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格林大华期货资讯_油脂油料产业链调研第二天

由GREEN.DH发表于2021-07-14 08:54:40



格林大华华东地区油脂油料产业链调研第二天 刘锦








江苏泰州A饲料企业:
企业情况:位于江苏省泰兴市,总部在北京,泰兴工厂建于2012年,2013年正式投入使用,主要是以水厂加工为主,但是由于水产加工有季节性,考虑到企业利润问题,后期陆续开始代工畜禽料,膨化虾蟹料也转入泰兴厂,2018年非洲猪瘟,企业因为有猪料生产,总投资700万元的消毒体系,开始在泰兴工厂三公里外建立一级消杀体系,在泰兴工厂门前建立二级消杀体系,饲料防非要求执行标准严格。

生产情况:(1)畜禽料下滑幅度较大:2020年12月至2021年2月份给淮阴正大代加工2万吨左右,2021年的2月份开始自加工畜禽料5000吨/月,但是6月份禽畜料生产开始有下滑,现在约3200-3300吨/月。(2)普通水产料增速一般,今年水产价格高,但是水产饲料销售并没有市场预期的成倍的速度增长,因为春节前后鲫鱼等水产价格高,沉塘鱼集中售出,加上长江流域禁养,今年以来投放的新育苗较小,采食量有限,再加上豆粕处于相对高位,所以对豆粕需求量有限,目前豆粕的用量是1800吨/月,一般采购是3-5天的库存,约300-400吨,往年豆粕的正常库存保持一个月,5天在厂,25天在途,今年豆粕提货不紧张,且临近油厂,成本和距离上都有很大优势,所以库存不大,目前买料都是一口价,总部为了控制风险,不买基差,采购合同一般都是总部统一采购,一次购买一个月的库容,购买计划是自己根据行情往上报。(3)特水饲料增加明显:膨化虾蟹类整体用料增加较多,去年总共生产3000吨左右,今年预计是6000-7000吨,尤其是1-6月份,1000吨/月。5月底小龙虾料需求开始减少,每年10月15日以后,鱼料需求开始减少,中秋节后,虾蟹料需求开始减少。虾料12月份以后需求上升,蟹料2月份需求开始上升。另:本公司都使用的是一些常规料,严格认证的,是某油厂特定加工的,虽然也有一些替代用料,但是晚于市场3个月左右。(4)替代料用量:在畜禽料中豆粕之前占比20%-22%,添加小麦稻谷等替代料后占比16%左右,鱼料中占比20%,虾蟹料中占比35%。(5)目前对小麦和玉米的采购情况:玉米不需要采购,6年前建立了自己的玉米基地,并形成物流仓储基金一体化。

库存情况:在邦基有1500吨左右的合同未执行。
对粕需求的看法:
(1)目前主要是水产养殖,利润空间比较大,但是成鱼数量少,需求有限
(2)因前期延后到港的大豆增多,预计未来10-15天华东地区油厂普遍面临着开机增多的压力,豆粕累库存。

江苏泰州B压榨企业
企业情况:集团产能22000吨/天,年产能500-600万吨。泰州工厂产能10000吨/天,双压榨线,每条5000吨/天,精炼2000吨/天。最近开机率约50%,较前期的80%开机有所下滑。
大豆采购情况:该企业近两年买入大豆多为单边买入,未进行国内期货盘套保,价格上涨后今年整体利润较好,无资金压力。在巴西有个码头,也有自己的运输船,目前厂内不缺豆子,8-9月份到港大豆会减少,8月份企业预计有3条船12-18万吨大豆到港,第四季度未给出压榨利润,目前并未采购任何四季度大豆。有消息称,8-9月国储会抛出200-300万吨大豆增加供应。
油粕出货情况:(1)豆油:华东工厂整体销售进度偏慢,一口价为主,对单边行情看好,认为目前华东豆油09+400多的基差下跌空间已不大,目前10月份的豆油基差报价09+300左右。7月份已完成70%的销售,8-9月完成40-50%的销售,10月完成30-40%的销售。库存多集中在油厂手上,下游客户基本没有库存,价格高位震荡贸易商难操作,不愿赌行情。该企业总罐容10万吨,目前豆油库存2万吨,2020年豆油同期库存4万吨,较往年库存约下降一半。(2)豆粕:短期豆粕胀库压力较大,华东、华北区域价差较大,预期后期需求会好转,主要因国家收储猪肉托盘支撑,8-9月大豆到港减少,预计胀库压力在7月底之前会缓解,较为看好一口价价格。
对四季度油脂行情走势判断:油脂仍是高位震荡,一方面全球供应偏紧以及生物柴油增加需求,另国内中秋、国庆、春节也是传统旺季支撑价格,但油脂创新高也较难。去年国储收储100-200万吨已基本完成,收储支撑逐步减弱,7-8月油脂仍会累库,另去年因猪价上涨,动物油太贵导致饲料用油增加,今年猪价大幅回落可用猪油,饲料用油减少,这部分需求较去年减少。若工厂采购明年大豆会考虑在国内盘套期保值,可以做阶段性的卖出套保。整体来说最困难的时候已经越来越近。

江苏泰兴C压榨企业:
企业情况:位于江苏省泰兴市,设计产能7000吨/日,两天线压榨各3500吨/日。
大豆采购情况:9月份之前大豆进口约1个月三条船,10-1月因没有压榨利润未进行任何大豆采购,企业仍在等待市场给出压榨利润(美豆跌或者国内涨)11月可能会断豆子,但去年收储后11月国储再放储300万吨问题也不大。

销售情况:(1)豆粕销售:主要以苏北为主,占到销量的30%,湖南、湖北、江西、重庆等上江地区占到40%,河南安徽占到20%,北方地区占到10%。目前整体销售以现货为主,梅雨季节已经过去,现在可以往上江发货,销售压力不是很大。10-1基差销售缓慢,按照往年这时候正常应销售50%左右,实际现在市场整体也就销售了10%,比较缓慢,原因还是因为觉得变数比较大,预计今年的销售量和2020年持平就是正常的节奏,豆粕日出货厂内+厂外共5000吨/天,预计7月底库存压力会缓解。预计8月之后基差会好转,因上半年基本负基差销售,若8、9月基差再不好转则可能为全年负基差销售,整年负基差销售的可能性不大,还是预期8月下旬后基差走好。目前提货也会有一些相应政策:送西瓜,油,夜宵等。(2)豆油销售:豆油出货较前期下降,预期油脂价格再大幅上涨很难,估计棕榈油产量上升只是时间问题,动物油脂的需求会恢复而植物油脂的需求会较去年下降。

压榨利润情况:一个月21万吨的压榨量,没有利润,之前购买的豆没有解套,四季度没有购买动力。国内市场平衡表往下走,预计到明年上半年好转的可能性比较小。目前华东地区开机率增长,整体3%-4%的涨幅。

库存情况:大豆库容12万吨,现在大豆都是满库存,一个月3条船,9月份以后没有再买船,粕的存储一般可以放5-6个月,正常放置8个月没什么问题,10%的热损是可以接受范围。

下游对豆粕的需求:豆粕添加调整比例很大,猪料中占5%;禽类2-3%;水产用量15%(往年占20%左右)平均下来8-9%(往年占17%);山东鸭料1-2%(需求可增加5万吨,以前一点不添加)。华东地区一季度贡献了很好的压榨量,粕量充足,目前粕价格高位,替代率高,接下来可以关注杂粕会不会利好。

套期保值方面:上半年有70%的套保盈利,不过下半年盈利已经吃掉30%。套保主要是在美盘买升贴水,在内盘寻找套利机会,很少单边,不做敞口降低风险。

对后市预判:(1)豆粕 看好后市基差,转折点大概在8月中下旬以后,可以在7月份寻找买点。未来1到2个月豆粕卖现货,要求10天内提完。生猪存栏恢复,但淘汰周期会拉长的同时恢复周期也会拉长,也不会大量补栏,主要是自繁自养,所以粕三四季度会反弹,后中长期看弱,逢高可卖出粕。(2)豆油 看弱后市基差,不存在比较大的牛市,因:1.生柴政策,油的用量会减少;2.因疫情原因,人口减少的因素。所以后期如果油盘面价格不回落,基差也会降。需求弱,供应宽松,对于产量下降也不太可能,并且动物油脂也在恢复。(3)大豆9月份大豆的到港会偏紧,约800万吨,预计8-9月份会有200万吨的放储。可以关注国内2111合约,如果国内11月份大豆有缺口的话,估计有200万吨左右的放储。美豆利多因素已经释放完,后面看需求,天气炒作的因素影响不大,也就是一个快涨快跌的过程,高位可空一部分,预计后期种植面积会上调。预判四季度的油粕需求可能会弱于往年。

后市行情预判:预期美豆利多因素已消化完毕,后期美豆种植面积有上调空间,以现在美豆种植技术干旱天气对美豆单产的威胁有限,国内一季度超预期压榨,三季度压榨可能达不到预期,四季度未给出压榨利润,国内采购需求减弱,看国内能否倒逼美豆价格下跌。




往期回顾


油脂油料产业链调研 第一天




作者:GREEN.DH

公众号:格林大华期货资讯

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发布时间:2021-07-14 08:54:40

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