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菜鸟理财_我是不是买到了“消费一哥”的基金?

由菜基发表于2021-07-09 18:01:22


无论是炒股还是买基金,如果说长期最看好哪个行业,相信绝大多数人的答案是消费。

 

在菜基组合中,消费也是必配的基金,持有的是汇添富消费行业混合(000083),基金经理是胡昕炜。

 

其实,优秀的消费行业基金很多,菜基为什么会选择汇添富这一只呢?

 



 

在基金圈,专注消费行业投资的基金经理很多,其中有四位被好事者称为“消费四大天王”,分别是:


胡昕炜、张坤、刘彦春、萧楠。

 

从名气上来说,坤坤和春春子更为人所知,而胡昕炜最为年轻。

 

历史业绩是最直观的感受,先来看看“四大天王”成名作:

 

 

根据天天基金网的统计,截止2021年7月5日,在今年以来和近3年表现中,汇添富消费行业混合都拔得头筹。

 

菜基经常和大家说,挑选基金不仅要看长期表现,更要看在行情不好时表现是否依然出色。

 

而在今年以来的表现中,几乎只有汇添富消费行业混合稳稳保持正收益,这也是让菜基眼前一亮的重要原因。

 



 

继续深挖“四大天王”,菜基发现更多有意思的地方。

 

首先说说张坤——


从一季度披露的持仓来看,其投资风格已经逐渐偏离消费。

 

易方达中小盘一季度前十持仓中,有4只股票都来自医药生物,还有1只是电子计算机。

 

即便是易方达蓝筹精选混合,也混进了银行等非消费行业个股。

 

从过往张坤的投资思路来看,擅长的是对行业判断的前瞻性,并非是为了消费而消费。

 

所以,菜基觉得不能再把张坤完全划入消费类基金经理。

 

剩下3位基金经理中——

 

刘彦春持仓特点是集中持有消费行业的各种“茅”,风格激进波动大;

 

萧楠的基金表现与消费行业关联性最强,就像是主动型基金中的“消费指数”。

 

胡昕炜的风格介于两者之间,多点布局消费子行业。

 

而且从持股集中度来看,汇添富消费行业混合也是最低的。

 

换句话说,胡昕炜擅长对消费细分行业个股的挖掘,在均衡配置的基础上,依然创造出可观的超额收益,不输其他三位。

 

对于投资者而言,其实就是“能涨抗跌、持有体验好”,这就是菜基偏爱的理由。

 



 

业绩和风格背后,是基金经理的投资理念。

 

在《投资最重要的事》一书中提到:


“投资和运动非常相似”,都需要做好“进攻”与“防守”。

 

胡昕炜在清华上学时喜欢踢足球,获得过系本科生足球联赛冠军、系研究生足球联赛冠军等多项荣誉。

 

他曾这么总结足球:


“某种程度上,防守的优先级要高于进攻;一旦被对手先进球,队伍的节奏就会很被动。”

 

足球和投资的人生经历,塑造了胡昕炜“乐观”、“坚毅”、“温和”的性格,也磨练出一位攻守平衡的大师。

 

在防守上,胡昕炜强调均衡配置。

 

在构建组合的时候,利用核心+卫星的策略,实现整个组合的收益特征会比较稳健且多元化。

 

以汇添富消费行业混合基金为例,自胡昕炜接管以来,持仓股票始终分布在15个左右不同的行业,不在单一行业做过多暴露,很好地分散了风险。

 

在进攻上,胡昕炜对于看好的股票“敢重仓、拿得稳”。

 

以汇添富消费行业混合为例,有多只个股长期重仓持有,持有2年甚至3年以上并不少见。

 

在2015年的时候,“新、小、奇”类的公司普涨,经典消费类股票表现并不突出,但胡昕炜依然鉴定持有推荐。

 

但是另一方面,胡昕炜并非只盯着传统的消费股,也有布局“新国潮”等流行趋势带来的投资机遇。

 

比如胡昕炜管理的汇添富消费升级基金(006408),就有投资港股消费领域的李宁和敏华控股。

 

还有曾经管理过的汇添富全球消费基金(006308),任职期间持仓股包括哔哩哔哩等新消费概念。

 



 

说了这么多,相信大家心里对于胡昕炜已经有了比较全面的了解。

 

最后,我们看看胡昕炜对于未来消费行业的判断和投资建议。

 

传统消费行业:

 

增长已经放缓,但受益于消费升级。


品牌产品、中高端产品的销量增长远远好于非品牌产品和中低端产品。

 

比如说白酒中,高端、次高端白酒及低端白酒中的品牌白酒增长都很明显;

 

啤酒虽然总销量饱和,但10-15元以上的高端啤酒销量在明显增长。

 

产品结构升级为上市公司的利润增长提供了非常强的向上弹性。


优秀的消费企业具有更好的投资价值。

 

创新消费趋势:

 

重点关注消费渠道创新和新兴消费品类,包括:


线上电商的各分支如快销、生鲜、下沉市场、直播以及服务业的数字化和线上化。


看好免税、医美、餐饮连锁化等。

 

投资消费基金建议:

 

对投资者来说,判断市场短期走势是很困难的。


“抄底”更困难,因为绝大多数人都无法买到绝对的底部。

 

从这个角度看,其实买在左侧还是买在右侧,实际效果是没区别的。

 

因此,看好中国消费发展趋势的投资者完全可以买定离手,淡化短期波动。


通过与优秀的基金管理人、优质消费公司及时间做朋友,来实现中长期的理想收益。

 

菜基觉得投资建议说的挺到位的,尤其是最近消费跌得比较厉害,好像一夜之间就从yyds(永远滴神)变成了yyds(一样得死)。

 

拉长时间看,对于消费这种高富帅行业来说,非理性下跌往往才是关注甚至进场的机会。

 

最后总结一句:


无论是历史业绩表现还是投资能力水平,菜基个人认为胡昕炜配得上“消费一哥”的称号。

作者:菜基

公众号:菜鸟理财

原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3NjI3MjgwNQ==&mid=2650488950&idx=1&sn=74fbf6b676571f73e454e9f5b9660ab0&chksm=876c25bcb01bacaa74ac3d70542e699893a53121ac29546686bb15402179f150a3b72ae50929&scene=0&xtrack=1#rd

发布时间:2021-07-09 18:01:22

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