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上海国际货币经纪_一周观察2021.07.05-07.09

由CFETS-NEX发表于2021-07-13 19:16:01



本文为上海国际货币经纪原创,如需转载,请联系(+86 21)3861 7905


1. 上周重要数据


 2. 上周重要新闻
  • 央行全面降准释放万亿流动性。
  • 央行起草《银行间债券市场债券借贷业务管理办法(征求意见稿)》。
  • 国常会:适时运用降准等货币政策工具;设立支持碳减排货币政策工具。
  • 中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》。
  • 中国外汇交易中心和中央结算公司推出外币回购业务。
  • 美联储6月会议纪要放“鸽”:缩表不应操之过急。
  • 欧洲央行上调通胀目标至2%,为近20年来首次调整。
  • OPEC+取消周一增产会谈。


1. 货币市场

上周,央行共进行500亿逆回购操作,逆回购到期1100亿,另有700亿国库现金定存到期,全口径资金净回笼1300亿。资金面均衡偏松,R001按周上行58.31BP至2.2358%,R007按周上行23.44BP至2.2449%,3MShibor按周下行1.40BP至2.4350%。


2. 利率衍生品市场

上周,基于FR007的和3M Shibor的利率互换曲线大幅下行。周一,资金面较为宽松,T窄幅震荡,互换利率短端略微下行,shibor端整体下行。周二,上午T小幅震荡,午后跳水下行,互换曲线均匀上移。周三,上午行情总体平稳,午后资金异动,T大幅上涨创出年内新高,互换行情虽有抵抗但仍顺势下行。周三盘后国常会提出降准预期,周四期货高开高走,互换多头终于无法抵抗,利率大幅下行。周五,T冲高乏力后略微回调整理,互换利率反弹明显,临近尾盘社融数据超预期,利率继续反弹,但随后全面降准消息传出,市场在激烈震荡后选择下行。截止周五收盘,1年期7D Repo收2.39%,周下行9BP,5年期7D Repo收2.775%,周下行11.5BP,1年期3MShibor收2.65%,周下行9BP, 5年期3M Shibor收3.20%,周下行17BP。其中长端下行较短端更为显著,曲线大幅走平,5yshibor/repo basis明显收窄。


3. 外汇市场

上周,美元兑人民币中间价按周上调43点,在岸美元兑人民币日盘收盘价累计上涨22点。上周最后一个交易日(7月9日)CFETS人民币汇率指数录得98.22,按周上涨0.01;参考BIS货币篮子的人民币汇率指数录得102.27,按周上涨0.04;参考SDR货币篮子的人民币汇率指数录得96.67,按周下跌0.22。


4. 股票市场

上周,国内股市冲高回落,创业板涨幅靠前,两市成交量有所放量。上证综指一度跌破3500点关口,最终收于3524.09点,按周微涨0.15%,深证成指收于14844.36点,按周上涨1.18%,创业板指收于3409.31点,按周上涨2.26%;两融余额持续走升,按周增长1.39%。

5. 海外市场

上周,美元Libor多数下行,3个月期限美元Libor按周下行0.93BP。美债收益率先下后上,长端收益率按周明显下行,10年期美债收益率按周下行7BP,至1.37%,2年期美债收益率按周下行1BP,至0.23%,10-2年期美债收益率期限利差按周缩窄6BP。


1.上游

上周,OPEC+会议取消,产油国内部矛盾增大不确定性,在多空因素的交织作用下,国际油价全周震荡,总体走低。布伦特原油结算价周环比下降0.81%,WTI原油期货结算价周均值环比下降0.80%。工业金属涨跌互现, LME铜现货结算价周环比上涨1.52%,LME铝现货结算周环比回落2.99%,LME锌现货结算价周价环比上涨1.39%。中国铁矿石价格指数周均值环比回落1.81%。


2.中游

上周,高炉开工率为59.53%,较前一周回升17.54%。螺纹钢期货结算价周均值环比回落0.18%,Myspic综合钢价指数周均值环比回升2.93%。水泥价格指数周均值环比继续下跌2.35%,南华PTA指数周均值环比下降1.37%。


3.下游

上周(7月5日至7月11日),30大中小城市商品房周累计成交面积435.27万平方米,周环比回落11.36%。6月21日至6月30日,乘用车厂家零售日均销量同比减少10.00%,乘用车厂家批发同比增加3.00%。农产品价格总体继续回落,农产品批发价格200指数和菜篮子产品批发价格200指数周均值环比分别下跌0.78%和0.94%,28种重点监测蔬菜平均批发价周环比回落1.95%,农业部发布的猪肉平均批发价周均值环比回落2.05%。




1. 利率债一级
1.1 发行数量和规模

上周,利率债共发行85支,发行规模4387.77亿,按周增加94.01%。累计到期利率债10支,其中国债3支,地方政府债6支,政策性金融债1支,累计到期金额3363.5亿,到期规模按周增加107.91%。上周利率债净融资额为1024.27亿,按周增加380.49亿。



1.2 发行结果

                                                                            

2. 信用债一级
2.1 发行数量和规模

上周,非金融企业信用债(企业债+中票+短融)发行数量较前一周减少,发行规模较前一周上升。非金融企业信用债共发行118支,发行规模1150.70亿,按周上升1.31%。按发行规模来看,央企占比41.11%、地方国企占比46.47%、民营企业占比1.65%。非金融企业信用债累计到期92支,累计到期金额710.67亿,到期规模按周减少30.80%,其中企业债到期21支,中票到期7支,超短融到期59支,一般短融到期5支。到期的信用债中,主体评级为AA及以下的占到期规模总量的7.51%,较前周减少2.36个百分点。上周,信用债净融资额为440.03亿,按周增加331.19亿。



2.2 发行地区和行业
上周,信用债发行省份数量较前一周减少,北京、广东、江苏等地发行量居前。北京、广东、江苏等地信用债发行量增加,山东、陕西、河南等地发行量回落。

上周,信用债发行行业类型数量较前一周增加,建筑业、电力热力燃气及水生产和供应业、综合等行业信用债发行规模居前,电力热力燃气及水生产和供应业、金融业、租赁和商务服务业等行业发行量增加,采矿业、综合、房地产业等行业发行量回落。

2.3 发行结果

                                                                             

2.4 上周重点关注
上周银行间市场有5支非金融信用债取消发行,取消发行比例为4.07%,取消发行的信用债来自综合等行业。



1. 利率债二级
1.1 收益率曲线

上周债市收益率全线下行,10年期国债活跃券210009按周下行8.50BP至2.9850%,10年期国开债活跃券210205按周下行8.50BP至3.4150%,10年期国债期货主力合约按周上涨0.635元。


1.2 利差分析

上周,国债、国开债期限利差窄幅震荡;1年期国债收益率与7天资金成本利差大幅收窄;10年期国开债隐含税率震荡上行。


2.信用债二级
2.1 收益率曲线

上周,信用债收益率全线下行。其中,1个月AAA短融收益率按周下行10.00BP,3个月AAA短融收益率按周下行9.00BP;3年AAA级中票收益率按周下行9.00BP,5年AAA级中票收益率按周下行9.00BP;3年AA级中票收益率按周下行18.00BP,5年期AA级中票收益率按周下行8.00BP。


2.2 利差分析

上周,信用利差整体收窄。其中5年期AAA中票信用利差收窄6.72BP,5年期AA中票信用利差收窄1.39BP,1年期AAA短融信用利差收窄5.28BP,1年期AA短融信用利差收窄3.47BP。



1. 上周评级变动
上周,有4项主体评级变动,均为下调;22项债项评级发生变动,均为下调。



2. 上周信用违约
泛海控股股份有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)(债券简称:19泛控01)应于2021年7月9日兑付回售款。截至7月9日,发行人公告称已与回售登记的投资者协商一致,回售份额到期日由2021年7月9日调整为2022年1月9日,构成展期。


本周公开市场操作将有500亿逆回购及4000亿MLF到期,须持续关注央行公开市场操作情况。

本周国内、海外将有较多重要经济数据公布。其中,国内将公布6月调查失业率、6月固定资产投资、6月规模以上工业增加值、6月社会消费零售总额及二季度GDP等数据。海外方面,美国将公布6月CPI、核心CPI,6月PPI、核心PPI,当周EIA原油库存变动,当周首次申请失业救济人数等数据;欧元区将公布6月调和CPI、核心调和CPI终值;英国将公布6月失业率数据。

本周四,美联储主席将先后在众议院、参议院进行半年度货币政策报告证词陈述,并发布。


以上仅供参考,谢谢!


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作者:CFETS-NEX

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发布时间:2021-07-13 19:16:01

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