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瑞银财富管理_精彩回顾2021瑞银年中展望圆满落幕

由UBS AG发表于2021-07-09 20:00:03

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今年上半年,受益于新冠疫苗超预期的进展,全球防疫工作朝着乐观的方向迈进。然而,受通胀飙升影响,金融市场上半年仍然经历了一段颠簸的行情。在6月28日举办的瑞银2021年年中展望会议上,瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)和知名投资机构的专家讨论了市场对通胀等状况的担忧及其对经济增长的影响,同时也就多个投资话题作了探讨。


以下是本次会议的精彩内容:

投资展望

(左至右)陈敏兰女士,亚太区首席投资总监;胡一帆博士,亚太区投资总监及宏观经济主管;Mark Haefele博士,全球首席投资总监

核心观点

通胀幅度达到数十年来的高水平,主要是由疫情相关的供应短缺所致。CIO认为,随着经济重启,这些因素将会消散,相信不会使市场走势逆转或使经济增长脱轨。

展望2021年下半年,CIO对股票市场保持战略性的正面看法,但预计增速分布不均。拥有较大上行空间的市场包括:表现暂时落后的亚洲地区,尤其是中国和日本,以及最能受益于经济重启的公司和行业,包括能源、金融和美国中小盘股。另外,投资于基础设施、大宗商品、具有优质增长潜力和定价能力强的公司也是防范通胀和保护投资组合的好方法。

点击 “市场聚焦 | 投资者应看破通胀”,查看更多CIO有关通胀的观点。


灵活应对政策变化

(左至右)郑汪清先生,瑞银投资总监办公室;黄义旗先生,瑞银环球资产管理;Christian Stracke先生,PIMCO信贷研究团队全球主管

核心观点

美联储于6月开始讨论缩减买债规模,但估计最快要到2022年才会行动。PIMCO全球信贷研究主管Christian Stracke先生认为,短期内各国央行将保持宽松,而债券投资者需要采取动态的投资策略,灵活调节存续期以应对利率波动。

PIMCO看好目前亚洲信贷投资环境的三个原因:1)整个亚洲市场的基本面正在改善;2)技术因素良好;3)全球大量资金涌入亚洲信贷以增加投资分散度。


碳中和的影响力

(左至右)劳伦斯 ? 芬克(Larry Fink)先生,贝莱德主席及行政总裁;卢彩云女士,瑞银财富管理亚太区联席主管

核心观点

碳中和可被视为中期的通胀因素,但同时可为未来经济增长奠定更好的基础。随着与碳中和相关的投资增加,传统能源和新能源的市场供求状态重新调整。在这结构性转变中,像贝莱德这样的机构投资者将比以往更加严格地评估气候风险对投资的影响,这对于管理投资期跨越20-40年的退休资产尤为重要。

另一项正面而具通胀性的趋势是,自特朗普政府以来,美国从消费主义往民族主义转向,这使人们更加关注创造就业。


大宗商品的作用

罗伯特 ? 弗里兰德(Robert Friedland)先生,艾芬豪资本集团创始人兼主席

核心观点

大宗商品有对冲通胀的作用,而在更加数字化和电动化的时代中也提供了结构性的增长机会。

艾芬豪资本的创始人兼董事长罗伯特 ? 弗里德兰(Robert Friedland)谈论道,全球各国在能源生产、传输和储存方式的基础性转型将驱动金属的结构性需求增长。

虽然电动汽车是现在最吸引市场注目的投资,但迈向净零目标靠的不仅仅是电动汽车。金属和采矿业的碳足迹也将在未来成为定价差异的因素之一。

整体而言,CIO认为,中长期来看,宽松财政和货币刺激政策的累积效应也有可能逆转原本稳固的低通胀预期。最大的风险或许在于,10年期美债收益率已从近期高点回落,表明通胀得到控制的观点在共识形成中发挥了更大作用。由于我们最早要到秋天才能知道通胀是否得到控制,所以在今年余下时间里,必须密切关注不时可能出现的通胀 “恐慌”。


CIO还预期,下半年走势很可能比上半年更加震荡,建议投资者保持投资、继续多元化配置并为市场上行布局。


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作者:UBS AG

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发布时间:2021-07-09 20:00:03

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