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理财巴士_涨势喜人,这个品种值得聊聊

由小巴发表于2021-07-14 06:00:00



周一的时候市场“涨声一片”,因为上周五央行发布了全面降准的消息,在大部分人的意料之外,所以大家对周一的上涨多少有了预期。


那么在看好戏的时候,大家的话题也从会不会涨,变成了创业板勇创6年新高之后,会不会一鼓作气,赶上大盘指数点位了~



大家会那么关注降准,主要因为降准是央妈调控工具箱里,影响比较大的重要工具。


关于降准是什么,是个很基础的概念,小巴以前在文章《2018央行两次大降准,这是什么情况?》里给大家详细科普过了。


简单温习一下,降准就是降低银行“存款准备金率”的意思。


以前银行每吸收100元的存款,要交给央行9.4元的存款准备金,剩下的90.6元资金用于放贷,那么这回降准0.5%,银行就可以少交0.5元的存款准备金,可用于贷款的资金就变多了,变成了91.1元。


那么经过这次降准,将释放长期资金约1万亿元。


央行货币政策委员会表示,这次降准释放的资金,可以让银行拿来还到期的中期借贷便利(MLF),然后企业也可以拿来交7月的税。


这里再解释一下,这个MLF“麻辣粉”。


这是央行借钱给银行,放水的一种工具,但MLF是有利息的,而且3个月、半年或者1年到期后就要还。所以降准之后,银行就可以拿多出来的这个钱,去还MLF,后面借钱给企业的时候也可以少收点利息。


那么关于这次降准的事情,以上点到即止,咱们向来不说太多宏观的东西,大家也不必要钻得太深,大概知道这回事就行。总的来讲,是央行为了更好支持实体经济,缓解小微企业面临的经营困难问题。


当然,最后有多少真能流到那些小企业里,就要另说了。


大家最关心的,应该就是降准之后对我们的投资有啥影响的问题了。


首先就是楼市,以往每逢带有放水意味的消息出来,房产中介们都会解读成利好房价,让大家赶紧上车。


这回中介依旧如法炮制,但可以看到大家在认识到“房住不炒”原则的政策连续性之后,理性的声音还是比以前多了一些,小巴表示赞同。


即便以往的理论是说会利好楼市,但从现在的实际情况来看,这个所谓利好是很有限的。


现在房地产贷款就像被老师单独叫出来罚站的学生,和其他贷款分开,特别“照顾”,高压态势摁着,就是不让放水的钱再涌到它的口袋里。


所以再看到那些说不抓住此机会,赶紧买房就会后悔的人,就拜拜了他嘞,怕是在忽悠你帮完成销售业绩呢~



然后就是股市。


其实降准向来不会针对股市来做,但大家已经习惯拿来做上涨的解释说事儿。如果说有什么影响的话,主要就是让大家的预期变得更好了。


大家预期,资金总要有地方去承接的,现在楼市被压得那么严,钱就会流到股市里去。


最近成长板块涨那么好,即便可能这次降准没多少新增资金进来,但大家有利好的预期,就会进一步把股价推得更高了,高者更高,大家都想着进去赚一波。


但咱们还是要知道,降准和降息不同,虽然这俩规格同样都那么高,但降息是价,降准是量。


降准给我们的信号主要是,流动性这下不会马上收紧了。更有确定性的,实际是债的表现会比之前更好。


在降准之后,可以看到10年期国债收益率一下就掉到了3%以下,时隔了差不多1年的时间回到了这个低位。



而中证综合债指数,8号那天就涨了0.23%。


别看这0.23%看着感觉挺小,但综合债平常就是百分之零点零几的涨跌幅,看着就几乎是一条直线,所以0.23%已经挺猛了。



为啥会这样?


就是因为降准之后,银行可以供给的钱变多了,钱多了,资金的价格也就是利率会下去,那么就体现在10年期国债收益率下降。


而咱们在之前的文章《跌跌跌,这债券基金还能不能买啊?》里,已经和大家聊过,市场利率的走向,和债券、债券基金的涨跌趋势,基本上是相反的,也就是说,10年期国债收益率,是债券价格和债券基金走势的反向指标:


当国债收益率走高时,债券价格下降,债券基金往往会下跌;

当国债收益率走低时,债券价格上升,债券基金往往会上涨。


个中原理,不清楚的小伙伴自行回顾上面的文章。


从去年5月开始,国债收益率就开始上行,所以债券市场也跌下去了,债券基金的价格一直在掉,然后就是震荡期,进入2021年之后,国债收益率下行,债基重新走牛。


(某债基走势)


在去年底的文章《即将到来的2021,务必收好这3个理财建议》里,小巴就提到大家不要因为手上的债基表现不好,就卖出买股,否则就拿不到后面的涨幅了。


当时给大家这个建议,是基于股市涨得疯,卖债买股追高不可行,且作为安全垫,在权益类资产涨得很猛,达到你的目标收益率后,还可以考虑赎回一部分,放回债基里面。


那么这个今天同样适用,而且从这次降准来看,虽然不会大放水,但国债收益率也不会急升,那么债基这块就更不用悲观了。


从配置的角度来看,最单纯的纯债定位最清楚,没带上股性。但即便是纯债,今年以来已经涨得挺好了,像广发纯债今年已经涨了3%左右。(注:举例,非直接推荐)


再加上我们上次提到的,银行存款利率的天花板逐步降低,利率下行,那么债基也是一个不错的替代。


所以相对于继续鼓吹那些现在涨得很猛的成长赛道,小巴建议大家还是悠着点,不要看着涨幅就越来越贪心。除了可以关注咱们提到过的,银行之类的低估品种之外,也不要漏掉债基这样的稳健品种,降低投资组合的波动性。




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理财巴士发布时间 20210714


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发布时间:2021-07-14 06:00:00

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