/ 华融融达期货棉花研究中心_【棉花周报】全面降准利好消息降临,商品市场延续上涨态势关注郑棉供需结构变化,中长线看涨基调不变

华融融达期货棉花研究中心_【棉花周报】全面降准利好消息降临,商品市场延续上涨态势关注郑棉供需结构变化,中长线看涨基调不变

由华融融达期货发表于2021-07-11 18:58:46

第一部分  国内外棉花市场基本数据摘要

一、一周数据总览

主要商品及棉花价格

    截至7月9日CRB大宗商品价格指数重心小幅下移,本周五收盘报211.8周内累计下跌3.15,跌幅达1.47%。分具体品种看,避险品种黄金本周五报1808.6美元/盎司,较上周五上涨20.9美元/盎司。原油本周五报74.63美元/桶,较上周五累计下跌0.56美元/桶。农产品板块涨跌互现,美豆较上周五下跌71.5美分/蒲式耳,美玉米较上周五下跌64.25美分/蒲式耳,ICE期棉主力12合约本周五报87.64美分/磅,较上周五累计上涨0.72美分/磅。本周五主流外棉资源较上周五集体出现不同幅度的上涨。国内棉纱价格指数较上周五大幅上涨。

   本周国内棉花现货价格上涨,现货整体交投氛围基本持稳,纺企现货采购略有走淡。周一至周二郑棉快速上涨阶段一口价成交活跃,尤其周二成交最为活跃,部分纺企也有少量采购。周三至周五郑棉下跌阶段一口价现货交投走淡,点价成交有所好转但整体成交氛围仍较冷清,纺企刚需采购现货为主。

    下游市场方面,本周郑棉冲高回落,周初郑棉大幅上涨,部分纺企价格跟涨,涨幅300-800元/吨不等,部分持稳观望,后半周郑棉回落,市场成交气氛走淡,涨价后价格成交困难。分具体品种看,气流纺21支及以下机织品种走货不佳,针织及偏高支品种走货较好;常规纯棉纱本周周初走货尚可,随后走弱;高支纱60-80支持续火爆,价格方面,本周有所上涨。本周纯棉纱市场交投先好转后走弱,棉纱库存先小幅下降后再次累积,开机方面继续维持。

    本周郑棉主力09合约期价重心持续上移,本周五收盘报16355元/吨,周内期价累计上涨70元/吨,涨幅达0.43%;周内持仓累计减少1.6万手,至43.2万手;周内累计成交量为172.7万手,交投氛围较为浓厚。


第二部分  国内市场基本情况

1、纺织主流原料走势

7月9日,原材料价格较上周五涨跌互现。

2、棉纱价格走势

7月9日,国内纱线价格较上周五均出现较大幅度的上涨。

7月9日,外纱价格较上周五整体重心小幅上移。

7月9日,以人民币计价的外纱价格较上周五集体上涨,因原材料上涨。

7月9日内外价差在-471元/吨,上周五价差数据是-1009元/吨,价差持续缩小。

3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数(含税)对比

7月9日,国内棉花现货价格指数CCI3128报16355元/吨;FC IndexM报97.89美分/磅,折1%关税下价格15424元/吨,折滑准税下15620元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比,价差881元/吨,上周五为991元/吨。和1%关税下价格相比差1077元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。

7月9日,主力合约2105收盘报16355元/吨,与FC Index M(滑准税)价差385元/吨,上周五为345元/吨,其与1%关税下的FC Index M价差931元/吨。郑棉与滑准税下价差小幅扩大。

截至7月9日,ICE主力合约12月收盘价86.95美分/磅,折合盘面价12403元/吨,与郑棉2109合约价差3951元/吨;以10美分的贸易升贴水算,折合人民币价格15896元/吨,与郑棉2109合约盘面价差(郑棉-ICE棉)458元/吨。

        第三部分 郑棉市场分析

1、郑棉仓单和有效预报情况

截至7月9日,郑棉注册仓单为15989张(68.8万吨),有效预报1139张(4.9万吨),仓单及有效预报总量为73.7万吨,上周五为76.2万吨,减少2.5万吨。

2、储备棉轮出分析

2021年7月5日至2021年7月9日,储备棉轮出累计挂牌4.78万吨,累计成交4.78万吨,成交率100%,加权成交均价16398元/吨。

3、郑棉期现价差分析

7月9日,郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-146元/吨,上周五为21元/吨,期现价差有所扩大。

4、郑棉价格分析                 

    宏观方面,本周美联储公布了6月FOMC会议纪要。纪要显示目前已开始讨论缩减购债的问题,但具体实施细则存在较大的分歧。当下,新冠病毒的“德尔塔”毒株对全球的经济复苏构成了威胁,这或在一定程度上放缓美联储经济政策收紧的进程。国内方面,7月9日中国人民银行决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。缓解了此前市场对于流动性的担忧,此次降准为全面降准,释放长期资金约1万亿元。本次央行降准的方向明确指出为中小微企业破解资金难题,为实体经济保驾护航。总的来看,本次降准具有精准施策作用,释放的万亿规模的流动性,依然是定向实体经济,尤其是施惠于中小微企业。随着全球主要经济体迎来经济复苏,国内进一步优化金融机构资金结构,提升金融服务能力,更好支持实体经济,有利于增强国内经济复苏动力。

从供应端来看,目前市场较为关注的是世界第一大产棉国印度新棉的供应问题,虽然2021年印度西南季风较往年提前一周多从南部棉区登陆,但推进速度非常缓慢,截至2021年7月2日,2021/22年度印度总种植面积为637.7万公顷,较上一年度同期减少279万公顷,同比减少30.4%。从播种进度来看,本年度印度的植棉进度明显落后于去年同期水平。美国棉区,近期热带风暴Elsa继续在东南地区行进,最大持续风速为72千米/小时,沿途雷雨不断,部分地区出现恶劣天气,而在东南棉区南部低地,热带风暴Elsa为其带来降雨,缓解了旱情,促进了棉株发育。国内主产棉区目前天气状况良好,并未出现极端的恶劣天气。持续关注产棉区天气情况对棉花生长的影响。

    需求方面,目前下游市场整体持稳运行,坯布端行情弱于纱线端,本周全棉坯布维持平稳,量价变化不大。成交方面,平稳维持,部分织厂将常规品种订单式生产,现货订单持续生产,发货可以维持,但是整体单量不大,可维持15-20天上下,且以内销订单为主,外销订单未有起色。价格方面,价格重心维持稳定,局部地区因棉纱上涨有所上移。利润方面,近期棉纱价格小幅增加,成本有上涨,因此坯布利润亏损有增加。

    截至7月9日CRB大宗商品价格指数重心小幅下移,本周五收盘报211.8周内累计下跌3.15,跌幅达1.47%。国内文华商品指数本周五收盘报191.59,较上周五上涨0.68,涨幅达0.36%。本周ICE期棉主力维持震荡走势,本周五主力12合约报87.64美分/磅,较上周五累计上涨0.72美分/磅,涨幅达0.83%。本周郑棉主力09合约期价重心持续上移,本周五收盘报16355元/吨,周内期价累计上涨70元/吨,涨幅达0.43%;周内持仓累计减少1.6万手,至43.2万手;周内累计成交量为172.7万手,交投氛围较为浓厚。

    综合来看,本周央行全面降准向市场释放流动性的举措,在一定程度上将支持实体经济,增强国内经济复苏动力,加快对于需求端的恢复。本年度从供应端来看,中、美、印新年度产量或将出现不同幅度的下滑。而当下国内下游库存状况依旧良好,订单状况也远好于去年同期,但目前订单增量幅度不大,需要关注随着全球疫苗接种的普及,疫情的有效控制,中长期消费或将明显改善。综上,短期棉价或将维持稳中偏强的走势。

    本周郑棉主力09合约期价重心持续上移,本周五收盘报16355元/吨,周内期价累计上涨70元/吨,涨幅达0.43%;周内持仓累计减少1.6万手,至43.2万手;周内累计成交量为172.7万手,交投氛围较为浓厚。从周氏超赢技术面来看,ck模式、F2指标、资金流量指标共振显示做多,技术指标有所转强。

     第四部分 国际市场分析

1、美棉出口动态

截至7月1日当周,美国净签约出口2020/21年度陆地棉11816吨,较前一周增加22%,但较近4周平均减少38%;装运2020/21 年度陆地棉66860吨,较前一周和近4周平均分别增加9%和13%。年度和下年度陆地棉签约量环比均增。

截至6月29日,CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为52176手,此前一周的数据为48362手;基金净多头持仓较上周增加3814手,净多头寸有所转浓。

2ICE期棉分析

本周ICE期棉主力维持震荡走势,本周五主力12合约报87.64美分/磅,较上周五累计上涨0.72美分/磅,涨幅达0.83%。从技术面来看,MACD红柱微幅放量,DIFF与DEA有拟合金叉的迹象,KDJ指标拐头向上拟合金叉,技术指标转强。


第五部分 操作建议

建议前期在14650附近分批入场09合约继续持有,未入场资金短多积极介入。

建议纺织企业逢价格回调,依据企业生产经营计划少量买入09合约或01合约浅虚值看涨期权,亦可买入相应的期货头寸。

建议期现类公司逢棉价下跌调整基差,加快销售。


    信息披露

 

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作者:华融融达期货

公众号:华融融达期货棉花研究中心

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发布时间:2021-07-11 18:58:46

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