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饭爷的江湖_反弹以后继续跌。。

由小声比比的饭爷发表于2021-07-14 11:50:00

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这是饭爷的江湖发出的第224篇文章

前两天我们不是写了篇《货币宽松又要来了么》,说降准的事儿嘛。

我在评论里说,看好百分之九十的大宗商品。不看好的品种,也就是贵金属和猪肉。

贵金属不看好的原因,我们去年在《为啥短期内我们不看好黄金》已经说过了。

黄金是天然的货币,也是没有利息的货币。只有在利率不断降低,甚至变成负利率时候才是大利好。

现在经济开始复苏,利率随着经济复苏开始反弹,贵金属这玩意的胜率自然就变得很低。

不过下行趋势里也不是没有反弹,今年四月十五日我们写了篇《贵金属现在值得配置么

不是告诉大家,这里贵金属会出现一个反弹,但是反弹以后依然会继续下行嘛。

除了贵金属,另外一个不看好的品种,就是大宗里面的猪肉了。

不过不看好猪肉的原因和贵金属完全不同,主要是供需结构。

我们国家猪肉的需求是刚性的,因为大家每天都要吃肉嘛,所以需求在那边很稳定。

猪肉价格会不会出现上涨,主要的影响因素在供给端。前两年因为非洲猪瘟,大量的母猪仔猪病死。

使得猪肉供应端的量,出现了大幅下滑。需求还在那边,供应少了很多,自然涨价不可避免。

不过所有周期行业的运行,都是有规律可以跟踪的。只要是周期,也都要遵循周期的规律。

周期行业顶部的时候,盈利通常在历史高位。由于行业当时有暴利存在,所以行业产能会开始大幅增长。

产能大幅增长,带来的结果是行业的供求关系失衡,因为需求就那么多嘛,所以行业利润开始不断降低,直到产能过剩。

这时候整个行业都会陷入亏损,挺不住的企业会出现倒闭,产能在这个过程中逐步减少,行业开始步入周期底部。

周期底部的时候,由于需求是刚性的,产能减少以后利润开始回升至高位,行业产能又开始增长。

以上几个步骤不断循环往复,构成一个完整周期。历史上的猪周期乃至任何周期性行业,都是这么运转的。

正是因为这个规律的存在,疫情之后的2020年4月,观察了猪的供需结构以后。

我们首先在这篇《货币政策空间被打开了》里面指出,猪周期已经见顶了,三季度会见到价格高点。

2021年6月这篇讲猪肉的文章,我们又一次在这篇《跌到妈都不认识了》回顾了猪周期的事儿。

这个时候的猪肉价格,所有人都能看出来已经见顶了,因为当时的走势是下面这样的。

当然了,最近猪肉价格又有了一轮反弹,反弹的幅度还挺大。

以至于很多人开始怀疑,是不是猪肉价格见底了,猪肉股可以抄底了。

从供需结构上看,我们依然看不出猪肉见底的迹象,反弹完了大概率会继续下行。

供需结构这个问题,前两天任泽平贴了两张图。从这两张图显示的数据,我们可以看得非常清楚。

一张图说的是,猪肉期货最近因为超跌,出现了阶段性超跌反弹。

另一张图说的是,目前猪周期的供需基本面情况。

从生猪存栏和能繁育的母猪两个指标看,我们都没有看到供需改善的迹象。

如果供需状况不发生改变,后面生猪价格破12,应该是大概率事件了。

也就是说,目前的猪肉价格并不是大家期待的底部。反弹完以后,猪肉价格还会继续下行。

后面生猪期货的价格,大概率会跌破12000左右。这次养猪行业的亏损时间,理论上应该也会创历史纪录。

肉价见底的时间,也会比以往的猪周期要长的多,原因是这次进来的玩家都是大机构。

这些机构化养殖的公司,在前一轮猪肉景气高点,都赚到了很多钱。

所以大家不但能亏得起,而且还能长时间的耗下去,都想耗死别人。

不像之前的散户,亏多了就不养了,产能慢慢就去掉了,供需就平衡了。

大宗里最不看好的两个品种,写到这里,我们就把逻辑和原因讲完了。

这里大家也可以看出,虽然都是大宗。但是影响价格涨跌的因素,其实是不一样的。

具体问题要具体分析,才能得到正确的答案,不然就是南辕北辙。

毕竟这世上没有啥万能钥匙,能让你用同样的办法或者逻辑去往上套。

全文完,感谢阅读!!如果觉得写的不错,那就点个赞或者“在看”吧。

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作者:小声比比的饭爷

公众号:饭爷的江湖

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发布时间:2021-07-14 11:50:00

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