/ 小陈理财故事_A股一周策略前瞻(712~716)低估值叠加业绩驱动逻辑仍然有效

小陈理财故事_A股一周策略前瞻(712~716)低估值叠加业绩驱动逻辑仍然有效

由Soros Chan发表于2021-07-11 09:00:00

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在过去的一周里,从市场走势讲,实际有明显的韧性。相对外围尤其以H股讲,A股完全可以称得上是独立行情。


主要的成分指数在震荡过程中下行空间明显有限,而局部板块如半导体、新能源更是一路高歌猛进。最后7月9日周五盘面上呈现出明显的“高低切”,低位的周期股如有色、煤炭、钢铁等启动明显,呈现较为良好的轮动局面。


一周下来,常跟踪的ETF表现如下:

酒ETF跌3.99%,食品饮料跌4.57%;

芯片ETF涨7.88%;

新能源ETF涨1.16%,新能车ETF涨1.83%;

医疗ETF跌0.23%;


那么在接下来的一周看法如何?今天来聊聊。

市场整体波动明显加大,下行空间有限


在之前的策略文章中,小陈对于近期跟踪的中证500指数看法如下图。小伙伴们也可以查阅过往文章重新回顾。

市场实际走势中,低点明显仅仅落于黄圈部分,没有向下试图跌破下轨进行更深层次支撑的试探。


另外从图上明显可以看到,成交量相对先前仍有继续温和上升的势头,从这一点来看,跌下来后进行布局的资金是积极的。

成交量保持活跃,从一方面说明市场赚钱效应明显,二方面说明在此处仍有较多资金认可。外加在这个过程里面实际上不少板块已处于明显的回调状态(银保地就不说了,太惨了),实际上指数下行空间再次证明是有限的。


那么后续观察的视点仍然是中证500这一个上行通道的有效性,在没有有效破坏通道之前,保持相当的仓位进行跟随是正常策略。


而沪深300指数来讲,震荡状态明显,说明在大、中盘偏好上,大盘风格仍阶段性不如中盘风格,这一点值得注意。


另外一点是此轮回调再到反弹,市场波动性是明显增加的,板块分化也很明显,那么对于操作来讲,还是拉升时适时止盈,好赛道大跌大补的原则。

成长风格仍未完结,切换低估值恰是市场有效


板块上看,中报时间窗口下,虽然预增的个股更多,而且增速看起来很快。但是市场给予的反应却不同:


  • 近段拉升较多的白酒(比如酒G酒)、周期(如航运的中远H控),大幅预增仍然回调;

  • 而赛道上的半导体、新能源预增则基本是正反馈;

  • 近一个季度在调整的的周期(如钢铁、有色),预增后止跌明显,有回升的势头;

  • 同为周期的化工板块在预增后,相对前两者讲整体更加具备修复弹性;


从上述角度来看,对于预增的布局,资金考虑的是两方面:


  1. 业绩的可持续性及后续弹性;

  2. 业绩发布先前已有的估值分位;


低估值明显不一定会涨,但涨的概率更大;

高估值不一定跌,但业绩弹性低的更容易跌。


就是呈现的格局,低估值叠加业绩向上弹性更大的,市场会给予更多的关注和青睐。


合理估值和预期差是关键新能源、半导体这两方面明显在业绩弹性上具备一定的优势,但估值无法无限拔高,因此在市场盘面上看到逐渐有资金切入了低估值的有色、钢铁,恰说明市场在这的逻辑仍然是有效的。


同时,尽管上述两个赛道在整体上开始有估值抬升的态势,但板块内部仍然存在估值分化,仍存在不少预期差的具体标的。因此在板块内仍有细分轮动,这一点也值得去关注。


总体看,市场目前的波动性是存在加大的可能。从仓位上看,不适合无脑追高梭哈,更适合小跌小买,大跌大买来应对震荡的可能。而布局板块上,估值和业绩越来越成为市场的关注点,中报只是一个契机,或者值得更加长期坚持的思路。


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作者:Soros Chan

公众号:小陈理财故事

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI5MTA3ODE4OQ==&mid=2653376054&idx=1&sn=3d770abd132412c1170d91238e55ffd8&chksm=f7c5c774c0b24e62346cc2a69398bb95ac75dc64d3b09bcfe09ba8b3157a2f9e1ce61fca0e35&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-11 09:00:00

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