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博览财经金融服务_“锂爷爷、芯头肉”逻辑有多强,真相就有多残酷!

由博览财经发表于2021-07-13 09:18:35

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创业板指超越上证近在眼前

央行全面降准提振市场信心,昨天创业板指大涨3.68%创6年新高,两市成交额超1.3万亿,连续8个交易日突破万亿。资金依旧聚焦锂电池等近期主线高景气板块。网络安全则为科技股的上涨又添了一把火。


只是,创业板高歌猛进,并没有带动市场整体向上,主板指数依旧横走。领跌的机场航运、st板块、银行等大部分都属于主板。降准利好的大金融,只有券商股略有表现。


市场的一个重要标杆信号是:截至7月12日收盘,创业板指与沪指间仅差13个点!


我们认为,也许在今天(13日),迟则在本周,就会看到创业板指超越上证的局面,市场其实对此早有预期没什么新鲜感了。


毕竟,无论从政策导向还是融资规模、市场偏好来看,创业板早就是更能体现当前中国经济热度和产业转型升级方向的所在。


而从当前两个指数各自的权重股构成来看,创业板头部的宁德、爱尔、东财、迈瑞、汇川等热门赛道股,虽然估值都很高,但一个个都巨能打!而主板的权重都是金融,两桶油,大消费,一个个都萎靡不堪,现在只剩茅台在死扛。3630似乎已成上证中期的技术顶。从这个角度看,创业板压制上证趋势已成,超车是迟早的事儿。


当然,一旦创业板指超越上证还是会具有标志性意义:


今后创业板指将取代上证成为判断股市牛熊的主指标;

今后创业板的上市公司占比、市值、成交等更能反应决策层对股市投融资目标、投资者保护的真实态度;

今后创业板的有关涨跌幅、IPO要求、退市标准等,大概率会成为推进全市场注册制的主要依据。





但也并不认为创业板超越上证后就会一路狂飙



就当下而言,由于主板的不给力,缺乏市场情绪共振的创业板,想要在新高之上,保持强势快速的节奏也会很难,所以不要对修复速度抱有太高期望。我们认为创业板即便超越上证,短中线更多还是会呈现缓慢的震荡上行结构。


为啥这么说?对于昨天的大涨,我们认为利好因素大部分消化很快。首先对于大放水的说法,不仅央行在降准的公告中同时就予以了否认,央行货币政策委员王一鸣昨日又重申了一遍“稳健货币政策基调未改”。

至于海外的反弹也是变化莫测的,昨天越南、印尼等亚太市场都出现了暴跌。


必须要提请注意:

首先,降准利好预期已迅速在上周和本周一市场走势中的得以反馈。

其次,降准实际放水刺激效果有限。三季度MLF到期1.7万亿左右,央行甚至需再降准一次才能对冲即将回收的流动性规模——央行此次降准时也明确否认了货币政策基调改变。

其三,机构多预计将在本周四(7月15日)公布的二季度GDP会从一季度的18.5%回落到8.5%左右,也需准备好承担经济数据回落超预期,可能对股市的负面冲击。

相比降准,未来行情面临的另一个掣肘影响才更大:目前A股对强监管的预期反馈依然很不充分。


唯一相对确定的是:无论从机构观点还是财经舆论导向看,普遍认为科技成长主导的行情特征将会继续。





芯头肉和锂爷爷现在具有超强的看涨逻辑!



一个是,从当前披露的中报业绩预告看,小盘成长业绩增速明显领先其它风格,从盈利预测来看,无论是今年净利润增速,还是二季度以来分析师盈利预测上调幅度,小盘成长均占优;


估值方面,小盘成长近10年估值分位数不到5%,明显好于大盘成长98%的估值分位;


二个政策及催化剂方面,新一轮科技周期的持续演绎和政策对科技创新的支持是主旋律——在碳中和战略目标诉求下,当前科技周期的核心就是能源革命,新能源汽车的快速普及、芯片紧张、华为鸿蒙系统的发布以及VR/AR等下一代电子产品的创新加速有望驱动智能汽车产业链细分领域景气不断向上。另一方面,随着居民消费品质的提升,新消费具备长久期与高成长的双重特质。


我们注意到,在最近两周表现比芯片还要更强势的锂电池领域,目前还出现了一个强烈的外部刺激信号:车用电池领域实力强劲但今年有所落后的韩国三星/LG/SK创新等三大电池企业,为了在全球市场上和中国企业争夺电池市场宣布重新加入战团。



当然,科技成长股能够强势最重要的原因还是,锂电池行业和芯片板块的高景气都仍在持续。各方面对缺产、供不应求的消息不断。


芯片方面,此前英特尔表示缺产和高景气度至少会维持三年。而昨天英特尔宣布拟投200亿美元在欧盟多国建芯片工厂!但其真正到投产还非常遥远(至少在3年后)。


虽然远水难解近渴,但其在资本市场却可能会提前反馈。这一方面反映了缺芯的长期化、全球性、芯片涨价的长期性。另一方面预示了芯片制造和芯片设备巨大的需求机会。因此,除了芯片研发、封测和代工企业的长期景气度可以预见,未来研发制造“芯片制造设备”的企业,机会性更大。国内这方面企业短中期主要看是否有中低端替代和零配件供应链的机会。


锂电池方面,据研究机构预测,到2023年,全球电动汽车对动力电池的需求达406GWh,而动力电池供应预计为335GWh,缺口约18%。到2025年,这一缺口将扩大到约40%。


而当下,宁德时代董事长曾毓群近日表示,客户最近催货让他快受不了。据悉,小鹏汽车CEO何小鹏为了顺利拿到电池,在宁德时代蹲守一星期。特斯拉CEO马斯克就曾多次表露对于电池供应紧缺的担忧,直言供货商给多少,特斯拉就买多少。


市场层面,在利好不断的预期催化下,资金仍在蜂拥而入锂电池和芯片中,昨天仅电池板块成交就接近2600亿元,所以现在不是谈论它们价格太高的时候,顺势而为跟着大资金走就好,潮水远没到退去的时候。



还有机构指出,参考往常小盘成长占优时期30%左右的超额收益,而春节至今小盘成长超额收益10%左右,后续有望继续跑赢。


还有分析机构从反证法和类比法的角度指出,近期在高景气行情中,以锂电池板块表现最强,而近期锂电池板块的持续性类似去年的白酒板块和今年的医美板块。或可以参考白酒板块和医美板块见顶的走势来判断后续锂电池板块何时退潮——而结论也是还未到退潮时。


总之,整体而言,在经济面临下行压力,流动性较为充裕的背景下,目前的科技成长风格占优的格局还没有到见顶转折的时候,风格将延续。


策略上建议如部分机构所言,沿两条主线继续把握机会:1)科技创新是最长的赛道,最确定的趋势,关注智能汽车产业链下的新能源车、半导体、5AIOT。2)新消费布局新赛道,新成长享受高估值。关注医美、化妆品、高端家电、创意小家电等新消费赛道。


但最后仍需做出的风险提示是,股市永远都是机遇与风险并存的,赚钱的永远是少数人,成熟的投资者永远会在赚钱时考虑进退。





最后,必须警示投资者三点


一、当前科技主线中的投机氛围已经很重。资金一窝蜂疯狂到无以复加,但再强的逻辑也必会有证伪时,现在多疯狂,退潮时就会有多凄惨;


二、芯片、锂电池等涨到这个份上,基本透支了中长线投资价值,现在更多是短线博弈的机会。


三、科技主线不是没有利空的。其实最近大基金逢高减持的消息不断。要谨防对一些减持个股的精准打击。

END






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作者:博览财经

公众号:博览财经金融服务

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发布时间:2021-07-13 09:18:35

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