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高途财商_财经日评丨芯片巨头破产重组,只因还不上钱;下半年投资机会在哪?周应波、杨锐文等分享最新观点;全线报喜,钛白粉板块景气度或延续

由高途财商发表于2021-07-12 18:30:00

日积月累,掌握财经底层逻辑
本文所需阅读时间:10分钟


? 债务违约,芯片巨头紫光集团被申请破产重组;

? 下半年机会在哪?周应波、曹名长、杨锐文最新研判分享;

? 板块半年报全线报喜,钛白粉行业景气度或将持续;

欧洲央行行长拉加德:欧洲央行的政策指引将在7月22日重新修改;

中金公司:拟将境内财富管理业务转移给全资子公司中金财富;

美图公司:上半年投资比特币亏损过亿;

复星医药:非公开发行A股股票申请获得中国证监会审核通过;

工信部:到2023年网络安全产业规模超过2500亿元;

市场消息:台积电称3名员工确诊感染新冠;

浙江:严禁以专项债等各类债务资金作为城市轨道交通项目资本金。




01 债务违约,芯片巨头紫光集团被申请破产重组


商业点评:近期,债权人微商银行以紫光集团不能偿还到期债务,资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力,具备重整价值和重整可行性为由,向法院申请对紫光集团进行破产重整。

 

自2020年11月以来,紫光集团共有9只债券违约,当前逾期本金共61.1亿元。目前,公司仍未披露2020年年报。

 

图:紫光集团主要布局

数据来源:紫光集团官网,光大证券研究所

 

紫光集团(央企,控股股东清华控股,实控人为教育部)通过并购展讯通信、锐迪科、新华三、法国Linxens等芯片公司进入集成电路行业,并成为行业头部。截至2020年6月,纳入合并范围内的子公司共计286家,较年初减少301家。

 

而芯片属于高投入长周期行业,激进扩张导致紫光集团债务规模快速提升。2020H1,公司总负债2029.38亿元,有息债务1566.91亿元,其中一年内到期的债务金额为814.28亿元,占比51.97%,前期投资尚未获得回报,债务偿还压力巨大,需要大量的流动资金。

 

今日,旗下上市公司紫光国微(紫光集团持股比例为32.39%)收跌1.46%,紫光股份(紫光集团持股比例为46.45%)涨停。

 

02 下半年机会在哪?周应波、曹名长、杨锐文最新研判分享


观点洞察:近日,基金公司年中策略会纷纷召开,知名基金经理前瞻观点出炉,中欧基金周应波、曹名长,景顺长城杨锐文等分享了对于下半年的投资观点。

 

周应波(成长型选手):差异化成长股是取得长期超额收益的前提。他看好稳定成长和爆发式成长企业,比如科技、高端制造、服务业等。科技方面,他看好智能电动车、互联网家电、5G的机会;高端制造方面,看好半导体设备、材料、精细化工、智能设备等。

 

曹名长(价值型选手):当前市场整体估值处于低位,中长期看,关注传统和新兴制造业。他认为当前一些热门行业可能有泡沫,需要警惕估值风险,建议投资者不要短期追涨。

 

杨锐文(成长型选手):坚持早中期成长股投资,通过对企业管理能力、企业文化、自我进化能力、决策体系和价值分配体系四个维度来选择成长型公司,看好电动智能汽车、半导体的长期投资机会。


03 板块半年报全线报喜,钛白粉行业景气度或将持续


图:钛白粉现货价格走势(元/吨)

数据来源:Wind,高途整理

 

商业点评:受益于钛白粉行业景气度回升,终端价格持续上升,金红石型钛白粉价格由年初的16100元/吨持续上涨至7月2日的20400元/吨,该板块上市公司半年度业绩预告集体报喜。

 

图:2021Q1、H1钛白粉代表上市公司业绩情况

数据来源:Wind,高途整理

 

一季度,钛白粉板块代表公司都收获了较好的业绩表现。行业龙头龙佰集团(市占率16%)一季度营收46.58亿元,同比增长25.8%,净利润10.7亿元,同比增长17.57%,净利率23.03%,盈利能力强劲,上半年预计盈利23.27亿元-29.74亿元,同比增长80%-130%。

 

金浦钛业(市占率5%)营收体量较小,但从增速来看,盈利能力明显提升。中期预计净利润0.87亿元-0.91亿元,同比大幅增长1105%-1155%,是行业净利润同比增幅第一。

 

图:钛白粉需求增速与全球GDP增速匹配

数据来源:Wind,东兴证券研究所

 

钛白粉是最大的商用白色颜料,应用在涂料、塑料、纸张、油墨、化纤、化妆品等工业。长期来看,钛白粉的需求增速与全球GDP增速紧密相关。随着疫情得到控制,全球经济逐渐恢复,钛白粉需求量或持续增加,行业景气度在短期内可能仍将持续。

 
数据来源:Wind,高途整理
 
A股方面,受全面降准利好刺激,市场情绪较高,三大指数高开高走,沪指收涨0.67%,深证成指收涨2.14%,创业板指收涨3.68%。行业方面,CRO、磷化工、网络安全、锂电池等板块涨幅居前,航运、养殖等板块跌幅居前。
 
港股方面,恒生指数收涨0.62%。盘面上,光伏、有色、消费、医药等板块涨幅居前,能源板块表现低迷。
 
美股方面(上周五),三大指数全线收涨。道指收涨1.30%,纳指收涨0.98%,标普500指数收涨1.13%。
 
美元指数上周五收92.10,跌0.29%。今日截至18:00,报92.31,涨0.22%。
 
现货黄金上周五收1808.07美元/盎司,涨0.31%。今日金价震荡下挫,截至18:00,报1801.98美元/盎司,跌0.34%。
 
现货白银上周五收26.05美元/盎司,涨0.59%。今日截至18:00,报25.92美元/盎司,跌0.58%。
 
WTI原油上周五结算74.56美元/桶。今日油价回调,截至18:00,WTI原油跌1.50%,报73.44美元/桶。


01 国家卫健委:昨日新增确诊病例27例,其中本土病例9例(均在云南)


国家卫健委:7月11日,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例27例,其中境外输入病例18例(福建4例,内蒙古3例,广东3例,云南3例,四川2例,上海1例,江苏1例,河南1例),本土病例9例(均在云南);无新增死亡病例;新增疑似病例1例,为境外输入病例(在上海)

 

02 南京通报1例核酸检测阳性人员:系安徽萧县境外输入无症状感染者的密接者


7月9日,南京市雨花台区接安徽省萧县疾控中心协查通知,协查对象肖某为安徽省通报的境外输入新冠肺炎无症状感染者的密切接触者。7月9日新冠病毒核酸检测,结果为阴性;7月11日再次进行核酸检测,结果为阳性,立即闭环转运至南京市公共卫生医疗中心。目前已排查到肖某的同住密切接触者3人,其核酸检测结果均为阴性。其他密接和密接的密接正在进一步排查中,相关人员和环境核酸检测正在进行中,结果待出。



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作者:高途财商

公众号:高途财商

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发布时间:2021-07-12 18:30:00

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