/ 东海期货研究_【行情快评】压减产量预期下,钢材市场持续强势

东海期货研究_【行情快评】压减产量预期下,钢材市场持续强势

由刘慧峰发表于2021-07-14 15:57:21

要点分析


今日,钢材盘面价格大幅反弹,螺纹、热卷主力合约涨幅均接近3%,远月01合约涨幅则超过3%。7月份以来,钢材盘面价格快速反弹主要是因为限产预期进一步强化所致,自6月下旬开始,多个地区相继报出压减粗钢产量的消息,昨日晚间江西工信厅全面完成国家下达压减粗钢产量任务,确保实现今年发展目标以及发改委扎实推进钢铁、煤炭去产能,严防过剩产能死灰复燃的表态则进一步加剧了市场对于压减粗钢产量的预期。我们认为,压减粗钢产量大方向不会改变,下半年政策逐步落地概率较大,特别是采暖季限产期间政策执行力度可能会更大。


另外,由于近期部分钢材品种持续亏损,前期钢厂自发性减产、检修的力度也有所加大。从供给数据来看,7.1过后第一周,全国高炉日均铁水产量尽管有所回升,但并未超过6月底高点,且今天中钢协公布的旬度粗钢日均产量环比也回落了13.19万吨。所以,下半年钢材供给环比回落概率较大。


需求方面来看,当下钢材现实需求依然还是比较弱的,全国建筑钢材日均成交量大部分时间都处在20万吨以下,库存也呈现累库状态。但我们认为需求最差的时点可能已经过去,上周Mysteel螺纹钢、热卷表观消费已经触底回升;本周钢谷网公布的两品种表观消费也明显回升。钢材主要下游行业表现也有一定的韧性,地产投资先行指标尽管已经开始走弱,但施工以及竣工面积仍会支撑下半年地产投资;基建投资在专项债发行提速背景下料继续回升,且可能会对冲地产投资走弱的影响;国内汽车、家电、机械销售5-6月份均出现不同程度走弱,但三季度后这一状况将有所改善;外需在海外供需缺口以及制造业补库存整体表现强劲,加上工业企业利润的回升,制造业投资回升的态势将继续延续。


政策方面,上周五央行超预期降准0.5个百分点,标志着自去年10月以来流动性边际收紧的政策可能会暂时告一段落,后期政策重点更多会转向稳增长,这对于钢材市场影响偏利多。


综合来看,目前钢材需求最差的时点可能已经过去,所以后期只要压减产量的预期存在,钢材市场震荡偏强的态势可能会一直延续。但需要注意的是,短期的钢材市场基本面依然偏弱,且主力合约2110已经明显升水现货,故需谨防价格快速上涨之后的回调风险。操作上更建议择机逢低买入01合约。


免责声明

本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料,但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断,并不代表东海期货有限责任公司,或任何其附属公司的立场,本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致,敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。


在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。


在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用,投资者需自行承担风险。


本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有,未经本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。



分析师承诺

本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的执业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确的反映了本人的观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。



作者:刘慧峰

公众号:东海期货研究

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzk0NzE5NzA5OQ==&mid=2247493516&idx=2&sn=dba58b2a5a3a955bf809d5d8a9d1537d&chksm=c3782248f40fab5e780efd0dfd3d3d9e276cf736eef32687babf0c947622ef9a372db7c2ea66&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-14 15:57:21

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注