苯乙烯反弹暂时受阻
4月在油价及煤炭回勇带动下,苯乙烯原料乙烯及纯苯价格全面走强,在低库存背景下,苯乙烯价格近两月持续区间性回升,5月中旬主力合约价格一度来到万点以上,但之后随着油价涨势趋缓,国内大宗工业品大跌,苯乙烯期价高位受压回跌,由于苯乙烯总体去库彻底,前期行情逐步企稳回升,目前依然维持反弹节奏,但短时随能化品骤跌。基本面来看,虽然乙烯价格回落明显,但纯苯价格涨后高位运行为国内苯乙烯价格提供了不错的成本支撑,且油价由于西亚及中东地区不稳定升水增加,不断上突,苯乙烯在能化氛围尚可、国内库存超低位运行背景下,基本面依然保持了良性好转态势。对于后期,已经大幅技术回调的期价,在8200附近获得较强支撑,目前总体依然处于反弹节奏,暂时关注能化氛围情况。


工业品板块

【橡胶】

东南亚多国疫情加重,沪胶区间下沿运行
橡胶期货3月以来总体维持涨后大区间性下跌态势,跌幅较大,虽然4月呈现技术反弹,但力度有限,5月上中旬开始再次转跌,6月一度下破13000关口以上运行,目前再次在12500附近企稳回升,维持在13000整数关口运行,总体弱势主要还是市场对基本面方面的担忧。基本面来看,一方面是由于时间处在东南亚产量恢复期,且主要产胶国产量相比去年开局明显好转,主要出口国近月出口态势良好,橡胶供给相对不紧,另一方面,国内4、5两月国内汽车产销数据大幅转弱,轮胎下游开工明显弱化,市场对橡胶需求产生悲观情绪,但青岛地区库存依然维持去库后低位运行。对于后期,技术上沪胶仍处区间下沿支撑附近,在东南亚疫情,尤其是泰国、印尼,均出现加重背景下,大幅下破支撑的概率不大,且国内天胶库存总体维持低位,下跌的胶价后期依然会受到高位运行大区间制约,在目前油价走高带动能化回升背景下,期价有可能继续12700-13000(文华橡胶指数)附近构筑中期企稳区间。


【玻璃】

偏强
国内浮法玻璃均价继续向上操作,各地零星价格上调,调幅在20-60元/吨不等。生产企业产销良好,厂家库存仍处于低位,下游贸易商和加工企业对现货市场价格的接受程度环比增加。随着传统消费旺季的来临,终端市场需求还有一定幅度的增加。预计后期部分地区现货价格还有小幅上行的趋势。盘面情绪较好,易涨难跌。 


【纯碱】

偏强
国内纯碱市场整体走势平稳,价格维持稳定。山东海化老线(120万吨氨碱装置)检修,预计10天左右;江苏实联因设备故障于7月9日停车,预计15日或16日开车。企业出货正常,部分企业货源紧张,控制接单,且在价格上有一定拉涨意向。需求端,轻质纯碱下游需求尚可,按需采购为主;重质纯碱下游点火积极,需求向好。盘面长期趋势不变,稳中向好。


【尿素】

印度招标,行情继续坚挺
行情回顾:郑商所尿素主力UR2109昨日高开。开盘半小时内后行情迅速上探,后偏弱整理。开盘2428元/吨,最高2465元/吨,最低2414元/吨,收盘2434元/吨,涨幅1.5%,成交103295手,日增18696手,持仓量91964手。
现货市场:山东、河南、河北等多个地区尿素现货价格连续小幅上涨,主要原因是近期检修厂家增多,供应量有所减少,即将进入农需淡季,需求或有所减弱。
印度RCF发布尿素进口招标,7月22日开标,最晚船期8月31日。印标的发布使得市场看多情绪明显。所以短期来看,中旬行情价格易涨难跌,多偏高位整理。


【纸浆】

港口纸浆库存居高位,纸浆震荡整理
行情回顾:上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2109昨日开盘价6352元/吨,最低跌至6310元/吨,最高涨至6400元/吨,最终收至6360元/吨,日成交量278837手,日持仓量181396手,日跌幅0.84%。
现货方面:截至7月14日,针叶浆山东地区价格方面,银星6450元/吨,凯利普6400元/吨,南方松6000元/吨,马牌6350元/吨,月亮6350元/吨。本周青岛、常熟两大港口库存合计约为169万吨,为近两个月新高。目前,进口纸浆供应量相对稳定,下游需求端无支撑,传统纸浆旺季尚未到来,短期纸浆价格以震荡整理为主。



金属板块

【黄金&白银】

震荡
COMEX黄金期货收涨1.03%报1828.6美元/盎司,COMEX白银期货收涨0.75%报26.335美元/盎司。美联储重申宽松政策,令美元与国债收益率走低,金价得到提振。美联储主席鲍威尔继续捍卫宽松货币政策立场。鲍威尔在众议院听证会证词中表示,美国经济情况有所改善,但就业市场仍远低于新冠疫情暴发前的水平。美国经济需要进一步改善,才会改变超宽松的货币政策。他表示,通胀已经明显上升,且未来几个月会继续上升,然后才会回落。但他坚持认为通胀上升是暂时的,随着情况恢复正常,通胀增速会放缓。

【沪镍】

震荡上涨
市场焦点:美联储主席最新对国会陈述,将继续保持宽松的货币政策,对短期通胀的忍耐度在上升,对就业率的关注高过通胀率;美国政府新的基建计划利好大宗商品需求,提升了市场乐观的情绪;中国央行决定自7月15号,全面下调存款准备金,延续货币宽松政策。
行情研判:镍在能源方面的应用将持续引起市场关注,全球资金大放水造成的通胀预期给商品上涨提供持久动力;新能源车市场持续升温后,印尼又传出将限制镍生铁及镍铁的冶炼出口,以期在在下游产业链上寻求更高收益;不锈钢产销两旺对镍价上涨支撑明显,沪镍成交持仓温和放大。自6月中旬以来,以发改委牵头的多个职能部门召开会议对大宗商品的价格预警,违规上涨提出了明确要求,市场经过短暂停顿后,近期大宗商品又呈现上攻势态,目前短期政策性风险加大,市场偏情绪化交易特征非常明显。镍价目前围绕140000的整数关震荡偏强运行,价格接近3月份的高点,中期要关注高冰镍量产后的相关数据对镍价估值带来的影响,目前基本面上交易所库存维持低位,终端需求旺盛,逢低买入还是首选。参考的波动区间在135000—142000,在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。


【沪铜&国际铜】

震荡
美国6月PPI环比升1%,预期升0.6%,前值升0.8%;同比升7.3%,创纪录新高。美联储鲍威尔称美国经济需要出现进一步改善,此后美联储才会考虑收紧货币政策。市场视为利好,美元大跌。但加拿大央行率先缩减购债计划,原油大跌带动下,有色金属小幅下跌。 隔夜伦铜低开低走下跌收小阴,收于20日均线下方9333美元,今日小幅高开于9340美元。沪铜夜盘低开低走下跌收小阴跌破20日均线,收于68200。沪铜成交下降持仓小幅上升,市场情绪偏向中性。后市宏观经济层面存在压力,下方存在技术形态支撑,中期可能延续震荡行情。上方压力71000,下方支撑66000。今日国际铜较沪铜升水明显缩窄至349点。


【沪铝】

震荡
隔夜伦铝高开低走下跌收小阴,收于2516美元,今日高开于2523美元。沪铝夜盘高位回落收小阴,收于19320。沪铝成交持仓小幅下降,上涨后市场情绪偏向中性。在外盘和下游需求带动下,铝价中期可能震荡上行。上方压力20000,下方支撑18800。


【沪锌】

短期震荡,中期偏空

隔夜伦锌低开后弱势下跌。沪锌晚间低开后弱势震荡收小阴线。下游需求淡季回落,但锌价大跌后下游需求小幅改善,部分商家挺价强烈,锌价短期不宜过分看空。本周开始云南限电,河南限煤,目前对锌锭生产有限。后期国内库存逐渐增加,淡季市场宽松局面难改,锌价供需逐渐过剩下,锌价短期震荡后有望下跌。


【沪铅】

震荡
隔夜伦铅小幅高开后小跌。沪铅晚间低开后反弹收小阳线。供应端对市场的压力较大,目前云南限电,河南限煤,但是对前整体供应端影响较小,后期关注限电的进一步影响。电解铅市场贴水幅度企稳,但成交并未有改善。下游电池需求并未有明显改善,但部分蓄电池产品价格上调,旺季可期。铅价供应过剩下,短期弱势震荡,但下方空间有限。


农产品板块


【油脂】

震荡
USDA7月供需报告显示2021/22年度大豆期末库存为1.55亿蒲,高于市场预期1.46亿蒲,6月预估为1.55亿蒲,报告中性。但美豆优良率低于市场预期,提振美豆价格。棕榈油方面,MPOB数据显示,马来西亚2021年6月棕榈油产量环比增2.21%至160.6万吨,库存环比增2.82%至161.4万吨,报告中性。国内方面,内盘油脂震荡偏强。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置,豆油库存也处于同期低水平,支撑油脂价格。南美大豆到港量巨大,近期进入油脂消费淡季,豆油累库加快。美豆种植面积意外下降导致的利多基本已被市场消化完毕,美豆种植区天气对油脂的走势至关重要,短期维持震荡判断。


【油料】
旱再来,豆粕跟涨
隔夜美豆大幅收涨,收盘突破40日及60日均线(1365)阻力位,天气干旱忧虑推动;指标11月开盘1351.75,最高1385.75,最低1343.25,收盘1384,涨2.42%;
国内夜盘豆粕高开增仓上行,大豆进口成本上升,压榨利润继续亏损,现货豆粕库存延续高位;主力9月开盘3636,最高3663,最低3627,最新3659,涨1.16%;
菜粕连续第五个交易日上涨,加拿大干旱引发加菜籽大涨,带动内盘向上;主力9月开盘3050,最高3082,最低3041,最新3080,涨1.65%;
菜油高开延续上涨,刷新7月5日高点,加拿大大草原持续干旱加温;主力9月开盘10444,最高10581,最低10442,最新10547,涨1.69%;
操作建议:两粕菜油谨慎偏多。


【花生】

震荡反弹
隔夜外盘油脂油料价格上涨,将提振今日花生期价,花生期价昨日小幅反弹,持仓继续小幅增加。近期花生现货价格稳定,但现货市场购销清淡,维持有价无市格局。6月以来花生期价持续大幅下跌,空头增仓打压,期价重心恐慌性下移,2110合约期价触及开市以来的新低。近期国内花生现货价格弱势企稳,国内花生市场购销进入尾声,市场博弈程度加剧。供应方面,由于夏季高温,进口米和国产米余量大部分均已进入冷库,且进口花生成本和国产花生成本和售价倒挂,存货方惜售心理明显,导致市场实际供应的减少,现货供应压力有所减轻,但进口到港持续,部分港口贸易商低价甩货;需求方面,油厂收购进入尾声,大部分油厂已经停收,食品加工厂和贸易商维持淡季按需采购,市场购销主体对后市价格信心仍然不足。油厂榨利方面,相关食用植物油价格高位盘整,花生油消费疲软且价格小幅下跌,花生粕价格坚挺,油厂压榨利润下滑且花生油库存较高。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%。前期花生现货价格持续下跌,花生期货价格对现货价格高升水引发套利卖盘持续介入,导致花生期价持续下跌。当前期价对现价的升水已经大幅下降,且现货价格有企稳迹象,2110合约期价已低于或接近仓单实际生成成本,对期价产生支撑。但市场对后期价格悲观预期浓厚,2110合约跌破9000元/吨整数关口后期价有所反弹,建议投资者暂时观望。


【玉米&淀粉】

震荡
进口玉米持续拍卖投入市场,叠加替代补足玉米缺口。国家粮油信息中心预测玉米播种面积同比去年增长4%。CBOT玉米回落,国内进口谷物维持高水平;据悉,中国因储备粮油等进口玉米将免征增值税,大幅拉低进口成本。饲料需求继续增长,不过养殖端亏损拖累产能空间。深加工需求偏弱,开机率持续低迷,淀粉库存持续增加。玉米震荡偏弱,淀粉走弱。


【棉花&棉纱】

棉花偏强,棉纱偏强
截至2021年7月11日当周,棉花优良率环比提升四个百分点至56%,该水平较去年同期的44%高出十二个百分点。虽然此前产区天气曾出现扰动,但美棉长势依旧良好,产量预期也出现提升。昨日国内郑棉主力合约开盘震荡走高,增仓放量上行,全天涨225元/吨,盘中创3月份以来新高。棉花现货整体成交情况尚可,因盘面价冲高国产棉一口价成交活跃,价格有小幅走高趋势;现货点价成交走淡,仅有小部分锁基差成交。预计郑棉近期呈偏强走势;长期基本面向好,区间上移,关注天气和政策。
棉纱期货昨日大幅上涨,CY2109合约收24630元/吨,涨155元/吨。 纯棉纱现货市场总体交投一般,原材料价格走高带动纺企提价,纯棉纱近期几乎所有品种都呈上涨态势。纱线和坯布开工率稳定,产成品稳定略增但整体库存较低,纺企挺价意愿较强,预计郑纱价格稳中偏强。


【生猪】

偏弱震荡
期货端:9月合约收盘18210,跌60;11月合约收盘17740,跌180;1月合约收盘18600,涨5。现货端:全国22省市生猪均价15.48元/kg,跌0.23元/kg,其中辽宁14.92元/kg,河南16.22元/kg,四川14.24元/kg,广东16.12元/kg。基差方面,9月合约对河南地区升水1990。   
观点:收储利好作用有限,市场大体重猪仍在缓慢消化中;南方雨季,部分地区疫情有加重趋势,中小体重猪出栏环比增加,对市场有所冲击;而4-5月份二次育肥的猪群预计也会在8月份左右被动上市,再者有进口冻品加持,市场情绪还是偏空些。


【鸡蛋】

偏强
期货端:8月合约收盘4715,昨日4670,涨45;9月合约收盘4622,昨日4565,涨57;10月合约收盘4403,昨日4366,涨37。现货端:7月14日全国现货鸡蛋整体持稳,其中主产区现货均价4.16元/斤,销区均价4.28元/斤。
观点:高成本抑制上游补栏,在产鸡存栏恢复相对缓慢,淘汰日龄延长使得当前供需矛盾并不突出;近期南方高温湿热,养殖端挺价意愿不强,不过各环节库存持续走低以及终端需求逐渐起来对市场存利好效果,短期蛋价继续下行空间不大,盘面震荡偏强为主。


【白糖】

震荡
隔夜外糖价格震荡回落,今日郑糖下行压力较大,昨日郑糖期价止跌反弹,持仓小幅增加。2109合约期价跌破5500元/吨的支撑。近期国内产区白糖现货成交好转,现货价格走势较强,现货量价齐升,加之外盘上涨,带动郑糖期价持续反弹。今年巴西干旱影响白糖产量,加之生物柴油需求旺盛,外糖价格高位震荡。近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货,基差持续走升,且现货成交放量,说明现货商对当前价格较为认可,现货价格对期价产生支撑。白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加,显示国内现货压力仍然较大。郑糖2109合约期价在5350-5400元/吨区间获得支撑后走出一轮反弹行情,技术面上升趋势良好,期价上涨也获得了现货基本面的支持,但近期期价涨幅过大引发回调,关注2109合约期价在5500元/吨的支撑,投资者可暂时观望或轻仓试空。


【苹果】

震荡偏弱
今日苹果期价继续下跌,持仓小幅下降,2110合约期价围绕6000元/吨震荡。前期产区调研显示,山东威海、河南三门峡和陕西咸阳地区苹果因授粉期低温阴雨天气导致坐果率较上年偏低,减产幅度预计将达到30%-50%,同时坐果期冻害导致西北地区次果率高,低价产区苹果种植面积改玉米或小麦现象较为普遍,近期套袋数据陆续出炉,进一步印证局部减产现象,今年全国苹果产量同比持平或略增,较前期市场预期的大幅增产预期差距较大,刺激期价重心上移。短期看,夏季大量替代水果将会上市,短期苹果现货在去库存压力下价格难有起色。6月苹果产区不同等级苹果走势分化,好货价格已经出现小幅上涨势头,而差货价格继续下行,价格分化抑制整体市场信心。苹果坐果率低造成局部新作减产,苹果新作供应压力或不及市场预期,随着全球疫情得到控制,下半年苹果市场需求或好于去年同期,中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来,当前苹果2110合约期价已经在6100-6400元/吨区间宽幅震荡运行了一段时间,随着新作套袋和旧作去库情况的逐渐明朗,期价在空头增仓打压下跌破6100元/吨的区间下沿后继续向下寻求支撑,投资者宜暂时观望或在2110合约6000元/吨下方逢低轻仓做多。


【红枣】

供给充足,走货稳定
上个交易日,红枣主力合约全天呈现高位震荡的趋势。最终收于8740元/吨。较上个交易日+2.10%,成交量16.76万,持仓5.35万。目前,产区行情比较稳定,成交量不是很大,具体成交以质论价。销区市场货源供应较充足,刚需客商按需补货为主,一般货因价格优势,较受客商青睐,整体走货速度较慢。


【粳米】

供需偏松,价格稳定
上个交易日,粳米主力合约呈现高位震荡的趋势。最终收于3517元/吨,较上一交易日+0.46%,成交量5863,持仓1.32万。2020/2021年国内大米产量依旧比较稳定,国内大米供给偏松基调持续,虽然今年大米品质有所提高,但整体行情仍处于弱势。同时大米走货速度不快,大米需求量并没有出现大幅提升,因此大米市场供需整体偏松,预计未来米价仍以震荡偏弱为主。


宏观方面

【外汇】

美元指数短期震荡偏强,长期仍处于下行趋势
周三纽约尾盘,美元指数跌0.45%报92.3671。欧元兑美元涨0.51%报1.1837,英镑兑美元涨0.32%报1.3862,澳元兑美元涨0.49%报0.7482,美元兑日元跌0.63%报109.945。离岸人民币兑美元涨0.33%,USDCNH报6.4586。
美联储6月议息会议基调偏鹰,美国经济复苏、美联储紧缩预期临近,短期内美元震荡偏强;长期(一年以上)来看仍有下行趋势。
前期央行频繁进行人民币汇率预期管理,避免羊群效应下人民币过快升值;央行降准,短期内人民币承受贬值压力;中长期仍然震荡偏升。


【国债】
谨慎为主,关注市场情绪选择
周三,公开市场有100亿元逆回购到期,央行继续开展100亿元7D逆回购操作。今日将有4000亿元MLF到期,不过MLF到期日适逢降准实施日。本轮降准中,除已执行5%存款准备金率的金融机构外,对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金约1万亿元。本次降准释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的MLF,还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口。海外市场方面,美国6月PPI同比增长7.3%,核心PPI同比增长5.6%,均创纪录新高,且涨幅均高于市场预期;鲍威尔表示,通货膨胀明显上升,未来几个月仍将“居高不下”,如果通胀上升太多,美联储准备调整政策。周三国债期货继续走强,尾盘涨幅有所收敛。尽管期债继续走强,但上涨动能渐弱,而且目前市场较为敏感,建议在当前市场中需要保持一份冷静和谨慎。市场出现对LPR存在猜想和期待,继续关注央行的操作动态和市场情绪的变化。此外,今日将公布二季度宏观经济数据,关注数据出炉。


【股指】

沪深300指数将在5000点附近震荡
隔夜消息:
商务部:1-6月全国吸收外资6078.4亿元人民币,同比增长28.7%。
隔夜市场:                             
周三,欧美股市涨跌互现。美国三大股指涨跌不一,标普500指数盘中创历史新高。道指涨0.13%报34933.23点,标普500指数涨0.12%报4374.3点,纳指跌0.22%报14644.95点。苹果、可口可乐均张逾2%,苹果股价创历史新高。思科、3M张超1%,领涨道指。欧洲三大指数小幅收跌,英国富时100指数跌0.47%。
行情研判:   
昨日A股低开后弱势整理,全天维持低位运行;创业板指盘中多次翻红拉升,均告失败,医药生物走强难救主;上证50指数再创年内新低,“银地保”普遍低迷。在目前流动性合理宽松,经济基本面较强的背景下,对股指形成支撑,但热门板块回调,北向资金大幅流出,短期沪深300指数将在5000点附近震荡。

分析师

分析师

从业资格证号

投资咨询证号

张永鸽

F0282934

Z0011351

张天骜

F3002734

Z0012680

吴    海

F3022020

Z0014414

王晓蓓

F0272777

Z0010085

蔡    丽

F0236769

Z0000716

吴    勇

F3022014

Z0013711

陈春雷

F3032143

Z0014352

王来富

F3023634

Z0013705

陶朝晖

F0230158

Z0010210

张惠乾

F3036196

Z0014677

陈永明

F0307050

Z0013753

史    珂

F3007722

Z0015049

唐凌甄

F3025407

Z0015048

周    競

F0263039

Z0015088

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作者:研究院

公众号:弘业期货

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发布时间:2021-07-15 08:31:07

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