/ 方正中期期货有限公司_【焦煤焦炭半年报】供应边际改善期价震荡下行

方正中期期货有限公司_【焦煤焦炭半年报】供应边际改善期价震荡下行

由郝潇潇、夏聪聪发表于2021-07-14 00:00:00

焦煤焦炭期货半年报


摘要:

回顾 2021 年上半年,焦煤期价不断上涨主要的主要逻辑是供应端的收紧和需求端的增加。供应端收紧主要体现在以下几个方面:首先,上半年由于煤矿安全事故频发,国内煤矿安监趋严,导致原煤产量难以大幅增加;其次,受蒙古国疫情的影响,蒙煤通关车辆维持低位;最后,澳煤难以通关。需求端增加主要来自于新增产能的不断投放。展望下半年,预计煤矿安监将有所放松,国内供应将有所增加。但受疫情影响,蒙煤通关仍难以大幅增加。基于当前中澳关系仍陷入僵局,澳煤仍难以通关,故下半年供应会略有缓和,但整体供应偏紧的局面仍难以改变。需求端由于焦炭新增产能的陆续投放,需求仍将维持稳中有增的局面。由于上半年焦煤期价维持高位,故在供应端略有改善的情况下,期价继续上涨的空间稍显不足,预计下半年焦煤期价将以震荡下行走势为主。策略上以逢高沽空为主,后期需重点关注供应端的变化。

2021年是焦炭投产的大年,虽有环保限产导致部分装置投产延后,但不改新增产能净增加的事实,2021 年下半年仍有 1500万吨以上净新增产能的投放。下半年焦炭整体供应仍将维持稳中有增的趋势。此前年初工信部明确表示 2021 年压减粗钢产量,实现 2021 年全年粗工同比负增长。而目前安徽,甘肃均先后出台相关文件来压减粗钢产量,随着后期其他省市政策的陆续出台,下半年需求将有可能面临较大幅度的下滑。2021年上半年焦炭的整体走势弱于焦煤,期价的上涨主要由于成本端的带动。下半年焦炭面临供应增加而需求下滑以及成本端支撑减弱的局面,故下半年焦炭重心将震荡下行,整体的操作策略维持逢高沽空的操作思路。



长按识别二维码查看完整报告!


免责声明
本报告中的信息均源于公开资料,仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠,但对于信息的准确性及完备性不作任何保证,不管在何种情况下,本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要,不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。
本报告版权仅为方正中期研究院所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布,如引用、转载、刊发,须注明出处为方正中期期货有限公司。


作者:郝潇潇、夏聪聪

公众号:方正中期期货有限公司

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA5MjE0ODg2Nw==&mid=2651255107&idx=4&sn=84fa5e78fa220e46a53baabfa6b75dc6&chksm=8b83d4afbcf45db907c2f1ba2cae7aacdf9015420e7df6b52da01a553e159b002bae890acde4&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-14 00:00:00

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注